市场正在下跌，但像 Robinhood 和 Coinbase 这样的 IPO 股票表现更差

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尽管在公开市场首次亮相之前，交易活动创下历史新高，并且大肆宣传，但过去两年在首次公开募股之前占据头条新闻的大量公司已成为今年股市最大的输家之一——这体现了投资者不断增长的对投机性且通常无利可图的公司持怀疑态度，因为股票是一年以来最糟糕的开局之一。

关键解说

价值 400 亿美元的 Renaissance IPO ETF 追踪了 100 多只最近在美国上市的规模最大的 IPO，本月迄今已暴跌 25%——在广泛的市场抛售推高标准普尔 500 指数和以科技股为主的纳斯达克指数的情况下，该基金的股价跌幅惊人。分别下降约 10% 和 13%。

该基金的最大持股公司优步科技也是受打击最严重的股票之一，今年暴跌 21% 至 34.50 美元，远低于 45 年 2019 月 IPO 设定的 XNUMX 美元发行价。

该基金前五名持股的其余部分也好不到哪里去：软件公司 Snowflake、Zoom Video Communications、Crowdstrike 和 Datadog 今年均下跌了 17.5% 至 22%——扭转了大流行初期帮助该技术的巨大收益- 纳斯达克指数在 44 年和去年分别飙升 2020% 和 21%。

金融服务公司 StoneX 的分析师 Vincent Deluard 在周三的一封电子邮件中写道：“投资者已经离开了过去两年飙升的 SPAC、meme stonks 和无利可图的 IPO（如 Crowdstrike、Datadog 和 Snowflake），因为他们认为科技巨头的安全性很高，”指出微软和苹果等公司的表现更符合大盘。 

据美国银行分析师称，SPAC 或特殊目的收购公司占去年美国 IPO 的约 60%； Defiance Next-Gen SPAC Derived ETF 追踪 SPAC 在收购私人公司上市之前和之后的情况，今年已下跌 17%。

在上周给客户的一份报告中，美国银行分析师将糟糕的 IPO 表现归咎于美联储即将加息、早期无利可图的公司比例“历史上极端”，以及围绕众多新公司的“一些投资者疲劳”。

重要报价 

美国银行的托马斯·桑顿和吉尔·凯里·霍尔周五写道：“市场迅速从风险转向质量，损害了许多小型股 IPO 和那些有长期盈利路线图的公司。” “这种转变以及由此导致的股票抛售表明了机会，特别是对于那些能够从中长期观点的投资者而言。”

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美国银行建议，如果投资者希望从最近上市的公司中获得好于预期的回报，他们应该寻找销售业绩超出预期的公司。 分析师指出，在 2021 年的 IPO 中，在 IPO 后的四个季度中，超过 50% 的收入超过了收入数字。 在最近一次股票暴跌之后，该银行的首选 IPO 包括软件公司 UiPath 和在线金融市场 NerdWallet，自去年 IPO 以来，这两家公司的股价均下跌了约 51%，但收入分别有望增长 58% 和 92%。

关键背景

去年，创纪录的 1,100 家公司在美国交易所上市，筹资近 260 亿美元。 加密货币交易所 Coinbase 和特斯拉的竞争对手 Rivian 是吸引投资者并在交易的第一天飙升的公司之一，但现在它们已从历史高位下跌了约 50% 和 65%。 对于热闹的在线经纪公司 Robinhood 来说情况更糟，该公司自 84 月份首次公开募股以来已暴跌 2015%。 Ally Invest 首席市场策略师 Lindsey Bell 本月早些时候表示，IPO 后糟糕的表现“并不是一个新趋势”，他指出，在 2019 年至 15 年之间上市的美国公司中有一半的交易价格低于一年后的 IPO 价格。 今年到目前为止，私募股权巨头TPG一直是最大的公开上市公司。 TPG 在纳斯达克上市的股票在交易的第一天就飙升了 6%，但此后又下跌了近 XNUMX%。

需要注意什么

尽管最近 IPO 后表现惨淡，但仍有一些大牌公司预计今年将在公开市场上首次亮相。 社交媒体巨头 Reddit 的目标是最快在 15 月进行 IPO，估值超过 10 亿美元，据报道，素食汉堡制造商 Impossible Foods 正在考虑 IPO 首席执行官 Pat Brown 所说的 XNUMX 亿美元估值，这是“不可避免的”。

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