对于华尔街来说，这是艰难的一年。 但一些行业因素让三大药品分销商——Cardinal Health、AmerisourceBergen 和 McKesson——发布了 2022 年迄今为止市场上最好的收益。这提振了 McKesson 的股票和其他分销商。
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XNUMX 月份解决了与阿片类药物流行有关的一些法律问题，为股票提供了潜在的利好。 在更基本的层面上，Jefferies 分析师 Brian Tanquilut 说， 麦克森 (肯), 美源伯根 (美国广播公司) 以及 卡地纳健康 (CAH) 是产生现金流量的机器。 他们的收入来源主要与抗衰退的业务有关。 此外，每家公司都在推进新的业务线，如生物仿制药、肿瘤学、遗传学和家庭健康。
“我想说的首要原因是这些股票通常被认为投机性较低，”Tanquilut 在接受采访时说。 “由于人们担心即将到来的通货膨胀，该集团的表现优于大市。”
今年迄今，由七家公司组成的医疗批发药品/供应商行业集团股价上涨超过 33%。 该集团实力部分反映了公司强大的资产负债表和股票回购。 Cardinal Health 与 McKesson 的股票并驾齐驱，均上涨超过 53%。 AmerisourceBergen 股票上涨 29%。
McKesson 股票：市值最大的分销商
McKesson、AmerisourceBergen 和 Cardinal Health 是 前三名医药经销商 根据咨询公司德勤 2019 年的一份报告，在美国。 各种估计表明他们控制着美国 90% 以上的市场。一些估计表明他们的市场份额接近 95%。
这些公司是中介。 他们以批发价购买药品、医疗设备和用品，然后分发到药房、医院和医生办公室。 作为 Covid 疫苗的唯一经销商，McKesson 与大流行病有着密切的联系 现代 (核糖核酸) 以及 强生公司 (JNJ). 该公司还发送 Covid 测试。 AmerisourceBergen 分发 Covid 疗法。
McKesson 是该集团的大人物，市值达 54.2 亿美元。 AmerisourceBergen 的市值为 34.1 亿美元，而 Cardinal 的市值为 20.8 亿美元。
在 70.16 月季度，McKesson 的销售额为 2 亿美元，略低于预期。 但 McKesson 股票在提高了今年的指引后，最终在第二天上涨了 5%，部分原因是对 Covid 疫苗的需求持续——尽管正在放缓。 McKesson 的销售额增长了 XNUMX%。
另一方面，AmerisourceBergen 和 Cardinal Health 分别以 61.17 亿美元和 49.6 亿美元的销售额超出预期。 AmerisourceBergen 的销售额增长了 4%，而 Cardinal 的收入增长了 13%。 两家公司的业绩均超出预期。
Baird Equity Research 分析师 Eric Coldwell 指出，McKesson 和 AmerisourceBergen 的 Covid 业务可能会继续下滑。 但这是意料之中的。 他将 AmerisourceBergen 和 McKesson 的股票评级为增持，对 Cardinal 的股票评级为中性。
“AmerisourceBergen 目前正在调整非常强劲的美国利润增长率。 McKesson 保持稳定，长期落后的 Cardinal Health 在大约五年内首次在美国看到持续的利润增长，”Coldwell 在 XNUMX 月份的一份报告中说。
在更广泛的市场困境中表现出色
那么，是什么推动了出色的表现？
经过多年的不确定性，这三家公司受益于最近围绕 阿片类疫情 和无数的诉讼。 今年 21 月，他们同意在 18 年内支付 5 亿美元，以了结与他们在危机中所扮演角色相关的索赔。 强生公司面临 XNUMX 亿美元的损失。
Coldwell 说，阿片类药物诉讼以“鞠躬”告终。 他承认，今年仍可能会有诉讼案件，“但有信心将大风险纳入考虑范围。” Jefferies Tanquilut 表示，和解协议充当了清算事件，消除了 McKesson 股票及其同类产品的风险。
除此之外，这些公司都报告了其核心业务——药品分销的实力。 在最近一个季度，McKesson 的美国制药业务增长了 12%，AmerisourceBergen 报告其美国医疗保健解决方案增长了 5%，Cardinal 的制药业务增长了 15%。
摩根大通分析师 Lisa Gill 表示，美国的增长尤为强劲。
她在 XNUMX 月的一份报告中表示：“我们对整个集团仍然持乐观态度，相信核心业绩依然强劲，虽然短期内压力依然存在，但我们认为这些压力将在未来几个季度得到缓解。”
压力仍然面临 McKesson 股票，竞争对手
在这些压力中，吉尔指出仿制药面临通货紧缩。 这意味着制造商和分销商赚的钱更少了。 此外，Baird 分析师 Coldwell 表示，降低通货膨胀法案可能会对品牌药价格产生寒蝉效应。
还有一些公司特有的挑战，包括推动康德乐 (Cardinal Health) 进行战略审查的维权投资者。 与此同时，Cardinal Health 的医疗用品分销业务继续举步维艰。 该公司制定了改进计划，但 9 财年第一季度的医疗销售额仍下降了 2023%。此外， Walgreens Boots Alliance (WBA) 最近卖出了 2 亿美元 持有 ABC 股份.
McKesson 还正在通过组织退出欧洲来精简其业务。 它在加拿大的业务保持不变。
McKesson 首席执行官布赖恩泰勒对公司最近的财报电话会议保持乐观。 他指出，经济环境仍然不稳定，McKesson 正面临成本膨胀和一些供应链中断的问题。
但“事实证明，对医疗保健的需求相当有弹性，并受到了很大影响，”他说。 “我想说这与我们在过去的经济周期中观察到的情况相似。”
高评级股票
就 6 个月的表现而言，三大分销商交易的股票占所有股票的前 12%。
McKesson 股票具有很强的 相对强度等级 95 出最好的 99，根据 IBD数字. 这意味着股票在所有股票中排名前 5%。 Cardinal Health 的 RS 评级高出几个等级，为 97。AmerisourceBergen 以 94 的 RS 评级紧随其后。
分析师正在密切关注这些公司在特种药物领域的努力。 生物技术正在迅速铺平道路 用于利用免疫系统和遗传学的新药。 三个最大的分销商就在他们旁边。
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McKesson 在其季度电话会议上强调了其专业和肿瘤业务的实力，而 AmerisourceBergen 则谈到了其在细胞和基因疗法方面的努力。 Cardinal Health 表示，它部分关注生物仿制药。 生物仿制药是生物药物的低成本版本。 这些往往比药丸和药片等小分子药物成本更高，因此对公司来说更有利可图。
“特种药物在未来的药物创新中发挥着重要作用，”AmerisourceBergen 首席执行官 Steven Collis 在公司最近的财报电话会议上说。 “通过我们持续的创新和投资，我们进一步加强了我们的领导地位，以抓住这一增长机会。”
AmerisourceBergen，McKesson 股票爆发
Baird 的 Coldwell 表示，总的来说，即使在过去一年取得强劲增长后，药品分销商的前景依然光明。
McKesson 股票最近爆发了 平底 用 购买点 在375.33， MarketSmith.com 显示。 广泛的宏观担忧和医疗保健的巨大转变导致股价比入场价下跌超过 7%-8%，这表明投资者应该 减少损失. 但 McKesson 的股票现在回到了其 10 周移动平均线的支撑位上方并再次攀升。
AmerisourceBergen 的股票在 167.39 月下旬从带把手的杯子底部爆发。 股价处于 XNUMX 上方的买入区间。 Cardinal Health 股票设法避免了极端下跌并保持在 带把手的杯子 买入点在 71.22。
Coldwell 称这些药品经销商是“暴风雨世界中为数不多的安全港之一”。
“如果你需要一个短期停车位，经销商很容易满足这一要求，”他说。 “但我们提倡基于多年来建立的强大马赛克进行长期投资。”
在Twitter上关注Allison Gatlin，网址为 @IBD_AGatlin.
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资料来源：https://www.investors.com/research/industry-snapshot/mckesson-stock-and-its-peers-carve-gains-from-a-fearful-market/?src=A00220&yptr=yahoo