Meta 之所以便宜是有原因的：股东不是焦点

今天早上有消息称，Facebook 母公司 Meta Platforms（目标) 已同意解决因剑桥分析公司丑闻而对该公司提起的集体诉讼。 该公司将支付 750 亿美元，根据原告代表 Keller Rohrback LLP 的说法，这是“数据隐私集体诉讼中有史以来获得的最大赔偿，也是 Facebook 为解决私人集体诉讼支付的最高金额。”

当然，Facebook 当时所称的公司确实在 2019 年同意与联邦贸易委员会达成 5 亿美元的和解协议，同时几乎同时以 100 亿美元的价格向美国证券交易委员会就该公司误导用户的指控达成和解。关于滥用用户数据的公众。

所以，大约 2023 年

投资者想知道的不是上述和解的细节。 每个人似乎都知道即将达成一项大额协议。 投资者想知道，作为市场和 META 结束的糟糕一年，又是一年。 META 便宜还是便宜是有原因的？

XNUMX 月，META 公布的第三季度收益远低于市场对收入的普遍预期，但确实超过了华尔街。 实际上，收益已连续四个季度同比收缩，创收连续两个季度同比收缩。 大部分归咎于自 Apple（AAPL) 让使用 Apple 设备的消费者可以选择他们愿意在多大程度上允许他们使用的应用程序开发人员跟踪他们在网络上的活动。

Apple 可能是这家公司过去两年净收入下降超过 25% 的一个很好的理由，但该公司也受到了损害。 Meta Platforms 在“元宇宙”上投入了至少 36B 美元的赌注，这是一种虚拟现实类型的环境，人们可能有一天会在其中工作或玩耍，使用化身来代表自己。 那里有很多未来主义的乐观主义，但可能离商业明智还有很长的路要走。

结构

Meta Platforms 报告了两个不同业务部门的绩效，即应用程序系列和现实实验室。 应用程序系列包括你们中许多人熟悉的所有社交媒体网络，例如 Facebook、Instagram 和 WhatsApp。 Reality Labs 是公司的 metaverse 项目的全部所在。 正如您可能已经猜到的那样，Reality Labs 是企业财务业绩走向终结的地方。

年初至今九个月，应用程序系列部门的收入为 $83.011B，导致营业收入/亏损为 $31.983B。 年初至今九个月，Reality Labs 部门的收入为 $1.433B，导致营业收入/亏损为 $-9.438B。 Reality Labs 实际上是对公司的营业收入自行征收 29.5% 的税。

收益与基本面

Meta Platforms 预计将在大约一个月后发布公司第四季度业绩。 普遍认为 EPS 为 2.25 美元，范围从 1.40 美元到 2.70 美元，收入为 31.55B 美元，范围从 30B 到 32.5B 美元。 广泛的预期告诉我们，华尔街对于该公司将在本季度发布的内容有些不确定。 按照共识，这些数字相当于收益“增长”-38.7%，收入“增长”-6.3%。

最近几个季度，自由现金流已成为该公司面临的一个问题。 过去四个季度的每股自由现金流连续如此……4.61 美元、3.17 美元、1.71 美元和 0.12 美元。 下一步是什么？ 负数？ 事情是这样的。 该公司坐拥大量现金，资产负债表状况良好。 如果首席执行官马克扎克伯格想要继续投资元宇宙，因为他真的相信它的商业未来，他当然有办法继续这样做一段时间。

在第三季度末，Meta Platforms 在资产负债表上的净现金头寸为 $41.776B，流动资产为 $58.315B。 该公司的流动资产为 $22.687B，流动比率为 2.57，令人羡慕。 并不是说这样的现金余额有什么值得担心的，但该公司在第三季度确实增加了近 10B 美元的长期债务，考虑到利率环境，这可能是明智的。

我的想法

该股票的交易价格为“低于市场”的 13 倍前瞻性收益。 这是因为 Meta Platforms 与成长股相反。 这是一家非常成功的核心业务可能已经过了顶峰的公司，而管理层选择不投资于为整个公司提供服务的核心业务，而是投资于被视为“有远见”或荒谬的事物。 只有时间才能证明扎克伯格是否正确。 他很可能是。 然而，可能不会在短期到中期。 如果元宇宙最终成为下一件大事，那将是一个长期的故事。

作为一家资产负债表稳固的停滞企业，如果公司想吸引投资，公司可能会减少对元宇宙的投资，做一些需要做的事情来重建失去的自由现金流，并利用创造的空间发起股息. 没有做到这一点的事实告诉股东，他们不是重点。

该股自 70 年 2021 月以来下跌了约 33%，比 2022 年 125 月的底部上涨了约 300%。 阻力位在 61.8 美元，这几乎填补了 XNUMX 月底形成的缺口。 XNUMX 美元上方仍有未填补的缺口。 我们需要看到超过整个抛售的 XNUMX% 的斐波那契回撤位才能接近填补该空间。 让我们放大。

这里看起来像是一个上升三角形，这对 META 多头有利。 在我看来，持有 125 美元可以给你 144 美元。

也就是说，我不是粉丝，如果这只股票在下一次跌至 125 美元这个关键水平时失败，那么这很有可能是死钱，一直持续到 2023 年，尤其是在美联储撤回货币基础的情况下经济陷入衰退。

这个名字很有趣。 它的低估值实际上是其自身决策的结果。 在 META 改变之前，这不会改变。

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