（彭博社）——在引发长达数年的外国投资者撤离中国市场之后，中国国家主席习近平似乎找到了重振经济并吸引全球资金回流的秘诀。
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去年年底，中国非常公开地转向零冠状病毒，伴随着习近平的一次讲话，向高级官员强调了吸引和留住国外资金的重要性。 在去年 XNUMX 月闭门召开的中央经济工作会议上发表讲话——直到本月才发布全文——该讲话预示着房地产和大型科技等遭受重创的行业将出现一系列有利于市场的逆转——以及经济格局的决定性转变。来自监管机构和官方媒体的语气。
其结果是香港股市出现了世界一流的涨势，中国垃圾美元债券创下了创纪录的涨势，人民币也出现了五年来最强劲的势头。 华尔街的策略师推荐了该国的资产。 一位基金经理将其描述为世界上“最简单”的交易，甚至像摩根士丹利这样长期持怀疑态度的人也认为是时候买入了。
但距离 2023 年仅两个月，重新开放的贸易就停滞不前了。 去年底涌入股市的对冲基金正在迅速削减风险。 香港的主要股票基准指数已从 10 月份的峰值下跌超过 XNUMX%。 债券外流已经恢复。 习近平想要吸引的稳定、长期的机构参与者几乎没有跟进。
新时代
Pictet Asset Management 的 Jon Withaar 表示：“我们采访过的大多数市场参与者都不相信中国会像贸易战前那样成为焦点。” “最终归结为能见度——政策、收益和地缘政治。”
寻求在中国重建信任的基金经理从中国政府那里得到了喜忧参半的监管信息，该政府已将注意力重新转移到地缘政治上。 超级大国之间的竞争已升至特朗普政府执政初期的最高水平——投资者面临再次被夹在中间的风险。 还有人担心习近平更大的行政权力会增加政策失误的风险。
总部位于新加坡的 Pictet 亚洲特殊情况负责人 Withaar 表示，由于习近平对科技和在线辅导公司采取行动，他的团队决定在 2021 年年中大幅降低其在中国的风险。 自那以后，他管理的 Pictet 多空股票基金一直将其在该国的敞口保持在较低水平。
鉴于习近平在 XNUMX 月份巩固权力并追求“共同繁荣”议程引发了监管打击，美国投资者对习近平政府的不信任尤为严重。
盐湖城 Ethos Investment Management 的创始人詹姆斯弗莱彻表示，他将在未来两到五年内保持谨慎，并补充说地缘政治紧张局势和政府的高压手段将继续成为常态。 最近有报道称，习近平将空降关键人员以领导央行，这凸显了这种担忧。
“我们正在投资于一个制衡机制较低、权力整合程度较高的环境，我们认为这意味着更高的监管风险，”他说。
位于圣莫尼卡的 Dalton Investments 董事长 Belita Ong 表示，她的公司去年底在市场大幅下跌后买入了一些中国股票，但又再次撤资。
“企业家因直言不讳而受到惩罚，创造力正在受到抑制，”Ong 本月在彭博电视上表示。 “这些事情让我们很难在中国投资。”
财政部最近敦促国有企业避开四大国际会计师事务所，这将进一步拉开外国人与中国企业界的距离。 而本月一位备受瞩目的投资银行家的失踪也增加了人们对习近平对私营企业的镇压是否已经结束的新疑虑。
所谓的中国间谍气球被美国击落的事件凸显出习近平在吸引与其直接战略对手国家的投资者回流方面的努力越来越不一致。 在发现气球在蒙大拿州的军事设施上空盘旋后不久，拜登政府扩大了禁止购买美国商品的中国实体黑名单。
允许美国人拥有的中国证券的数量也在增加，北京对美国公司的制裁也没有放松。
所有这一切意味着，即使北京的决策者采取更大胆的措施来支撑经济，市场信心仍然不稳定。 从长远来看，人们对向国内重新分配资金持保留态度，这表明过去两年的创伤对中国在国外的信誉造成了多大的损害。
希望实用主义
总部位于瑞典的 East Capital Asset Management 的 Karine Hirn 看到她公司在俄罗斯的资产价值因乌克兰战争和随后的制裁而化为乌有，她并没有预测中国会出现类似的情况。
她打赌习近平会务实并将增长放在首位。 不过，赫恩并未低估风险，并补充说，在 2020 年底开始的监管猛攻之后，中国和全球投资者处于“未知领域”。
美国银行亚太区外汇交易业务负责人 Patrick Law 表示，现在的关键是“倾听市场反馈并做出更快的反应”。 “现在变得复杂了——一次被咬，两次害羞。”
有一些迹象表明当局正在尝试。
中国证监会于 1 月 XNUMX 日在推出新股上市规则草案之前征求公众意见。 它还明确了有关提供跨境服务的经纪公司的政策。 全球金融公司已获得一系列批准，可以全面经营其在岸中国业务。
Eurizon Capital Asia 首席执行官肖恩·德博 (Sean Debow) 表示，很大程度上可能取决于国际游客的体验，这些游客自大流行以来首次大量返回中国大陆。
根据高盛集团的盈利和估值预测，高盛集团的策略师预测未来 20 个月中国股票的价格回报率约为 12%。
巴克莱私人银行驻伦敦首席市场策略师朱利安·拉法格 (Julien Lafargue) 表示，无论如何，监管和地缘政治方面都需要长时间的平静，才能帮助重建投资者所需的信任。
“我认为这不一定会在短期内发生，”他说。 “愈合过程将需要很长时间。”
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来源：https://finance.yahoo.com/news/mistrust-xi-endangers-one-wall-220000641.html