70 年代正在大举回归，虽然这在时尚或音乐方面并没有那么糟糕，但可以肯定地说，没有人真的希望 70 年代的经济回归。 那是带来滞胀的十年，高通胀、失业率上升和就业增长停滞不前。 长期以来，经济学家一直认为这种组合是不可能的，但卡特政府的经济管理不善证明他们错了。
至少一位来自安联的顶级经济学家穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）认为，滞胀期即将到来，其形式是全球经济崩溃，很少有国家能够安然无恙地逃脱。 在 El-Erian 看来，通胀太高，美联储加息抑制通胀的力度不够； 加息更有可能抑制增长，同时迫使劳动力收缩。 其结果是：近期价格上涨、失业率上升以及 GDP 增长缓慢甚至不存在，或者一句话，滞胀。
“美国经济增长放缓和美联储后期被迫连续第三次上调 75 个基点，这与全球滞胀趋势一致。 看到进一步的增长修正，我不会感到惊讶，”El-Erian 写道。
在这种情况下，投资者需要采取防御性举措，重点是确保收入流能够提供一定程度的通胀保护。 在股票世界中，这是股息股票的秘诀。
我们已经使用了 TipRanks 平台 从华尔街找到一对具有强烈买入评级的股息支付者，以及历史上稳定支付的可靠股息。 对防御性投资者而言，更好的是，这两只股票今年的表现都优于整体市场，在大盘下跌的情况下录得正股上涨。
默克公司 (（MRK）)
我们将从著名的制药公司默克公司开始。 这家公司是全球制药巨头之一，市值为 218 亿美元，年收入超过 50 亿美元，其中约 22 亿美元来自美国市场，13 亿美元来自欧洲市场。 默克旨在使自己成为世界领先的研究型生物制药公司，并拥有广泛的临床试验计划，其中 83 个项目正在进行 II 期研究，另有 30 个项目处于 III 期。
默克目前在市场上更知名的产品包括 Gardasil 和用于保护女性免受宫颈癌侵害的 HPV 疫苗，以及 Remicade，一种基于生物抗体的抗炎药，用于治疗克罗恩病和类风湿性关节炎等自身免疫性疾病。 从历史上看，默克公司是 MMR 疫苗（麻疹、腮腺炎、风疹）的创造者，该疫苗已成为新生儿的标准。
大型制药公司的名声可能有争议，但正如默克的历史所表明的那样，我们的医疗系统确实需要它们。 默克（Merck）公司已经摆脱了对稳健财务业绩的需求。 在该公司最近发布的 2Q22 报告中，收入为 14.6 亿美元，同比增长 28%。 这一数字包括 Gardasil 销售额同比增长 36%，达到 1.7 亿美元，抗癌药物 Keytruda 销售额同比增长 26%，达到 5.3 亿美元。 在收益方面，非公认会计原则每股收益比去年同期增长 42%，达到每股 1.87 美元。
最后一项是一个重要指标，因为每股收益有助于确保股息的可负担性。 默克公司支付每股普通股 69 美分——因此每股收益完全覆盖支付——年化为 2.76 美元。 按照这个比率，股息的收益率为 3.2%。 默克公司在保持可靠支付和减缓增加股息方面已有 12 年的历史。
考虑到这一点，难怪该公司的股价今年上涨了 16%，远超整体市场。
所有这些都给贝伦贝格分析师留下了深刻印象 路易莎·赫克托，她最近升级了对 MRK 股票的立场，并在谈到该公司时写道：“对于在制药行业寻求低风险价值选择的投资者，我们认为默克公司提供了许多吸引力：中期增长略高于行业平均水平，专利到期负担有限，美国价格改革风险低，利润率扩大，没有诉讼悬而未决。 销售增长高度依赖 Keytruda 和 Gardasil，但我们认为竞争威胁有限…… 我们将支持以股息和回购的形式返回 Keytruda 现金流。 默克公司是我们在大型制药公司中首选的价值名称。”
赫克托将她对这只股票的评级从“中性”上调至“买入”，她的 100 美元目标价表明她相信一年内有 15% 的上涨潜力。 （看赫克托的记录， 点击此处)
从共识评级中可以清楚地看出，基于 10 次买入和 3 次持有的强力买入，华尔街普遍同意这家知名生物制药公司的看涨观点。 该股定价为 86.64 美元，其 100.75 美元的平均目标价意味着上涨约 16%。 (在 TipRanks 上查看 MRK 股票预测)
美国电力公司 (AEP)
让我们改变第二只股票的步伐，从生物制药转向公共事业。 American Electric Power 是美国最大的电力供应商之一，超过 40,000 英里的输电线路由超过 26,000 兆瓦的发电量供电——其中包括价值约 7,100 兆瓦的可再生能源发电量，以及 5.5 个地区的 11 万客户状态。 AEP 在绝对重要的经济利基市场拥有巨大的足迹，是防御性股票的典型例子，事实上，公用事业公司长期以来一直以“防衰退”而闻名。
看看 AEP 的财务业绩可以看出，该公司今年迄今表现良好，尽管第一季度和第二季度的 GDP 均出现下滑。 AEP 的收入为 4.6 亿美元，非美国通用会计准则营业收入为 617.7 亿美元。 虽然收入同比相对持平，但收益增长超过 28%。 非 GAAP 每股收益为 1.20 美元，仅比去年同期的 1.18 美元高出一点点。
除了良好的业绩外，AEP 重申了其对 2022 年全年的指导，预计非公认会计原则的收益在每股 4.87 美元至 5.07 美元之间。 该公司预计未来的长期增长率为 6% 至 7%。
在一项重要的业绩指标中，AEP 的股价今年上涨了约 16%，大大超过了整体市场。
再一次，我们正在研究一家盈利完全覆盖普通股股息的公司。 最后的声明将支付设定为每股 78 美分，并于 9 月 3.12 日支付。目前的股息年化为 3.1 美元，收益率为 1910%。 然而，这种红利的真正关键在于其极高的可靠性。 AEP 吹嘘自 449 年以来每个财政季度都派发现金股息，这是该公司连续第 XNUMX 个季度派发的最近一次派息。 很少有上市公司能够达到这种长期股息可靠性水平。
多头中有摩根士丹利分析师 大卫·阿卡罗，他认为 AEP 是公用事业股的首选。
“公用事业今年的表现比标准普尔高出 20%。 我们认为该空间将继续保持其相对价值，并在经济背景转弱或全面衰退的情况下可能小幅跑赢大盘，因为公用事业集团在盈利达到顶峰后和衰退开始后往往表现出色。 估值已经扩大，但我们还没有看到该集团被高估的明确案例——相对于标准普尔 500 指数、历史水平和债券的估值都低于过去 10 年的峰值，因此我们认为没有经济回升该空间仍然因其防御特性而受到合理评价。 在经济衰退的情况下，我们预计低风险公司的表现会优于 AEP，”Arcaro 解释说。
为此，Arcaro 将 AEP 的股票评级为增持（即买入），同时将目标价定为 118 美元，暗示一年期收益为 18%。 （要查看 Arcaro 的记录， 点击此处)
总而言之，AEP 最近几周收到了 8 份分析师评论，其中包括 6 次买入超过 2 次持有，获得华尔街强烈买入的共识评级。 (在 TipRanks 上查看 AEP 股票预测)
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资料来源：https://finance.yahoo.com/news/mohamed-el-erian-says-stagflation-132914056.html