Monster Beverage 和 Constellation Brands 合并可能会改变饮料格局

当上个月宣布 Monster Beverage 以 330 亿美元收购 CANarchy Craft Collective 时，大多数人认为这意味着他们与 Constellation Brands 的可能合并已被排除在外。 好吧，两家公司似乎仍在谈判中，可能会在未来几周内宣布一项潜在交易。 彭博社首次报道，这一消息让美国酒类界一片哗然，人们猜测拟议中的协议可能是什么样子以及它可能产生的总体影响。

两家公司的总市值将接近 92 亿美元，目前尚不清楚任何潜在交易的结构。 根据最新数据，两者的市值相似：Constellation Brands 为 44.3 亿美元，Monster 为 43.7 美元。

每家公司都是各自领域的领导者，如果交易失败，都可以从异花授粉的影响中受益。 由于其啤酒品牌 Corona Extra 和 Modelo Especial 继续获得市场份额，Constellation 一直在市场上大放异彩。 这些是他们强大的葡萄酒和烈酒目录的顶部，其中充满了金克劳福德和美奥米葡萄酒以及 Svedka 伏特加和 Casa Nobel 龙舌兰酒等知名品牌。

Monster 是利润丰厚且蓬勃发展的能量饮料市场的领导者之一，39 年在 5.7 亿美元的美国市场中占有 2020% 的份额，仅次于红牛，将为这笔交易带来有吸引力的分销网络和稳定的收入来源。  

潜在配对中更有趣的部分之一是合并以前处于围栏相对两侧的两个饮料行业细分市场。 好吧，直到怪物在一月份跳过它。 这可能会导致看到同样的运载工具运送能量饮料和啤酒。 如果他们能够成功，您可能会看到更重要的参与者——可口可乐、百事可乐、百威英博和 Molson Coors——在寻找新机会方面变得更加积极。 尽管上述所有人最近都在合作产品上工作，但每个人都远离了对方的空间。

另一个转折可能是市场上混合不同形式的咖啡因、酒精和大麻的饮料的可能性。 那是因为 Constellation 在加拿大大麻公司 Canopy Growth Corp 拥有近 40% 的股份，该公司在加拿大各地销售 THC 饮料。 对于 Monster 的最大股东之一可口可乐（拥有该公司近 20% 的股份）以及与 Monster 签订分销协议的持有人来说，这可能是一个症结所在。

至于可能的交易可以采取何种形式，有几种可能性。 它可以是平等的，也可以是一个或另一个执行完整的收购。 由 Nik Modi 领导的加拿大皇家银行资本市场分析师团队认为第一种可能性是最合理的。

他说：“考虑到两家公司的市值相似（Monster 约为 43 亿美元，Constellation 约为 44 亿美元），我们认为这是最有可能达成交易的情况。 “合并将创建一家总销售额超过 14 亿美元、EBITDA 超过 5 亿美元的饮料公司。”

如果 Monster 决定收购 Constellation，它将面临几个可能的重大障碍。 根据莫迪的说法，首先是 Monster 的联合 CEO Rodney Sacks 和 Hilton Schlosberg 分别是 71 岁和 68 岁，可能没有“进行大规模收购的胃口”。 第二个可能是对进入葡萄酒和酒精行业的兴趣不大。

莫迪说：“我们认为，鉴于葡萄酒的协同效应可能较低以及该业务的营收增长情况较低，Monster 可能对 Constellation 的葡萄酒和烈酒业务与啤酒业务相比不太感兴趣。”

这可能导致 Monster 出售他们不需要的 Constellation 产品组合部分，从而带来一些快速收入。

根据加拿大皇家银行的说法，由于盈利能力和协同效应不佳，Constellation 收购 Monster 的可能性似乎最不可信。

最后一个可能出现的情况是两者之间的合作伙伴关系，可口可乐也有可能进入。 它将“允许两家公司扩大其场合和类别的曝光率，并提供国际分销扩张机会。”

所有这一切也在最近收到财政部报告的情况下上演，该报告谴责了酒精领域收购的持续趋势和参与者之间竞争的丧失。 任何这种规模的合并都必须经过政府审查并获得批准。

似乎所有的窃窃私语和闭门造车的讨论都将很快得到答复，饮料界很可能会发生另一次翻天覆地的转变。 一个很容易成为明年在一系列动作中倒下的第一张多米诺骨牌。