有更多证据表明经济叙事可能是 正在发生重大转变.
几个月来，我们一直生活在一个经济体中 需求旺盛，供应滞后，导致通胀飙升. 我们现在似乎正在转向需求增长正在降温和供应链正在放松的阶段，这应该会导致通胀下降。
根据人口普查局数据 周三发布, 非国防资本货物订单，不包括飞机——又名 核心资本支出 或商业投资——0.3 月份增长 73.1%，达到创纪录的 XNUMX 亿美元。
虽然 0.3% 的增长率比 1.1 月份的 XNUMX% 有所放缓，但这种放缓对于美联储这样的人来说是个好消息。 积极为经济增长降温 努力降低通货膨胀。
“这与我们的观点一致，即经济活动在加息的影响下正在弯曲而不是崩溃，”凯投宏观高级美国经济学家迈克尔皮尔斯周三在一份报告中表示。
核心资本支出增长代表 巨大的经济顺风. 它继续增长，尽管速度正在放缓，这对整个经济的增长来说是一个好兆头。
根据 标准普尔全球闪现美国制造业采购经理人指数 周三发布的报告显示，这些新兴经济趋势一直持续到53.8月份。 具体而言，50 月份综合产出指数跌至 XNUMX 的四个月低点。 对于该指数，任何高于 XNUMX 的读数都表明增长，因此下降的数字表明增长正在减速。
标准普尔全球市场情报公司首席商业经济学家克里斯·威廉姆森（Chris Williamson）表示：“自 XNUMX 月份达到顶峰以来，增长已经放缓，尤其是在服务业，因为在 Omicron 浪潮显示出减弱迹象后经济重新开放后被压抑的需求，” 写 上周三。
随着超额储蓄的动用，消费者支出增长降温
消费者方面的增长似乎也在降温。
根据一个 东亚银行报告 周五公布的数据显示，0.9 月份个人消费支出（即消费者支出）环比增长 1.4%，创历史新高。 然而，与 XNUMX 月份 XNUMX% 的增长率相比，这是一个健康的减速。
支出作为储蓄率（即收入和支出之间的差额） 跌至2008年XNUMX月以来的最低水平.
虽然这种发展本身令人不安，但它是在消费者花费了两年多之后发生的 累积超过 2 万亿美元的超额储蓄.
摩根大通经济学家丹尼尔·西尔弗（Daniel Silver）周五在一份报告中写道：“近几个月来，为了刺激消费者支出，家庭似乎一直在消耗大流行早期阶段积累的‘超额储蓄’。”
正如我们在 TKer 上经常讨论的那样，这些多余的节省代表了 巨大的经济顺风. 有一段时间，你可以争辩说 这加剧了通货膨胀. 但现在看来 随着经济放缓增加支出.
放缓的消息是 不完全是 那种值得庆祝的东西。 但这正是有助于降低通胀的事情。
更多迹象表明供应链正在放松
标准普尔的采购经理人指数报告也暗示可能会有一些曙光 供应链中断.
“尤其是制造商还报告说，产能继续受到供应短缺的限制，尽管 这些瓶颈显示出进一步令人鼓舞的缓解迹象，标准普尔的威廉姆森说（强调）。
我们也有一段时间没有听说有船只在港口外空转等待卸货。
“美国港口数据表明积压货物有所缓解，”摩根大通经济学家 写 上周。 “值得注意的例子是洛杉矶和长滩的港口，它们处理了大约 40% 的进口到美国。”
放松的不仅仅是海运。 货运似乎也在放松。
根据美国银行截至 19 月 2020 日当周的卡车托运人调查，“托运人发现确保运力更容易（这是自 XNUMX 年 XNUMX 月以来的最高水平）。”
不幸的是，这些供应链松动的迹象中，至少有一些可以用商品需求放缓来解释。 但又一次， 这是缓解通货膨胀的动力.
更多迹象表明劳动力市场正在降温
彭博社报道 科技巨头微软正在放缓其 Windows、Office 和 Teams 业务的招聘速度。
PayPal裁员83人 在其位于圣何塞的总部。
这些都是轶事。 但这些事态发展符合美联储通过以下方式冷却通胀的目标 首先冷却劳动力市场.
通胀见顶的迹象
上个月，我 写 关于全面的经济学家如何说通货膨胀——以价格的同比增长来衡量——已经达到顶峰。
周五，我们获得了更多证据来证实情况可能如此。
核心PCE物价指数 - 美联储首选的通胀指标 - 4.9 月份比一年前攀升了 5.2%。 这低于 5.3 月份的 XNUMX% 和 XNUMX 月份的 XNUMX% 的峰值。
在过去三个月中，核心 PCE 价格指数环比上涨了 0.3%。
宣称战胜通胀还为时过早
“许多人将 XNUMX 月份吹捧为通胀高峰，并希望通胀从这里开始降温，”Grant Thornton 首席经济学家黛安·斯旺克 (Diane Swonk) 说过 周五.. “鉴于乌克兰战争和中国封锁导致我们仍然面临风险，我们并不那么确信。 无论哪种方式，重要的是要注意我们看到的任何冷却都将有一个高楼层。 总体和核心 PCE 指数均远高于美联储 2% 的目标。”
事实上，通胀要从 2% 上升到 4.9%，还有很长的路要走。
因此，我们必须密切关注传入的数据，看看是否 经济叙事确实正在发生重大转变.
-
更多来自 TKer：
后视镜？
? 股市飙升，结束连续七周的跌势：标准普尔 500 指数上周上涨 6.6%，结束了连续七周的跌势。 这是自 2020 年 13.3 月以来的最大单周涨幅。该指数目前下跌 XNUMX% 从 3 月 4796.56 日的收盘高点 6.6，但比 19 月 3,900.79 日的收盘低点 XNUMX 高 XNUMX%。 有关市场波动的更多信息，请阅读 Free Introduction 和 Free Introduction. 如果您想了解熊市，请阅读 Free Introduction.
? 公司内部人士正在购买他们公司的股票：来自摩根大通：“……公司内部人士对大多数行业持非共识的看法，并积极买入下跌，净内部人士购买活动达到高于趋势水平的 1STDev。”
? 抵押贷款利率仍然很高，但会下降: 30 年期固定利率抵押贷款的平均利率从前一周的 5.10% 下降至 5.25%。 这里是 房地美（Freddie Mac）：“由于经济面临多重不利因素，抵押贷款利率连续第二周下降。 尽管最近利率有所放缓，但房地产市场明显放缓，并且减速正在蔓延到经济的其他领域，例如消费者对耐用品的支出。
? 新屋销售下滑：新建房屋的销售量环比下降 16.6%，年率为 591,000 套。 人口普查局 数据。
? 消费者信心大跌: 密歇根大学 消费者情绪指数 58.4 月跌至 XNUMX，其 自 2011 年 XNUMX 月以来的最低水平. 调查显示：“最近的下降主要是由于对当前房屋和耐用品购买条件的持续负面看法，以及消费者对未来经济前景的看法，主要是由于对通胀的担忧。”
请记住，不断恶化的情绪 支出并没有下降 在最近几个月。 有关情绪的更多信息，请阅读 Free Introduction.
? 人们在做事：从 雅虎财经的艾米丽·麦考密克：“周四，西南航空和捷蓝航空都上调了季度指引，理由是进入关键的夏季旅游旺季时需求强劲。 这两次上调都是在两家公司上个月最初报告他们的预测几周后进行的。“
这是在联合航空公司发布类似公告之后发布的 上星期. 总而言之，很明显 人们拒绝搁置他们的生活.
上路？
这是美国的工作周。 周三发布 XNUMX 月职位空缺和劳动力流动调查，周五发布 XNUMX 月就业报告。 就业增长非常强劲 创纪录的职位空缺 使工人能够获得更高的工资。
然而，每个失业者有近两个职位空缺。 这个 好消息被归咎于高通胀，这是坏事，这就是 美联储的目标是通过收紧货币政策来解决问题.
美国金融市场将于周一因阵亡将士纪念日休市。
Sam Ro 是 Tker.com 的创始人。 在推特上关注他 @SamRo。
关注雅虎财经 Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard的, LinkedIn及 YouTub
资料来源：https://finance.yahoo.com/news/more-signs-that-a-major-shift-in-the-economic-narrative-could-be-underway-153719966.html