（彭博社）——今年债券受到通货膨胀和利率上升的打击，使得长期市政债券变得如此便宜，以至于通常回避它们的投资者可能会成为买家。
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彭博社汇编的数据显示，周四，30 年到期的免税市政债务收益率达到 3.8%，接近 2014 年 XNUMX 月以来的最高水平。
这几乎是 92 年期美国国债利率的 30%，高于免税债务与应税债务的通常比率，这意味着市政债券相对便宜。先锋集团市政投资主管保罗·马洛伊表示，州和城市证券的信用度受益于强劲的税收收入和联邦大流行病救助，使它们对更广泛的投资者更具吸引力。
马洛伊表示：“这确实使市政债券看起来成为目前固定收益市场中最具吸引力的部分之一，尤其是从长期来看。”
随着美联储加息以减缓数十年来最快的通胀，新旧市政债券的收益率均有所上升。根据彭博巴克莱指数，二级市场价格下跌，今年迄今为止，整个市政债券市场下跌了 11.5%。
指数显示，22 年或更长时间到期的免税证券是市政曲线中表现最差的部分，截至 18.9 月 19 日下跌了 XNUMX%。
但先锋集团的马洛伊预计，由于专注于企业和美国国债的所谓交叉买家的需求将出现反弹，这将有助于提高市政债券的价格，而市政债券的价格与收益率成反比。
马洛伊表示：“市政债券市场的一个主要特征是它会反弹，而且反弹时会猛烈反弹。”
一些市政市场参与者还认为，美联储将不可避免地放缓加息进程，从而提供支持。根据美国银行 (Bank of America Corp.) 14 月 XNUMX 日的市政研究报告，长期证券的投资者应该延长投资组合期限，但要严格遵守。
美国银行的报告称，“我们发现，在倒数第二次和最后一次加息之间，长期债券往往会获得最强劲的回报。”
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资料来源：https://finance.yahoo.com/news/munis-may-cheap-enough-lure-150002631.html