纳斯达克牛市？ 头部假货的历史表明现在庆祝还为时过早。

对冲基金经理迈克尔·伯里（Michael Burry）在成功预测金融危机中房地产市场的崩盘后，在《大空头》一书中出名，他在推特上表示：“纳斯达克是牛市，因为它的股价下跌了 20%。低的？ 这些东西是谁编造出来的？”

在后来被删除的推文中，他指出，“2000 年之后，纳斯达克指数下跌了 7% 至 78 年的低点 2002 次。” （Burry 经常在短时间内删除推文。）

Baird Private Wealth Management 投资策略分析师罗斯·梅菲尔德（Ross Mayfield）表示，事实上，纳斯达克指数在互联网泡沫破灭后的熊市过程中出现了 40 次 XNUMX% 或更多的上涨，但没有一次标志着持续牛市的开始，在电话采访中告诉 MarketWatch。

“我们对客户的主要看法是，这些熊市反弹可能令人沮丧，但它们非常普遍，”梅菲尔德说。

这就是试图使用 20% 的衡量标准作为宣布牛市的经验法则的危险。 在某些方面，牛市的开始通常只有在回想起来时才清晰可见，这与确定衰退开始的挑战没有什么不同。 虽然国内生产总值连续几个季度收缩通常被描述为“技术性”衰退，但这并不是国家经济研究局用来确定商业周期的标准。

除了对使用 20% 的门槛来宣布牛市感到不安外，梅菲尔德表示，纳斯达克反弹的其他特征——其广度、长度和幅度——对那些寻求实时确认的人来说是一个挑战。

从领导者的角度来看，广泛的股市反弹令人印象深刻，并且广度有所改善。 从大型基准标准普尔 500 指数来看，大约 85% 的纳斯达克成分股交易价格高于其 50 天移动平均线。 梅菲尔德说，这是可靠的，但牛市通常会看到高于 90% 的数字。

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与此同时，在行业重量级人物英伟达发出警告后，半导体股在最近几个交易日中走低。
NVDA，
+4.27%
和美光科技
亩，
+4.36% 公司
他说，这是纳斯达克的重要组成部分，可能代表一个漏洞。

最后，梅菲尔德说，涨势还没有持续足够长的时间来产生对牛市的信心，并指出过去的熊市反弹持续了 60 到 80 到 100 天，然后才转低。

这并不是说这一次会是这样，但如果一个人想仅根据幅度和持续时间来称牛市，“它需要比在六周左右的时间内突破 20% 大关更有说服力， ”梅菲尔德说。

马克·赫尔伯特： 纳斯达克 20% 的涨幅并不意味着我们处于新的牛市中

纳斯达克指数周四下跌 0.6%，较 20 月的创纪录收盘价仍下跌 500% 以上。 标准普尔 XNUMX 指数
SPX，
+1.73%
仍处于熊市，但已从 15 月 2022 日创下的 16 年低点反弹近 XNUMX%，而道琼斯工业平均指数
道琼斯工业平均指数，
+1.27%
已经避开熊市下跌。

梅菲尔德表示，尽管尚无定论纳斯达克指数是处于新的牛市还是熊市反弹，但投资者应着眼于转向更高质量的股票，特别是科技股和成长股，同时减少对低质量资产的敞口。 由于美联储正在应对通胀飙升的后果，上一次牛市伴随的零利率和大量流动性环境不太可能在下一个市场周期重演，这意味着投资者在尝试应对通胀时需要更加谨慎。选择获胜的股票。

“我们当然不看空，”梅菲尔德说，“但这是一个向质量转型的好机会，我们认为未来 6 到 12 个月仍将是一个充满挑战的通胀，美联储仍在做什么”地缘政治不确定性持续存在。

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