22 年 2015 月 XNUMX 日，Netflix Reed Hastings 的联合创始人兼首席执行官在意大利米兰的 Palazzo Del Ghiaccio 出席了 Netflix 发布会的红地毯。
雅各布·劳尔 | 盖蒂图片社
Netflix公司可以用两种截然不同的方式来解释公司第二季度的收益结果。 公司的未来取决于哪种解读结果是正确的。
这家全球最大的流媒体公司周二宣布，在 1 月至 2 月的三个月期间，它失去了近 6 万用户，这是它连续第二个季度失去客户。 尽管如此，这仍低于该公司预测的 214 万美元亏损，Netflix 股价在周三午盘交易中上涨约 XNUMX% 至 XNUMX 美元。
第二季度业绩为 Netflix 投资者提供了一个新的牛市案例。 如果该季度成为“底部”——公司停止失去用户并重新开始增长的点，即使以蜗牛的速度增长——投资者就会有一个新的增长故事。 在下一季度，这家流媒体巨头预测它将增加 1 万用户。 这可能是周三股价上涨的主要原因。
Stifel 分析师 Scott Devitt 在给客户的一份报告中表示：“随着用户群出现企稳迹象，我们认为用户长期流失的可能性越来越小。” Stifel 周三将其对 Netflix 股票的评级上调至“买入”。
但是， 结果，一些投资者认为这已经足够好，可能只会带来暂时的缓解。 Netflix 的空头案例是，周三的股价暴涨是“死猫反弹”——华尔街的术语是在大幅下跌后暂时复苏。 Netflix 面临来自进军流媒体市场的主要参与者的激烈竞争，包括迪士尼的 Disney+、NBCUniversal 的 Peacock 和 HBO Max。 这引发了人们对 Netflix 是否能够保持其主导地位的质疑，尤其是在利润丰厚的美国市场。
新的增长案例
此前，Netflix 多头倾向于认为，该公司将通过提高定价和减少客户流失，将其庞大的全球 221 亿订户规模转变为正的自由现金流。 这种从亏损企业到自由现金流机器的转变将丰富股东。
现在已经发生了，或者至少即将发生。 Netflix 在其股东信中表示，它将在 1 年产生 2022 亿美元的自由现金流。Netflix 表示，2023 年的自由现金流将“大幅增长”。
第二波订户增长可能是该公司对投资者的新叙述。 有理由相信 Netflix 的订户将再次激增。 该公司宣布将在 2023 年打击密码共享并推出更便宜的广告支持层。这两项举措都可能导致更多注册。
结束它的全盛时期
如果 Netflix 的订户增长没有重新加速，那么 2022 年第二季度将成为该公司的平静日子已经结束的转折点。
“鉴于来自更新、价格更低、财力雄厚的流媒体服务的激烈竞争，它的子损失将在哪里结束？” Needham 分析师劳拉·马丁写道。 “全球 222 亿订阅者可能会成为 Netflix 的订阅高峰。”
如果公司不能将足够多的密码共享者转变为长期付费用户，情况可能会如此。 Netflix 在其股东中表示 信中表示，该公司早期从拉丁美洲的测试中了解到，它可以将密码共享者转变为付费客户，这令其深受鼓舞。
“我们的内容费用将继续增长，但随着我们对收入增长的调整，它会更加温和，”诺伊曼说。
未来几年，投资者可能会回顾今年第二季度，因为 Netflix 要么开始其第二次增长行动，要么 它缓慢地向价值股迁移。
观看：CNBC 的 Netflix 上的 Jim Cramer
来源：https://www.cnbc.com/2022/07/20/netflixs-earnings-results-mark-pivot-point-for-streaming-giant-for-better-or-worse.html