新的单股 ETF 让投资者可以在不做空特斯拉的情况下做空特斯拉

本周，一种新的、奇特的 ETF 产品上市——单一股票 ETF。

ETF 由 AXS 投资，是第一个获得美国证券交易委员会批准的同类产品——尽管类似的产品在欧洲已经存在多年。

这些新基金允许投资者做空特斯拉等股票（TSLA)，或者对像耐克这样的名字进行杠杆多头投注(NKE) 或辉瑞 (PFE)，有一个普通的经纪账户。

投资专业人士可以使用的一些风险较高的交易的另一种“民主化”。

与许多 ETF 不同——对于某些人来说，这些 ETF 已成为先锋 500 指数基金等指数基金的代名词（VOO) — 这些产品显然是为主动交易者而非被动投资者而设计的。 原因是：杠杆通常被误解和 不适合胆小的人.

杠杆产品可能给投资者造成重大损失，而标的股票则四处波动，似乎“无所作为”。

例如，2x ETF 的目标是每天反映标的股票或指数的两倍表现。 如果在更长的时间段内测量性能，结果可能会大不相同。

考虑以下股票及其 3x ETF 的假设示例，它试图反映给定股票乘以 XNUMX 的每日基本表现。

这两种证券的交易价格为每股 100 美元，并经历了七个波动性交易时段，股票在此期间上涨或下跌至少 10%。

在我们假设期结束时，标的股票基本持平，而 3X ETF 下跌超过 40%。

波动性会扼杀这些产品的回报，这是投资者需要记住的第一课。

让我们看一下这种动态的另一个例子，但现在发生在现实世界中。

纳斯达克 100 (^NDX) 全年承压，目前下跌约 27%。 ProShares 做空 QQQ ETF (PSQ) 尝试返回多头头寸的反向，而 ProShares UltraPro Short QQQ ETF (QQQQ) 的目标是每天返回该产品倒数的三倍。

故事继续

PSQ - 无杠杆空头 - 已收回纳斯达克 100 指数的损失 - 或 27%。

3X 版本的回报率为 74%，但低于不知情的投资者可能预期的 81%（3 x 27%.= 81%）。

在过去一年中，业绩差异变得更具挑战性，无杠杆空头 ETF 上涨了 13%，而 3 倍杠杆空头 ETF 仅上涨了 9%。 在更长的时间范围内——例如，查看上表中的 5 年表现——不平衡只会变得更糟。

监管机构警告

尽管 SEC 批准了新的 ETF，但监管机构一直在警告投资者这些产品的风险。 美国证券交易委员会主席加里·根斯勒 引起了关注 关于这些新的 ETF，美国证券交易委员会委员 Caroline Crenshaw 一直持批评态度。

“[I] 除了提出重大的投资者保护问题外，在市场压力或波动期间，杠杆和反向产品可能会以意想不到的方式发挥作用，并可能导致更广泛的系统性风险，” 克伦肖本周在美国证券交易委员会的网站上写道.

Crenshaw 还向注册投资顾问 (RIA) 发出警告，称他们在“履行其受托义务”的同时推荐这些产品将是“具有挑战性的”。

与股票经纪人不同，RIA 有义务为其客户的最佳财务利益行事。

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Jared Blikre是一位关注Yahoo Finance Live市场的记者。 跟着他 @SPY贾里德.

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