不，市场并不担心通货膨胀

到处你都能听到平常的牦牛，谈论软着陆和硬着陆，美联储是否“落后于曲线”，以及我们是否正在回到 1970 年代的“滞胀”时代。

只有一个问题。

有人忘了告诉金融市场。

我刚查了一下，虽然牦牛们还在为失控的通货膨胀发愁，但金融市场上十分之九的通货膨胀晴雨表正在下降。

检查上面。

如果通胀预期飙升，许多、大部分甚至所有这些肯定会向上。 相反，本月唯一盈利的是大型石油股指数，即便如此，它也相当温和。

债券市场自身对通胀的预测已经崩溃。 3.3 月底，债券市场预测未来五年的平均通胀率为 3.06%。 今天已经下降到 XNUMX%。

对于退休人员来说，这是或应该是非常有希望的消息，他们正在观察他们的固定或半固定收入被最近的价格上涨侵蚀。

对于我们其他人来说，这也是或应该是非常有希望的消息，看着我们的 401(k) 变成 201(ks)。 如果股市暴跌是因为每个人都担心通胀上升和利率上升，那么任何指向相反方向的东西都必须是好消息。

与此同时，达拉斯联邦储备银行的经济学家 Lutz Kilian 告诉我，油价对通胀的逐月影响已经过了顶峰（无论如何现在）。 路兹最近 共同撰写了一篇关于此的论文.

“我们假设 WTI [原油] 价格在 102 年 2022 月为 110 美元（数据中已经观察到），此后到 2023 年底为 2022 美元，”基利安告诉我。 “这种情况实际上是基于 8.5 年 2022 月上旬油价水平的不变预测。我们发现与观察到和假设的汽油价格冲击相关的月通胀率达到 2% 的峰值（以年化率表示） 2022 年 2023 月，但在 XNUMX 月降至零。 它在 XNUMX 年晚些时候以年化率稳定在 XNUMX% 附近，并在 XNUMX 年缓慢回落至零。”

他自然警告说，需要谨慎对待分析，石油市场的进一步变化，例如欧洲全面禁止俄罗斯石油和天然气，将改变数字。

原油价格已从 20 月初的峰值下跌了近 XNUMX%。 这迟早会缓解气泵的压力。

至于欧洲对俄罗斯石油和天然气的禁运？ 你的通讯员已经报道了这些事情 XNUMX 年了，他怀疑俄罗斯的石油和天然气无论如何都会进入世界市场。