野村预测美联储降息是出于对金融稳定的担忧

CFRA 首席投资策略师 Sam Stovall 认为，美联储将在今年第二季度继续加息 25 个基点，然后暂停以维持规定水平。

他的评论是在鲍威尔主席上周针对顽固的通货膨胀发表强硬声明之后发表的。

FOMC 主席表示，该机构将考虑最早在 50 月会议上恢复 XNUMX 个基点的加息。

然而，在这一消息发布后的 3 天内，标志性的硅谷银行（纳斯达克股票代码：SIVB）、科技行业的金融家和专业风险投资公司因全面银行挤兑引发恐慌而倒闭。

由于超宽松的货币政策和大流行时期的财政注入，该银行的存款在 2019 年至 2021 年期间迅速增长了两倍，导致崩溃。

反过来，现已解散的 SVB 将这些资金流入的大部分存放在理论上安全的 10 年期文件中。

在收益率自 2022 年以来急剧上升之后，这一策略被取消，导致周四股价下跌 60%，然后在周五的盘前行动中再次下跌。

周日，Signature Bank 也陷入困境，表明美国地区银行系统的大屠杀似乎将继续。

美联储、财政部和联邦存款保险公司 (FDIC) 的联合声明似乎未能缓解投资者的焦虑情绪，区域银行股在 13 日的交易中继续下跌^th 三月。

此外，科技行业特别容易受到裁员的影响。

GoldSilverPros 的创始人 Robert Kientz 指出，

美国在上个季度的技术损失是世界其他地区总和的两倍。

这可能表明已经被高估的科技行业出现了进一步的问题，并将使西海岸的银行牢牢地成为目标。

尽管人们越来越担心区域银行机构挤兑，但 Stovall 预计货币政策制定者有空间和决心在第二季度继续收紧货币政策。

他指出，小型股可能受到的打击尤其严重，因为在银行系统发生动荡之后，情况已经显着收紧。

标准普尔小型股 600 指数在过去 6.9 个交易日中损失了 5% 的市值。

考虑到资产负债表较弱、获得资本的机会较少以及经营范围有限，担心蔓延的地区性银行可能不愿向该部门扩展贷款。

枢轴展望

根据 CME FedWatch 工具，今天的核心通胀率上升 0.5%，推动预期从一半上升 82.7% 至 XNUMX%。

然而，过去几天暴露了金融体系的脆弱性，尤其是在巨额未实现损失方面。

目前，政策制定者对这场斗争的兴趣有限，他们宣布了一项 25 亿美元的工具来支持美联储的新政策工具，即银行定期融资计划 (BTFP)，这远远不足以弥补数千亿美元的巨大缺口。系统中累积的未实现损失。

这对银行以及存款人构成了重大挑战。 如果信心继续削弱并导致提款加速，则几乎不可能筹集到足够的资金。

因此，利率压力和流动性紧缩可能会迅速导致金融不稳定，这与 CME 数据相反，可能会促使美联储尽早暂停。

对于政策制定者和市场而言，接下来的一周将是紧张的一周。

如果金融体系在短期内出现更多故障（看起来很有可能），美联储可能会被迫在下次会议上暂停会议。

野村分析师的立场更为极端，预计美联储将在下周三的新闻发布会上宣布降息 25 个基点。

此外，他们预计美联储将开始向市场抛售债券，而中国和日本也已经开始抛售美国国债。

Euro-Pacific Capital 首席经济学家兼全球策略师 Peter Schiff 上个月表示，如果美联储的手被迫转向，通货紧缩趋势（一直保持在 6% 以上）可能会剧烈逆转。 本文讨论了他的看法。

收紧到突然和严重紧缩条件的最强烈冲动可能是由于担心希夫已经警告过的那种复苏的通货膨胀。