Nvidia 收益减半，但将服务器调整到中国抵消了早些时候的 400 亿美元警告

Nvidia 报告第三季度净收入为 680 亿美元，即每股收益 27 美分，而去年同期为 2.46 亿美元，即每股收益 97 美分。 不包括基于股票的补偿费用和其他项目的调整后收益为每股 58 美分，而去年同期为每股 1.17 美元。

由于博彩销售下滑，收入从去年同期的 5.93 亿美元降至 7.1 亿美元。 分析师此前预测每股收益为 71 美分，营收为 5.78 亿美元。 

与 Advanced Micro Devices Inc. 相比，数据中心销售额增长 31% 至 3.83 亿美元
AMD，
-4.81％
数据中心销售额增长 45% 至 1.6 亿美元, 和英特尔的
INTC，
-3.84％
下降 27% 至 4.2 亿美元. 分析师此前预测 Nvidia 数据中心销售额为 3.72 亿美元。

“我们对 400 亿美元的 A100 提出了担忧，因为我们不确定是否可以通过我们的供应链向我们的客户推出 A800，”Nvidia 的创始人兼首席执行官黄仁勋在电话会议上告诉分析师。 “公司做出了非凡的努力来应对这种情况，确保我们的业务不受影响，我们的客户不受影响。 但 A800 硬件肯定确保它始终意味着对出口管制的明确测试。”

英伟达的游戏销售额同比下降 51% 至 1.57 亿美元。 分析师此前预测游戏销售额为 1.42 亿美元。

XNUMX 月下旬，Nvidia 曾预测 第三季度销售额在 5.78 亿美元至 6.02 亿美元之间，较上年同期下降约 1 亿美元 华尔街当时所期待的。 那是在它估计可能 中国销售额损失 400 亿美元，Nvidia 希望通过出售来纠正 其 A100 数据中心芯片的一个版本称为 A800 到中国，它禁止人工智能和超级计算的使用和 因此符合美国的销售限制。

Nvidia 首席财务官 Colette Kress 在与分析师的电话会议上表示：“这些限制对第三季度收入的影响在很大程度上被向中国销售的替代产品所抵消。” “也就是说，中国的需求更广泛地保持疲软。 我们预计本季度将继续这种情况。”

分析师的另一个担忧是，随着公司发布新的游戏和数据中心产品，Nvidia 在渠道中的库存水平很高。 该公司表示，第三季度毛利率从去年同期的 56.1% 降至 67%，其中大部分来自中国需求疲软导致的 702 亿美元库存费用。 这是继上个季度之后的事情，当时该公司宣布计提 1.32 亿美元的库存费用，以帮助降低需求预期。 但这主要是针对账面上未售出的存货； 分析师们担心的是已经售出的东西。

展望未来，Nvidia 需要减少渠道中的库存，或者已经卖给零售商并“搁置在货架上”的产品，以便为其新产品让路。 例如， Nvidia 的新卡于 12 月 XNUMX 日开始销售，而中端 RTX 4080 是在收益前发布的，并且 已经以建议零售价或更高的价格售罄,

“我们的游戏产品、台式机、笔记本电脑的渠道库存过多，我们的可视化产品库存也过多，”Kress 在分析师电话会议后接受 MarketWatch 采访时表示。 “因此，我们正在与 [客户] 合作以完成销售。 我们在本季度取得了进展，将这些库存水平降至正常水平。”

“当他们的库存水平较低时，每个人都很高兴，我们可以继续向他们销售更多产品，”克雷斯说。

阅读： 英伟达挽救中国数据中心销售的策略，游戏卡市场在进入盈利时受到质疑

在电话会议上，Kress 表示公司在第三季度开始出货其 H100 Hopper 数据中心产品，而该基础系统来自戴尔技术公司。
戴尔
-2.76％,
惠普企业公司
HPE，
-1.81％,
联想 Lenovo

-1.49％,
和超微电脑公司。
中芯国际,
-5.43％
将于本月开始提供。

“明年年初，第一批 H100 基础云实例将在亚马逊上推出
AMZN，
-1.84％
Web 服务本地云，Microsoft
MSFT，
+0.18%
Azure 和甲骨文
ORCL，
+0.90%
云基础设施，”克雷斯说。

对于第四季度，Nvidia 预测收入为 5.88 亿美元至 6.12 亿美元，而 FactSet 调查的分析师平均预测收入为 76 亿美元，每股收益为 6.07 美分。

“这是另一个经典的‘两城故事’故事，”Lopez Research 首席分析师 Maribel Lopez 在电子邮件评论中告诉 MarketWatch。 “游戏和个人电脑以及中国经济下滑。 另一方面，面对裁员和中国，数据中心处于停滞状态。

洛佩兹说：“与此同时，人工智能工作负载的长尾效应将恢复增长，但这可能需要几个季度。” “Nvidia 的问题是短期的，接下来的几个季度将很艰难。 投资者将不得不采取更长远的眼光，类似于对英特尔的要求。”

个人电脑销量跌幅最大 自从 1990 年代开始收集经过两年激增的数据以来，在视频游戏和相关设备上的支出也回到了现实。 与此同时，加密货币价格的下跌使得加密货币挖矿的利润下降； Nvidia 卡已广泛用于以太坊挖矿 
ETHUSD，
+0.16%
 和其他数字资产。

英伟达全年都在下调其前景展望，有时在一个季度内下调两次。

八月初， 英伟达警告称收入缺口达 1.4 亿美元 因为游戏销售疲软。 那是 除了英伟达从第二季度收入预测中撤出的 500 亿美元之外 因为中国的COVID封锁和乌克兰的战争。

此后，分析师重新调整了他们的估计，一致认为本季度为 5.78 亿美元，即将到来 非常接近 5.57 亿美元 AMD 公布了第三季度财报。 根据 FactSet 数据，AMD 上一次在季度收入上超过 Nvidia 是在 2014 年第三季度，当时 AMD 报告销售额为 1.43 亿美元，Nvidia 报告为 1.23 亿美元。

一年来，英伟达股价下跌了 46%。 相比之下，PHLX 半导体指数 
SOX，
-4.26％
标准普尔 32 指数今年迄今下跌 500% 
SPX，
-0.83％
下跌 17%，纳斯达克综合指数
COMP，
-10.23％
下降了29％。