石油可能出现自 1973 年以来最大的供应冲击

甚至在俄罗斯入侵乌克兰之前，全球石油市场就很紧张，但普京的战争及其对俄罗斯原油供应和能源价格的影响有可能使市场陷入与 1973 年阿拉伯石油禁运相当的重大供应冲击。

随着需求反弹，包括美国在内的主要石油消费发达经济体的石油库存已经连续几个月稳步下降。

美国市场平衡紧张，商业原油库存为 411.6 亿桶，比一年中这个时候的五年平均水平低 13%。 汽油库存比五年平均水平高出约 1%，但馏分油库存减少约 18%，丙烷/丙烯库存比一年中这个时候的五年平均水平低 21%，EIA 最新的库存报告显示截至 4 月 XNUMX 日的一周。

随着需求反弹，全球石油供应难以赶上，因为欧佩克+每月仅增加 400,000 万桶/天的石油产量。 几个月来，产量增幅一直低于 400,000 桶/日——有时是这一数字的一半——因为许多 OPEC+ 产油国缺乏将产量提高到配额的能力或投资。

早在 100 月份，主要投资银行就开始预测，由于市场收紧，油价可能在今年某个时候达到每桶 XNUMX 美元。

俄罗斯入侵乌克兰后，仅仅用了一个月的时间，价格就突破了三位数。 现在的话题是油价能否达到每桶 150 美元，因为欧洲买家正在回避俄罗斯石油，而仅靠中国可能无法承担所有本应运往欧洲的海运量。

渣打银行周四表示，俄罗斯将不得不关闭部分石油生产，因为它将无法将所有从欧洲市场转移到其他地区的产量出售，俄罗斯原油产量下降并至少在未来三年内保持低迷状态. 甚至在美国禁止从俄罗斯进口能源之前，俄罗斯大宗商品贸易就已经对许多全球参与者产生了毒害。

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乌克兰战争给本已紧张的石油市场增加了大量地缘政治风险溢价，为油价暴涨制造了一场完美风暴。

“在这个石油市场上，没有什么是疯狂的，”加拿大皇家银行资本市场全球能源战略董事总经理迈克尔·特兰本周告诉彭博社，油价剧烈波动，布伦特原油交易区间达到创纪录的每桶 33 美元。

包括路透社市场分析师约翰肯普在内的分析师指出，市场紧张和俄罗斯难以出售其石油正在为 1970 年代以来最大的供应冲击——1973-1974 年的阿拉伯石油禁运和 1979 年的伊朗革命——奠定基础。

XNUMX 月初，IHS Markit 副主席 Daniel Yergin 告诉 CNBC，他对俄罗斯入侵乌克兰的后果发表了评论：

“就物流而言，这将是一个非常大的破坏，人们将争相抢购石油。”

“这是一场供应危机。 这是一场物流危机。 这是一场支付危机，很可能达到 1970 年代的规模，”Yergin 补充道。

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法国经济和财政部长布鲁诺·勒梅尔本周表示，今天的能源危机“在强度和残酷程度上与 1973 年的石油冲击相当”。

“在 1973 年……这种反应引发了通胀冲击，导致各国央行大幅提高利率，从而扼杀了经济增长，”勒梅尔说，并补充说，今年全世界都希望避免这种滞胀。

解决高油价的方法可能是破坏需求。 或者欧佩克+加紧填补俄罗斯的缺口，这意味着拥有闲置产能的欧佩克生产国——沙特阿拉伯和阿联酋——愿意增加产量，远远超过欧佩克+协议的要求，可能不会破坏该协议，其中非欧佩克俄罗斯是主要成员。

市场将需要这些产量，也是因为美国页岩油在短期内无法显着提高产量。

不管制裁与否，“越来越明显的是，俄罗斯石油正在被排斥，”摩根大通说。

俄罗斯 1 月份的初步原油装载量显示，黑海港口的装载量下降了 1 万桶/日，波罗的海港口下降了 500,000 万桶/日，远东下降了 2.5 万桶/日。 此外，据摩根大通称，据估计，黑海的石油产品装载量每天损失 4.5 万桶，总损失为 XNUMX 万桶。

摩根大通全球大宗商品策略主管 Natasha Kaneva 表示：“即时供应冲击如此之大，我们认为价格需要上涨至 120 美元/桶并保持数月以刺激需求破坏，假设伊朗没有立即供应量。”

由Tsvetana Paraskova为Oilprice.com

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