石油商人因不符合上限的贸易规范而陷入困境

（彭博社）——七国集团对俄罗斯施加的石油价格上限可能最终到位，但它尚未说服一个重要群体：可以帮助将供应推向全球市场的贸易商。

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从 5 月 7 日起，任何想要使用 G-60 服务（尤其是欧洲保险和轮船）来运输俄罗斯石油的公司都必须支付每桶 XNUMX 美元或更少的货物费用。 该倡议旨在通过在维持出口的同时限制石油收入来惩罚克里姆林宫的乌克兰战争。

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美国推动这项措施，以此作为软化欧盟制裁的一种方式，欧盟制裁威胁到更大的供应中断和价格飙升。 现在市场正试图弄清楚上限会产生什么影响。

但这一衡量标准令交易员感到不安，因为它不符合现实世界中购买和估价实物原油的方式。 这给风险管理带来了挑战，自入侵以来每天、每周和每月的剧烈波动只会加剧风险管理。

今天的买家通常需要等待数周才能了解他们必须支付的最终每桶价格。 在那段时间里，它可能已经升至高于上限的水平，导致各种并发症。

彭博社采访的石油交易商强调，交易商或中间商面临的潜在风险是，他们被困在高于上限的货物中，这使他们获得欧洲船舶和保险的机会受到限制。 除了风险对冲之外，这还给货物的物理处理带来了困难。

JTD Energy Services Pte Ltd 首席策略师 John Driscoll 表示：“实货交易商很少以固定价格进行交易。”他在新加坡从事原油和石油交易已有 30 多年。 “这是一个复杂得多的空间，他们根据公式进行交易，并根据基准原油的现货差异进行实际货物交易以及随后的对冲。”

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通常情况下，购买 Urals、ESPO 和 Sokol（俄罗斯三个顶级等级）是按远期和浮动价格定价的。 这意味着它们的最终价格要到货物被购买几周后才能知道。

例如，在上周完成的最近 ESPO 采购中，与印度一起成为俄罗斯原油最大买家之一的中国炼油商同意支付比近月 XNUMX 月 ICE 布伦特原油合约平均价低的价格。 但这只会在 XNUMX 月底制成表格。

对于俄罗斯或其寻找买家的能力而言，上限并非都是坏消息。

台湾台塑石化公司等亚洲炼油商对此消息表示欢迎，认为这是买家在战后保持观望之后恢复俄罗斯采购的机会。 印度在过去几个月吸收了创纪录的俄罗斯进口量，表示将从任何地方购买，预计上限不会对进口产生任何影响。

俄罗斯已表示不会与支持其石油价格上限的实体或国家合作。 外交部长表示，它打算直接与合作伙伴进行谈判。

尽管俄罗斯石油仍可使用非欧盟服务进行流通——例如未在上限下购买的货物——但尚不清楚是否有足够的船舶和保险公司来处理从欧洲转移的所有货物。

– 在 Yongchang Chin 和 Julian Lee 的协助下。

（按目的地更新俄罗斯原油出口图表。）

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