石油行业交易升温

关于投资者对石油和天然气行业失去兴趣的报道被大大夸大了。

过去一年，对标准普尔 500 指数上市的石油和天然气公司的投资增长了 26% 以上，尽管该指数整体下跌了 5%。

在 Covid-19 大流行期间，一个行业死气沉沉——当时能源需求暴跌，原油 油价短暂下跌 – 正在经历一个显着的转变。

地缘政治长期供应中断和加强资产负债表纪律导致大宗商品价格反弹，使能源成为美国主要股票大盘股指数中表现最好的板块。

那些可怕的预测已经一去不复返了 石油需求高峰 是在 2019 年达到的，因为像 国际能源署 现在预计今年消费量将创历史新高，并在未来 15 年及以后保持增长。

美国石油和天然气公司再次排队等待首次公开募股 (IPO)，这是迄今为止最明显的迹象，表明该行业坐拥创纪录的现金量，重新受到华尔街投资者的青睐。

得克萨斯州的石油和天然气生产商 TXO 能源合作伙伴 90 月，成为 XNUMX 个多月以来第一家上市的能源公司。 据 Renaissance Capital 称，在过去 XNUMX 天内，另有九家能源公司提交或更新了首次公开募股文件。

如果它们如期在今年全部上市，这将是石油和天然气行业六年来最强劲的IPO。

石油和天然气行业的自由现金流量也创历史新高——一家公司在扣除运营费用和资本支出后拥有的现金数量——这要归功于对资本纪律的更大承诺和更高的油价，促使人们重新对兼并和投资产生兴趣。收购（并购）。

根据分析，北美石油和天然气行业排名前 25 位的勘探和生产 (E&P) 公司去年坐拥大约 85 亿美元的资产 麦肯锡公司. 相同的行业参与者在年底的现金余额估计为 70 亿至 100 亿美元。

该行业对现金流产生的承诺预计将保持高位，今年将达到 70 亿至 90 亿美元，到 50 年每年将达到 70 亿至 2027 亿美元。即使美国基准西德克萨斯中质原油 (WTI)油价触及每桶 65 美元。

并购交易的复苏是石油和天然气行业变得多么火爆的另一个迹象。 关于可能的战略交易的谣言正在升温，最近有人建议 Pioneer Natural ResourcesPXD
可以 评估范围资源RRC
用于收购。

该行业坐拥数千亿美元，这将推动新一波战略性上游交易，因为页岩油公司寻求通过整合来补充其潜在面积的库存，因为许多公司在经过多年的快速扩张后已经咀嚼了最好的租约。

以丰厚的股息回报股东仍然是勘探与生产行业的首要任务，预计该行业明年将通过股票回购向股东返还多达 40 亿美元。 但随着债务水平大幅下降且油价预计将保持高位，公司正在研究如何让好时光延续下去。 通过上游并购交易在他们的投资组合中增加更多的顶级种植面积现在很有意义。

顶级页岩油生产商希望巩固其在最多产盆地的地位，并利用其运营优势来提高效率并最终提高回报。 更为谨慎的参与者可能会在价值链的相邻部分增加资产以扩大其储备。

大多数并购参与者都在密切关注能源转型和围绕美国能源政策的政治辩论。 他们希望利用他们的现金储备来重塑他们的投资组合，以在政策辩论中保持领先地位，提高他们对价格波动的抵御能力，并减少范围 1 和范围 2 的排放。

多年来，石油和天然气行业经历了重大整合，许多大公司收购了规模较小的竞争对手。 随着公司寻求简化运营和降低成本，预计这一趋势将继续下去。 对盈亏平衡成本低、排放量更低的资产的需求量很大。 “低成本、低碳”是该行业新的并购口号。

过去两年，石油和天然气行业拥有一些市场上表现最热门的股票。 2022年，石油巨头埃克森美孚埃克森美孚（XOM）
获得了惊人的 195 亿美元，市值达到 454 亿美元，而科技巨头苹果公司AAPL
年末市值缩水 846 亿美元，市值为 2.1 万亿美元。

没有人认为石油和天然气行业将超越大型科技公司。 但随着利率上升，通货膨胀率仍然居高不下，投资者越来越多地关注支付丰厚股息的“收入”股票而不是“增长”股票，传统能源股看起来非常有吸引力。