一家银行倒闭，另一家摇摇欲坠，华尔街质疑这是否是一场危机

（彭博社）——Silvergate Capital Corp. 的突然关闭和 SVB Financial Group 仓促的融资导致美国银行股暴跌，整个行业议论纷纷：这会不会是一个更大问题的开始？

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这两家曾经风光无限的加州银行面临的问题是储户异常善变，他们迅速提取资金。 但在这之下是一条贯穿金融的裂缝：利率上升让银行背负着低息债券，这些债券无法在没有损失的情况下匆忙出售。 因此，如果太多客户同时动用他们的存款，就有可能出现恶性循环。

在整个投资界，“人们都在问谁是下一个？” 市场分析和数据情报公司 Exante Data 和 Market Reader 的创始人 Jens Nordvig 说。 “我的客户对此提出了很多问题。”

事实上，在 SVB 存款取款的情况下，其首席执行官周四敦促客户“保持冷静”。

分析师表示，许多银行面临的直接风险可能并不存在，但仍可能是痛苦的。 银行将被迫通过向储户提供更高的利息来更加激烈地竞争，而不是面临存款的大规模挤兑。 这将侵蚀银行的贷款收入，削减收益。

融资通常不那么多元化的中小型银行可能会面临特别的压力，迫使它们出售更多股票并稀释现有投资者。

“可怕的踢”

“硅谷银行只是冰山一角，”金融咨询公司 Whalen Global Advisors 的董事长克里斯托弗·惠伦说。 “我不担心大个子，但很多小个子会被踢得很惨，”他说。 “他们中的许多人将不得不筹集资金。”

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周四，追踪美国主要公司的标准普尔 500 金融指数中的每家银行均下挫，基准指数下跌 4.1%，这是自 2020 年年中以来表现最差的一天。 总部位于圣克拉拉的 SVB 暴跌 60%，而旧金山的 First Republic Bank 下跌 17%。

另一项追踪中型金融股的标准普尔指数下跌 4.7%。 表现最差的是总部位于比佛利山庄的 PacWest Bancorp，下跌了 25%。

具有讽刺意味的是，许多股票投资者纷纷涌入金融股以安然度过美联储加息，押注这将为贷方赚取更多收入铺平道路。 对他们来说，本周令人震惊。

“存款成本上升已经不是新闻了，我们已经看到了这种压力，”Janney Montgomery Scott 的分析师 Chris Marinac 说。 但突然之间，“市场真正关注了它，因为硅谷银行的融资明显令人吃惊。”

SVB 宣布股票发行，因为其客户——由风险资本支持的公司——在耗尽资金后撤回了存款。 该贷方清算了其投资组合中几乎所有可供出售的证券，并更新了今年的预测，以包括净利息收入的大幅下降。

在 CEO Greg Becker 在周四的电话会议上敦促客户“保持冷静”几小时后，有消息称，包括 Peter Thiel 的 Founders Fund 在内的多家知名风险投资公司建议投资组合公司撤资以防万一。

Silvergate 的问题是去年开始的存款挤兑，当时客户——加密货币企业——撤回现金以度过 FTX 数字资产交易所的崩溃。 在因快速出售证券而蒙受损失后，该公司周三宣布了结束运营和清算的计划。

在 KeyCorp 警告奖励储户的压力越来越大后，本周美国银行股也承压。 由于“竞争性定价环境”，该地区银行将本财年净利息收入增长预期从 1% 降至 4%，下调至 6% 至 9%。 其股价周四下跌 7%。

“更绝缘”

监管机构公开谈论花更少的时间监管小银行的资产负债表，给他们创新的空间，让他们涉足金融技术平台或加密货币。

自 2008 年金融危机以来，当局将大量时间和精力投入到确保摩根大通和美国银行等大型“具有系统重要性”银行的稳定性上。

他们迫使最大的贷方持有越来越多的资本——有时是因为银行家的大声抱怨——这样他们的健康在这样的时刻就不会受到指责。 美联储监管副主席迈克尔巴尔在周四的一次演讲中表示，相比之下，规模较小的银行一直采用“非常宽松的方式”处理。

“显然还有更大的机构也面临这些风险，但风险往往只占其资产负债表的一小部分，”他说。 “因此，即使他们经历同样的存款外流，他们也更不受干扰。”

– 在 Sridhar Natarajan 的协助下。

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