观点：股市新牛市的证据正在迅速堆积

在股市中，2021 年下半年首次出现的主题在 2022 年上半年持续存在。尽管标准普尔 500 指数
SPX，
-1.29％
在今年的第一个交易日收于历史新高，表面之下的情况正在恶化。 因此，XNUMX 月和 XNUMX 月的任何反弹尝试都没有破坏这种变化。 

随着股市在 XNUMX 月中旬创出低点并在上半年结束时深陷亏损——但脱离了低点——人们希望会出现更可持续的反弹。

为了帮助提供观点并减少突然发生变化的感觉，我们整理了一份“牛市重生”清单。 

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这个想法是超越表面价格行为，并专注于可能正在发生持久转变的证据。 当我们讨论清单时 上个月在这个空间，我们刚刚在纽约证券交易所看到多天的上涨与下跌成交量超过 9 比 1。 这是我们清单上第一个转为积极的标准。 但正如我们当时所说：“还有更多工作要做。” 

随后的几天和几周带来了新的信息，并满足了我们清单上的更多标准。 截至 500 月底，标准普尔 20 指数股票收于 55 天新高的百分比飙升至 2020% 以上。 这在我们的工作中发出了自 XNUMX 年 XNUMX 月以来的第一个广度推力信号。 

我们不将广度推力视为单一事件，而是将其视为确定有利的风险和回报环境——我们称之为广度推力制度——持续一年。 不仅存在广度推力机制通常看涨，而且缺乏广度推力机制可能对市场构成挑战。

在上一个广度推力机制（500 年 3 月）到期和上个月的广度推力信号之间，标准普尔 2021 指数下跌了 2000%。 在此期间，罗素 15 指数和价值线几何指数均下跌超过 XNUMX%。

八月改善

随着日历转到八月，我们看到了更多改善的证据。 我们开始看到更多股票创下 52 周新高，而不是 52 周低点。 起初，它是每天一次或两次。 现在，我们的净新高 A/D（上升/下降）线的趋势自 XNUMX 月以来首次转正就足够了。

与今年前 XNUMX 个月的总和相比，XNUMX 月的新高点多于低点的天数已经达到了——而且这个月还没有结束。 

有时，即使你正在寻找它，变化也会慢慢发生，然后一下子发生。

我们还看到了每周数据的变化。 在连续 37 周新低多于新高之后，上周是 2022 年第一周新高榜长于新低榜。 一直持续到八月。

这使我们的清单达到了五分之四的标准。 唯一的坚持是我们的交叉资产风险指标。 短期和中期版本已进入“冒险”领域，但我们清单中的版本具有长期关注点。 虽然“风险承担”资产相对于“风险规避”资产远低于其低点，但仍需要进一步改进以明确表明“承担风险”的领导地位。 

我们的方法从来不是尝试跟注顶部或捕捉底部。 我更感兴趣的是倾向于证据支持的趋势。 过去两年教会了我们许多人不要仅仅因为以前从未发生过就完全放弃不可能的事情。

市场很少直线移动，但考虑到我们手头的数据，从 XNUMX 月低点反弹似乎已经可以维持一段时间。 

Willie Delwiche 是 All Star Charts 的投资策略师，负责领导为金融专业人士设计的 ASC+Plus 服务。 跟着他 Twitter.