周四股市的下跌不会是最后一次。 政府报告称，7.5 月份通货膨胀率高达 XNUMX%，并将持续一两个月的高位。 但今年夏天和整个下半年，通胀将显示出趋于平静的迹象。
这将缓解人们对 1970 年代工资价格螺旋式的担忧，这种螺旋式将使美联储在经济增长方面采取保罗·沃尔克 2.0 式的工作。 为对抗通胀，美联储主席沃尔克在 1970 年代末和 1980 年代初大幅加息，以致经济陷入痛苦的衰退。
这一次不会发生这种情况，原因如下。 由于嵌入的刺激形式，增长将继续良好，包括： 必须重建的低库存； 强劲的消费者和企业资产负债表； 以及消费者信心低下，随着新冠疫情的下降变得更加明显，消费者信心还有很大的改善空间。
Yardeni Research 的 Ed Yardeni 表示：“如果我们看到通胀自行下降，那将为市场带来极大的欢乐和欢呼。” “这意味着美联储不必突然赶上。”
这是 Yardeni 的看法，我认为他是对的，原因有以下五个。
原因 #1：供应链问题是一个可以解决的问题
由于封锁和工人疾病的阻碍，Covid 确实搞砸了供应链。 这造成了短缺，从而推高了价格。 但随着 Omicron 将 Covid 转变为流行阶段，供应链正在得到修复。 相关定价压力将有所缓解。
例如，由于芯片短缺限制了生产，导致通货膨胀的一大驱动因素是汽车价格上涨。 但根据 Haver Analytics 的数据，日本的汽车产量在 XNUMX 月和 XNUMX 月有所增长。 如果日本公司能找到芯片，那么其他公司也会。 Yardeni 预测，改进的生产将降低二手车和新车价格的飙升。
我们看到供应链已经得到修复的迹象，因为未完成的订单有所下降。
原因 2：需求冲击正在减弱
除了 Covid，需求冲击也削弱了供应链。 当政府和中央银行向经济中投入大量资金时，你猜怎么着？ 人们自由地消费它。 这推高了价格。
不过，现在免费的钱正在减少。 慷慨的失业救济金已经结束。 乔·拜登总统未能让“重建得更好”获得通过，这标志着价值万亿美元的 Covid 时代支出计划的结束。
“我们不会再获得任何财政刺激，因此需求将逐渐减少，”Yardeni 说。
美联储将很快开始削减其资产负债表。 这也将缓解需求压力。
在下图中，我们看到联邦赤字相对于 GDP 的收缩可能预示着通胀的下降。 该图表来自独立研究公司 Leuthold 的经济学家兼首席市场策略师 James Paulsen。 请注意，代表赤字与 GDP 比率的红线向前推了一年，因为这对通货膨胀的影响存在滞后性。
原因 3：生产力即将到来
由于劳动力短缺，公司确实增加了在技术和机器上的支出（资本支出）以提高生产力。 定义为每个工人的产出，当工作场所的技术与劳动力比率增加时，生产力就会提高。
你可以从耐用品订单的大幅增长中看到这一点，但公司也在告诉我们同样的事情。 黑色的石头
BX
-8.15％
首席运营官 Jonathan Gray 表示，他公司拥有的公司在技术上的支出增加了 15%-20%。
随着公司从相同的劳动力成本中获得更多的产出，他们将自己的成本增加转嫁给客户的压力越来越小。 现在正在发生这种情况。 我们知道这一点，因为尽管劳动力成本增加，但利润率仍在保持。
下图还证实，自大流行开始以来，生产率虽然波动不定，但一直较高。 相比之下，在 1970 年代工资价格螺旋式上升期间，生产率增长已经崩溃——这也是美联储不得不粗暴对待的原因之一。
原因四：货币供应增长放缓
保尔森说，这是一个很好的通胀预测指标。 这是有道理的，因为当人们获得更多钱（更多注入经济体）时，他们往往会花费更多，从而推高价格。 目前，货币供应量增长正在收缩，因此通胀也将收缩。
在下图中，代表货币供应量的红线向前推进了一年。 这是因为货币供应增长的变化对通货膨胀的影响大约滞后一年。
原因5：美元走强
强势美元减少了外国对美国产品的需求。 这为美国的通胀降温。 现在正在发生这种情况。 这张图表显示了美元和美国价格之间的紧密关系。 代表美元的红线是倒置的，这意味着它随着美元走强而下跌。 蓝线是价格。
是买入股票的好时机
所有这些都告诉我们，当你的投资者因为对通胀的新担忧迫使美联储采取强硬措施而惊慌失措并抛售股票时，你需要买入。 这不会发生，因为通货膨胀会消退。
本周的通胀和美联储恐慌不会是最后一次，因为通胀下降的迹象可能要到 XNUMX 月或 XNUMX 月才会出现。 此外，美联储仍需开始加息和缩减资产负债表。 这些动作也可能引起震颤。
Yardeni 认为标准普尔 500 指数
SPX，
-1.90％
到年底将上涨 7%，至少到年中会有大量可买入的下跌。 他预计到 15 年年中，标准普尔 500 指数将上涨 2023%。
“我们会用现金逢低买入股票，”他说。
公司拥有如此多的现金（3.7 万亿美元，不包括持有的股票和共同基金），它们可能就在你身边，买入回调。 或者像我们在 XNUMX 月份看到的那样，在疲软中买入其他公司。 XNUMX 月份对科技公司的收购是有记录以来的第二高。
Yardeni 说，“美联储看跌期权”可能会失败，但“首席财务官看跌期权”可能会取而代之。 他偏爱能源、金融和失败的科技股。
如果像我一样，你喜欢内部人士购买的股票，那么在这些行业中需要考虑以下三个。
大陆资源
我在挑选大陆资源
CLR，
+7.15%
在我的股票信中，作为 7.50 年 15 美元至 2020 美元范围内的“必须拥有”的名字，刷股票（下面的生物链接）。 它现在的交易价格为 55 美元，但我仍然喜欢它。 一个原因是创始人哈罗德·哈姆继续是这些股票的大买家，最近一次是在 40 美元以上的范围内。 另一个原因是，哈姆是美国天然气资源的早期买家，因此他获得了一些最好的油田，而且价格便宜。 像大股东哈姆一样，今天的投资者仍然从中获得回报。
西部联盟银行
银行股表现强劲。 但是西方联盟银行
沃尔，
-1.70％
看起来仍然很有吸引力，因为首席执行官 Kenneth Vecchione 和首席财务官 Dale Gibbons 刚刚购买了价值超过 1 万美元的股票，最高每股 100 美元。 Vecchione 在定时购买方面有着良好的记录。 Western Alliance 是一家总部位于凤凰城的银行，该银行在 XNUMX 月份收购了 AmeriHome Mortgage Co.，从而加强了其抵押贷款业务。 当经济扩张时，银行表现良好，因为贷款增长加快，贷款质量提高。 这两种趋势都在第三季度的 Western Alliance 上演。
微软
与大多数科技公司一样，微软
MSFT，
-2.43％
20 月份受到重创，下跌约 280% 至 1 美元的低位。 在抛售中，导演艾玛沃尔姆斯利以 296 美元至 311.50 美元的价格购买了价值超过 20 万美元的股票。 您目前可以以相同或更好的价格获得股票。 在 CEO Satya Nadella 的领导下，微软凭借其 Azure 产品在数字化转型方面取得了长足的进步。 这一趋势将继续支持稳健的增长，例如第四季度销售额增长 22%，这推动摊薄后每股收益增长 XNUMX%。
剩下的一大挑战？
目前股市面临的一个问题是通胀往往会影响估值倍数。 但这可能已经上演了。 它确实看起来像，在下面的图表中。 如果通胀开始缓和，这些估值收缩也会开始缓和。
Michael Brush 是 MarketWatch 的专栏作家。 在出版时，他拥有 MSFT。 Brush 在他的股票通讯《Brush Up on Stocks》中建议了 CLR 和 MSFT。 在 Twitter 上关注他@mbrushstocks.
资料来源：https://www.marketwatch.com/story/five-reasons-why-you-need-to-buy-the-dips-when-inflation-fears-trigger-panic-in-the-stock-market- 11644576529?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
观点：对通胀的担忧被夸大了——你需要逢低买入股票的五个理由
通货膨胀和美联储对它的潜在反应对股市有影响 都摇了摇.
但就像早期担心猫王和摇滚乐会毁掉这个国家一样，这些只是虚假的恐惧。 因此，每当市场重播这首歌时，股票都是买入的。
周四股市的下跌不会是最后一次。 政府报告称，7.5 月份通货膨胀率高达 XNUMX%，并将持续一两个月的高位。 但今年夏天和整个下半年，通胀将显示出趋于平静的迹象。
这将缓解人们对 1970 年代工资价格螺旋式的担忧，这种螺旋式将使美联储在经济增长方面采取保罗·沃尔克 2.0 式的工作。 为对抗通胀，美联储主席沃尔克在 1970 年代末和 1980 年代初大幅加息，以致经济陷入痛苦的衰退。
这一次不会发生这种情况，原因如下。 由于嵌入的刺激形式，增长将继续良好，包括： 必须重建的低库存； 强劲的消费者和企业资产负债表； 以及消费者信心低下，随着新冠疫情的下降变得更加明显，消费者信心还有很大的改善空间。
Yardeni Research 的 Ed Yardeni 表示：“如果我们看到通胀自行下降，那将为市场带来极大的欢乐和欢呼。” “这意味着美联储不必突然赶上。”
这是 Yardeni 的看法，我认为他是对的，原因有以下五个。
原因 #1：供应链问题是一个可以解决的问题
由于封锁和工人疾病的阻碍，Covid 确实搞砸了供应链。 这造成了短缺，从而推高了价格。 但随着 Omicron 将 Covid 转变为流行阶段，供应链正在得到修复。 相关定价压力将有所缓解。
例如，由于芯片短缺限制了生产，导致通货膨胀的一大驱动因素是汽车价格上涨。 但根据 Haver Analytics 的数据，日本的汽车产量在 XNUMX 月和 XNUMX 月有所增长。 如果日本公司能找到芯片，那么其他公司也会。 Yardeni 预测，改进的生产将降低二手车和新车价格的飙升。
我们看到供应链已经得到修复的迹象，因为未完成的订单有所下降。
原因 2：需求冲击正在减弱
除了 Covid，需求冲击也削弱了供应链。 当政府和中央银行向经济中投入大量资金时，你猜怎么着？ 人们自由地消费它。 这推高了价格。
不过，现在免费的钱正在减少。 慷慨的失业救济金已经结束。 乔·拜登总统未能让“重建得更好”获得通过，这标志着价值万亿美元的 Covid 时代支出计划的结束。
“我们不会再获得任何财政刺激，因此需求将逐渐减少，”Yardeni 说。
美联储将很快开始削减其资产负债表。 这也将缓解需求压力。
在下图中，我们看到联邦赤字相对于 GDP 的收缩可能预示着通胀的下降。 该图表来自独立研究公司 Leuthold 的经济学家兼首席市场策略师 James Paulsen。 请注意，代表赤字与 GDP 比率的红线向前推了一年，因为这对通货膨胀的影响存在滞后性。
原因 3：生产力即将到来
由于劳动力短缺，公司确实增加了在技术和机器上的支出（资本支出）以提高生产力。 定义为每个工人的产出，当工作场所的技术与劳动力比率增加时，生产力就会提高。
你可以从耐用品订单的大幅增长中看到这一点，但公司也在告诉我们同样的事情。 黑色的石头
-8.15％
BX
首席运营官 Jonathan Gray 表示，他公司拥有的公司在技术上的支出增加了 15%-20%。
随着公司从相同的劳动力成本中获得更多的产出，他们将自己的成本增加转嫁给客户的压力越来越小。 现在正在发生这种情况。 我们知道这一点，因为尽管劳动力成本增加，但利润率仍在保持。
下图还证实，自大流行开始以来，生产率虽然波动不定，但一直较高。 相比之下，在 1970 年代工资价格螺旋式上升期间，生产率增长已经崩溃——这也是美联储不得不粗暴对待的原因之一。
原因四：货币供应增长放缓
保尔森说，这是一个很好的通胀预测指标。 这是有道理的，因为当人们获得更多钱（更多注入经济体）时，他们往往会花费更多，从而推高价格。 目前，货币供应量增长正在收缩，因此通胀也将收缩。
在下图中，代表货币供应量的红线向前推进了一年。 这是因为货币供应增长的变化对通货膨胀的影响大约滞后一年。
原因5：美元走强
强势美元减少了外国对美国产品的需求。 这为美国的通胀降温。 现在正在发生这种情况。 这张图表显示了美元和美国价格之间的紧密关系。 代表美元的红线是倒置的，这意味着它随着美元走强而下跌。 蓝线是价格。
是买入股票的好时机
所有这些都告诉我们，当你的投资者因为对通胀的新担忧迫使美联储采取强硬措施而惊慌失措并抛售股票时，你需要买入。 这不会发生，因为通货膨胀会消退。
本周的通胀和美联储恐慌不会是最后一次，因为通胀下降的迹象可能要到 XNUMX 月或 XNUMX 月才会出现。 此外，美联储仍需开始加息和缩减资产负债表。 这些动作也可能引起震颤。
Yardeni 认为标准普尔 500 指数
-1.90％
SPX，
到年底将上涨 7%，至少到年中会有大量可买入的下跌。 他预计到 15 年年中，标准普尔 500 指数将上涨 2023%。
“我们会用现金逢低买入股票，”他说。
公司拥有如此多的现金（3.7 万亿美元，不包括持有的股票和共同基金），它们可能就在你身边，买入回调。 或者像我们在 XNUMX 月份看到的那样，在疲软中买入其他公司。 XNUMX 月份对科技公司的收购是有记录以来的第二高。
Yardeni 说，“美联储看跌期权”可能会失败，但“首席财务官看跌期权”可能会取而代之。 他偏爱能源、金融和失败的科技股。
如果像我一样，你喜欢内部人士购买的股票，那么在这些行业中需要考虑以下三个。
大陆资源
我在挑选大陆资源
+7.15%
CLR，
在我的股票信中，作为 7.50 年 15 美元至 2020 美元范围内的“必须拥有”的名字，刷股票（下面的生物链接）。 它现在的交易价格为 55 美元，但我仍然喜欢它。 一个原因是创始人哈罗德·哈姆继续是这些股票的大买家，最近一次是在 40 美元以上的范围内。 另一个原因是，哈姆是美国天然气资源的早期买家，因此他获得了一些最好的油田，而且价格便宜。 像大股东哈姆一样，今天的投资者仍然从中获得回报。
西部联盟银行
银行股表现强劲。 但是西方联盟银行
-1.70％
沃尔，
看起来仍然很有吸引力，因为首席执行官 Kenneth Vecchione 和首席财务官 Dale Gibbons 刚刚购买了价值超过 1 万美元的股票，最高每股 100 美元。 Vecchione 在定时购买方面有着良好的记录。 Western Alliance 是一家总部位于凤凰城的银行，该银行在 XNUMX 月份收购了 AmeriHome Mortgage Co.，从而加强了其抵押贷款业务。 当经济扩张时，银行表现良好，因为贷款增长加快，贷款质量提高。 这两种趋势都在第三季度的 Western Alliance 上演。
微软
与大多数科技公司一样，微软
-2.43％
MSFT，
20 月份受到重创，下跌约 280% 至 1 美元的低位。 在抛售中，导演艾玛沃尔姆斯利以 296 美元至 311.50 美元的价格购买了价值超过 20 万美元的股票。 您目前可以以相同或更好的价格获得股票。 在 CEO Satya Nadella 的领导下，微软凭借其 Azure 产品在数字化转型方面取得了长足的进步。 这一趋势将继续支持稳健的增长，例如第四季度销售额增长 22%，这推动摊薄后每股收益增长 XNUMX%。
剩下的一大挑战？
目前股市面临的一个问题是通胀往往会影响估值倍数。 但这可能已经上演了。 它确实看起来像，在下面的图表中。 如果通胀开始缓和，这些估值收缩也会开始缓和。
Michael Brush 是 MarketWatch 的专栏作家。 在出版时，他拥有 MSFT。 Brush 在他的股票通讯《Brush Up on Stocks》中建议了 CLR 和 MSFT。 在 Twitter 上关注他@mbrushstocks.
资料来源：https://www.marketwatch.com/story/five-reasons-why-you-need-to-buy-the-dips-when-inflation-fears-trigger-panic-in-the-stock-market- 11644576529?siteid=yhoof2&yptr=yahoo