Joe Raedle / Getty Images
当多头庆祝最近卖空量的增加时，他们正在抓住稻草。
他们错误地认为空头利息——公司股票被卖空的百分比——是一个反向指标。 如果是这样的话，当空头利率很高时，就像现在一样，那将是看涨的。 事实上，在公司股票下跌时赚钱的卖空者往往是对的而不是错的。
因此，近期空头兴趣的飙升是一个令人担忧的迹象。 这是根据犹他大学金融学教授、学术界在解释卖空者行为方面的主要专家之一马修·林根伯格进行的研究得出的结论。
在他的 关于这个主题的开创性研究，他报告说，如果正确解释，卖空比率“可以说是已知的最强的总股票回报预测指标”，在随后的 12 个月中，其表现优于用于预测回报的许多流行指标中的任何一个——例如价格-市盈率或市账率。
我提到的“正确解释”是指林根伯格的发现，即原始卖空数据通过表达卖空比率相对于其潜在趋势的位置而成为更好的预测指标。 原始比率表示卖空的股票数量占已发行股票总数的百分比。 Ringgenberg 对该卖空比率的去趋势版本绘制在下面的图表中。
从图表中可以看出，如果不是在 2013 年出现了一个月的飙升，那么今天这个去趋势的空头利率几乎与伴随全球金融危机的 2007-2009 年熊市之前以及伴随全球金融危机的快速下跌期间一样高Covid-19 大流行的最初封锁。 当然，这已经足够令人担忧了，但林根伯格在接受采访时也提请注意过去一年中这一比例的增长——这是多年来最大幅度的增长之一。
这种急剧上涨是一个特别令人担忧的迹象，因为这意味着随着价格下跌，卖空者变得更加积极地看跌。 反过来，这意味着他们认为现在的股票比今年早些时候的吸引力更小。
然而，始终值得强调的是，没有一个指标是完美的。 我专注于 Ringgenberg 的去趋势比率 今年三月的专栏，当它比今天低得多并且接近中性时。 尽管如此，标准普尔 500 指数
SPX，
-2.80％
今天比当时低 9.2%。
所以没有保证，因为从来没有。
为什么卖空者是对的多于错的？
北卡罗来纳大学教堂山分校金融学教授亚当·里德（Adam Reed）表示，卖空者是对的多于错的原因是卖空股票存在巨大的障碍。 由于这些障碍，卖空者必须特别坚定和自信。 虽然这并不意味着他们永远是对的，但这确实意味着他们的胜算比仅仅购买股票的投资者更有利。
里德举了几个卖空者面临的障碍的例子，包括借入股票以卖空股票的费用和困难（有时是巨大的），卖空的潜在损失（无限），防止股票上涨的上涨规则如果市场下跌，则在下跌时卖空，依此类推。
底线？ 近期空头头寸的上涨令人担忧。 即使您认为市场不会进一步下跌，但如果您认为上涨实际上是看涨的，那您就是在自欺欺人。
马克·赫伯特（Mark Hulbert）是MarketWatch的定期撰稿人。 他的赫伯特评级（Hulbert Ratings）跟踪投资新闻通讯，这些新闻通讯支付固定费用以供审核。 可以通过以下方式联系到他 [电子邮件保护].
资料来源：https://www.marketwatch.com/story/one-of-the-most-reliable-stock-market-indicators-short-interest-ratio-is-near-a-record-high-and-thats- a-bearish-omen-11665145320?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
观点：最可靠的股市指标之一——空头利率——接近历史新高，这是一个看跌的预兆
Joe Raedle / Getty Images
当多头庆祝最近卖空量的增加时，他们正在抓住稻草。
他们错误地认为空头利息——公司股票被卖空的百分比——是一个反向指标。 如果是这样的话，当空头利率很高时，就像现在一样，那将是看涨的。 事实上，在公司股票下跌时赚钱的卖空者往往是对的而不是错的。
因此，近期空头兴趣的飙升是一个令人担忧的迹象。 这是根据犹他大学金融学教授、学术界在解释卖空者行为方面的主要专家之一马修·林根伯格进行的研究得出的结论。
在他的 关于这个主题的开创性研究，他报告说，如果正确解释，卖空比率“可以说是已知的最强的总股票回报预测指标”，在随后的 12 个月中，其表现优于用于预测回报的许多流行指标中的任何一个——例如价格-市盈率或市账率。
我提到的“正确解释”是指林根伯格的发现，即原始卖空数据通过表达卖空比率相对于其潜在趋势的位置而成为更好的预测指标。 原始比率表示卖空的股票数量占已发行股票总数的百分比。 Ringgenberg 对该卖空比率的去趋势版本绘制在下面的图表中。
从图表中可以看出，如果不是在 2013 年出现了一个月的飙升，那么今天这个去趋势的空头利率几乎与伴随全球金融危机的 2007-2009 年熊市之前以及伴随全球金融危机的快速下跌期间一样高Covid-19 大流行的最初封锁。 当然，这已经足够令人担忧了，但林根伯格在接受采访时也提请注意过去一年中这一比例的增长——这是多年来最大幅度的增长之一。
这种急剧上涨是一个特别令人担忧的迹象，因为这意味着随着价格下跌，卖空者变得更加积极地看跌。 反过来，这意味着他们认为现在的股票比今年早些时候的吸引力更小。
然而，始终值得强调的是，没有一个指标是完美的。 我专注于 Ringgenberg 的去趋势比率 今年三月的专栏，当它比今天低得多并且接近中性时。 尽管如此，标准普尔 500 指数
-2.80％
SPX，
今天比当时低 9.2%。
所以没有保证，因为从来没有。
为什么卖空者是对的多于错的？
北卡罗来纳大学教堂山分校金融学教授亚当·里德（Adam Reed）表示，卖空者是对的多于错的原因是卖空股票存在巨大的障碍。 由于这些障碍，卖空者必须特别坚定和自信。 虽然这并不意味着他们永远是对的，但这确实意味着他们的胜算比仅仅购买股票的投资者更有利。
里德举了几个卖空者面临的障碍的例子，包括借入股票以卖空股票的费用和困难（有时是巨大的），卖空的潜在损失（无限），防止股票上涨的上涨规则如果市场下跌，则在下跌时卖空，依此类推。
底线？ 近期空头头寸的上涨令人担忧。 即使您认为市场不会进一步下跌，但如果您认为上涨实际上是看涨的，那您就是在自欺欺人。
马克·赫伯特（Mark Hulbert）是MarketWatch的定期撰稿人。 他的赫伯特评级（Hulbert Ratings）跟踪投资新闻通讯，这些新闻通讯支付固定费用以供审核。 可以通过以下方式联系到他 [电子邮件保护].
资料来源：https://www.marketwatch.com/story/one-of-the-most-reliable-stock-market-indicators-short-interest-ratio-is-near-a-record-high-and-thats- a-bearish-omen-11665145320?siteid=yhoof2&yptr=yahoo