观点：质量和高股息使这五只半导体股票与竞争对手区分开来

抛售意味着优质名称的便宜货比比皆是——也就是说，对于任何有足够耐心进行长期思考的人来说。

“事后看来，像这样的时期往往是难以置信的买入机会，”投资组合经理大卫杰弗里斯说。 Laffer Tengler投资.

在我们讨论 Jeffress 和另外两位芯片行业专家最​​喜欢的五只股票之前，在寻找该领域的便宜货时要牢记以下三个主要概念。

阅读： 半导体股已从 2022 年的低点反弹——分析师预计明年将大幅上涨

1. 好与坏

对于新投资者来说，最好的消息是，在当前的崩溃中，好名声被坏名声抛弃。 “半导体名称是用相当广泛的刷子来绘制的。 但并非所有公司都生而平等，”Jeffress 说。 “我们专注于更高的质量，所以像这样的抛售是巨大的买入机会。”

相比之下，要警惕客户集中度高的超高增长、投机性品牌。

2.你无法为周期计时

忘记试图打电话给低点。

联合银行私人银行首席股票策略师托德·洛文斯坦 (Todd Lowenstein) 表示：“当周期触底时，不可能设置障碍。” “在经济低迷时期平均水平是要走的路。”

但有几个理由认为，芯片股可能不会远低于 XNUMX 月中旬的低点。 该行业的持续整合提高了资本回报率。 相关的多元化和成本削减表明芯片公司的周期性不如以前。

此外，任何迫在眉睫的衰退都可能不是那么糟糕。 洛文斯坦认为，我们正在经历一场滚动衰退，这将在不同时期影响各个行业。 这表明任何衰退都将是短暂而浅薄的。

3. 芯片无处不在

半导体正在渗透到生活的方方面面，对它们的需求迟早会恢复，并提振你现在购买的芯片股的份额。

“每个人都担心如果我们陷入衰退会发生什么，以及这对芯片股意味着什么。 但他们缺少的是对芯片的需求正在扩大，”Jeffress 说。

云计算、人工智能、电动汽车、机器人、5G 和物联网等宏观需求趋势不会消失。

“芯片无处不在。 它们是现代经济的支柱，”Lowenstein 说。

这里有五只现在看起来很有吸引力的芯片股，因为它们是打折交易的优质股票。 它们按字母顺序排列。

请注意，随着时间的推移，它们都支付股息，占投资者和市场回报的很大一部分。 俗话说，等待是有报酬的。 事实上，其中四家公司的派息率高于标准普尔 500 指数 1.8% 的股息收益率。

1. 模拟设备公司。 股息收益率：2.1%

ADI公司
阿迪，
+1.42%
专注于电源管理中使用的模拟信号处理芯片和半导体。 这使得它在从汽车和无线基站到 5G、工厂机器人和医疗设备的所有领域都发挥了作用。

“它的芯片被设计成汽车和工业领域的长周期趋势，”Lowenstein 说。 这提供了收益的稳定性和可见性。 其非常多样化的客户群也是如此。

这些品质使其有别于那些在一个或两个大型产品周期和市场趋势中发挥作用的芯片公司，这些公司很快就会失宠。 再加上 14.8 的远期市盈率 (P/E) 与 20.7 的五年平均值相比，Lowenstein 加起来“价格合理”。

晨星公司的股票分析师布赖恩·科莱洛（Brian Colello）表示，ADI 公司拥有宽阔的护城河，因为它拥有专有的芯片设计，而且一旦将其芯片设计成产品，客户转向另一家供应商的成本就很高，该公司非常重视护城河在投资中的重要性。 这提供了对收入趋势和定价能力的可见性。

报告收益 22 月 XNUMX 日。

2、ASML控股. 股息收益率：1.4％

芯片制造商使用光刻技术在半导体上蚀刻图案，以增加他们可以塞在相同数量硅上的晶体管数量。

最热门的迭代称为极紫外 (EUV) 光刻。 阿斯麦
ASML，
+4.18%
是进行 EUV 光刻的光刻设备的主要供应商。 这个设备太重要了，ASML的前三大客户——英特尔
INTC，
+0.25% ,
三星电子和台积电
TSM，
+3.60%
— 持有 ASML 的股权，以帮助资助 EUV 开发研究。

ASML 的远期市盈率为 23.8，与标准普尔 500 指数 16.5 的市盈率相比并不便宜。

“ASML 的估值是公平合理的。 但如果你要为一家企业买单，ASML 就是你要买单的选择，”Motley Fool 的芯片部门负责人 John Rotonti 说。 “他们指导未来十年实现 11% 的复合年收入增长。 这就是市场定价的原因。”

也就是说，相对于其自身的历史，ASML 实际上确实看起来很便宜。 目前 23.8 的远期市盈率远低于过去五年平均水平 33.9。 ASML 基于其专有技术拥有广泛的经济护城河，远远领先于竞争对手。 在科技公司报告销售趋势疲软之际，ASML 将其 2022 年销售增长预期从 13 月 10 日公布收益时的 19% 上调至 XNUMX%。

25月XNUMX日报告收益。

3. 博通。 股息收益率：3.5%

博通
AVGO，
+1.45%
销售用于智能手机的射频滤波器，用于管理各种数据流并滤除干扰。 苹果
AAPL，
+0.42%
是它的主要客户。

这使它成为5G的游戏。 它还销售用于网络交换机、宽带、企业存储和无线连接的芯片。 Broadcom 的多样化产品线源于多年来的一系列合并，还有一个待定——收购 VMware
VMW，
+0.56% .
这将再次扩大他们的产品供应。 Broadcom 在收购行业领导者和出售其非核心业务方面有着良好的记录。

所有这些都有助于解释为什么博通是 Jeffress 的“12 个最佳创意”之一，尤其是作为 Laffer Tengler Investments 集中股权策略一部分的股票。 他也喜欢大量的订单积压。

“这可能是真实的，而不是故意双重订购的结果，这种订购会造成销售增长气穴，”杰夫雷斯说。 这是因为 Broadcom 要求客户证明他们需要订购的库存。

Jeffress 说：“不断增长的积压订单及其芯片产品的广泛性表明，博通将经受住经济放缓的考验。” “对他们产品的需求是无法满足的。 他们认为，随着数据中心扩建的继续，需求将继续加速。”

Jeffress 认为 Broadcom 价格便宜，理由是其股息收益率处于历史高位。 当股价下跌时，股息收益率会上升。 当股票下跌到足以使股息收益率上升到相对较高的水平时，这是一个很好的价值迹象。

7 月 XNUMX 日报告收益。

4.台积电. 股息收益率：3％

台积电
TSM，
+3.60%
是全球芯片供应商。 它的工厂供应几乎用于所有设备的芯片。 这使得它可以在从智能手机和人工智能到物联网和云的所有领域发挥作用。

台积电也受益于两个行业趋势。 一是芯片制造商正在无晶圆厂将制造工作留给其他人。 其次，客户要求越来越复杂的芯片。 台积电拥有完成这项工作的尖端技术。 它的专业知识和规模给了它一条宽阔的护城河。

台积电的预期市盈率为 12.8 倍，而过去五年的平均市盈率为 21.4 倍，标准普尔 16.5 指数为 500 倍。

“这种估值对我来说毫无意义，”Motley Fool 的 Rotonti 说。 “台湾半导体是我今天感兴趣的最具吸引力的半导体公司。 它被严重低估了。”

他预计未来五年的收益和自由现金流将以青少年百分比的速度增长。

低估值特别奇怪，因为它似乎反映了该业务的周期性低迷。

“对台积电晶圆厂的需求非常强劲且具有长期性。 我认为台积电的业务在未来不会有很强的周期性，”Rotonti 说。

11月XNUMX日报告收益。

5。 德州仪器. 股息收益率：3.1％

像模拟设备，德州仪器
TXN，
+1.46%
在模拟芯片中。 它最大的终端市场是工业部门，尤其是汽车部门。 当对经济衰退的担忧比比皆是时，接触这些经济周期性领域的公司就会受到打击。 这就解释了为什么德州仪器的股票便宜。 Jeffress 指出，它的股息收益率处于历史最高水平。

德州仪器近期确实存在问题。 虽然它公布了第三季度同比 13% 的销售额增长，但它提供了负面的第四季度指导。 这是因为工业部门的需求出奇地疲软。

Jeffress 表示，但这种近期指导并不是什么大不了的事，因为德州仪器 (TI) 是一个优质的芯片行业名称。 他说，我们之所以知道这一点，部分原因是该股今年表现相对较好。 它下跌了 14.5%，而标准普尔 19.6 指数下跌了 500%，iShares Semiconductor ETF 下跌了 40%。

其次，德州仪器有大量的订单积压。

Jeffress 说：“我们认为，该业务比其他投资者所认为的更具弹性。”

它正在通过回购和股息向股东返还现金，它刚刚提高了股息。

他说：“管理层只有在高度自信自己能够经受住经济环境时才会增加股息。”

德州仪器还拥有一条不错的经济护城河，因为它拥有专有的模拟芯片，而且一旦客户将芯片设计到他们的产品中，就需要花费大量成本来更换供应商。

23月XNUMX日报告收益。

Michael Brush 是 MarketWatch 的专栏作家。 在出版时，他拥有 SOXX 和 ADI。 Brush 在他的股票通讯中推荐了 ADI、INTC 和 TXN， 刷股票. 在 Twitter 上关注他@mbrushstocks。