本周，半导体行业的首席执行官们在白宫草坪上庆祝迟来的《芯片和科学法案》由拜登总统签署成为法律。
尽管该法案仍有争议，有人称其为企业福利，但随着美国将其供应链、国家安全和全球技术领导地位置于政治之上，该行业得到了急需的缓解。
该法案对半导体公司来说可能是一个胜利时刻，但随着财报季的推进，一个更广泛的故事正在上演。 随着重量级人物英伟达的盈利警告
NVDA，
-0.86％
和美光科技
亩，
+1.50% ,
以及最近来自曾经强大的英特尔的超大失误
INTC，
+0.62% ,
现在是反思上个季度的结果告诉我们的半导体行业以及结果可能产生的下游影响的好时机。
简而言之，半导体领域正在迁移到两个不同的组中。 在任何低迷时期，部分市场都可能保持强劲，而第二部分的风险似乎要高得多。 在某些情况下，一些大型半导体品牌同时属于这两种情况。
大风险s
英特尔在其最近的收益报告中指出个人电脑需求迅速恶化后，很明显个人电脑的繁荣可能已经进入萧条周期。 公司享受了多年的需求被拉动，现在有一段正常化时期——对于大多数旁观者来说，这会感觉像是急剧下降。
正如我在之前的文章中所指出的，后 Covid 和后量化宽松时代将不成比例地影响消费者和可自由支配的支出. 虽然好于预期 XNUMX月CPI打印 （周三发布）已推动市场反弹，底线是个人资产负债表将难以跟上。 我们还看到随着房价下跌而出现信贷泡沫。 所有这些都表明可支配收入减少。
对于在消费者和可自由支配支出方面有大量敞口的半导体公司而言，可能会出现中短期逆风和消费放缓。 在最近一个季度，Mac 数量下降，英特尔的 PC 数量下降，AMD 的
AMD，
-0.94％
PC 数量减少，这可能会影响一些低端移动设备。
在经历了多年的购买周期以帮助公司让人们在家工作之后，企业的 PC 销售也将放缓。 最近的 IDC 数据显示，今年 PC 数量下降了 8.4%，如果这个数字更高，我不会感到惊讶。 这种放缓可能会对惠普产生重大影响
HPQ，
+0.71% ,
短期内可能会因其积压而得到支持。 尽管如此，与戴尔的同行不同
戴尔
+0.78% ,
联想 Lenovo
林维基,
+2.67%
和微软
MSFT，
-0.74％,
它的产品组合没有那么广泛的多样性。
很难不认为这也将在未来几个季度蔓延到汽车领域。 随着供应的改善，更高的利率肯定会抑制需求。 虽然《通胀降低法案》可能会为电动汽车市场注入一点活力，但这些数字仍然相对较小。 与汽车相关的半导体公司的一线希望是每辆车中的芯片数量迅速增加，到 20 年，芯片数量将达到汽车材料清单的 2030%。
最后，在世界范围内听到的 Nvidia 呼声不能不提。 该公司错过了大笔并预先宣布了其结果，游戏是下跌的主要原因。 虽然多年创纪录的收入应该会给投资者带来一些缓解，但游戏需求放缓是故事的第一部分。 第二部分是随着加密货币价格暴跌，加密货币挖矿对 GPU 的需求迅速放缓。
丰厚的回报……也许
当前财报季的一个亮点是云计算和企业技术。 虽然增长率有所放缓，但大型云提供商表现出与 Alphabet 一样的弹性
GOOG，
-0.69％
谷歌云、微软 Azure 和亚马逊的
AMZN，
-1.44％
亚马逊网络服务增长了 30% 以上，并且很大程度上消除了对云需求的担忧。
随着企业解决经济放缓、技术工人工资持续居高不下以及美联储更加鹰派的问题，通缩技术将更加流行，美联储坚定地创造供需平衡，以减缓失控的通胀。 这一趋势将意味着在 SaaS、云、人工智能、自动化和任何可以简化生产力同时抵消员工人数等大型成本中心的技术上的支出增加。
除了超大规模，早期的阅读也看到了企业软件和服务领域的一些可靠结果。 Microsoft 的 Dynamics 365 软件持续强劲增长。 立即服务
现在，
-3.24％
看到了客户积极继续其云迁移之旅的实力和倾向，增长了 24%，首席执行官比尔麦克德莫特在接受采访时表示，数字化转型计划比宏观经济逆风更强。
半导体公司的数字讲述了同样的故事，几乎没有例外。 英伟达的初步数据显示其数据中心业务的增长明显放缓，但这是在过去几个季度的每个季度都实现了创纪录的大幅增长之后。 英特尔推迟了其 Sapphire Rapids 产品，这阻碍了其数据中心的数量。
高通最近的结果
QCOM，
+0.57% ,
AMD，莱迪思
LSCC，
-4.15％
和台积电
TSM，
+0.96%
印象深刻。 每一个都受到不同的战略定位的推动，这在更具挑战性的经济环境中是个好兆头。
高通与三星有着牢固的关系，并在高端设备领域处于市场领先地位。 台积电与苹果的关系是一个重要的顺风。 AMD 受到更强劲的数据中心需求和英特尔延迟的支持。 规模较小的半导体制造商 Lattice 的业务主要集中在 5G、数据中心、云和汽车等世俗领域，这帮助其取得了创纪录的业绩。
不确定性无处不在
英伟达令人警醒的早期业绩，加上美光本周提交的监管文件暗示需求放缓不仅仅是个人电脑，当然值得关注。 尤其是在上个季度的数据中心业务表现出色之后。
然而，其文件中的评论带来的积极因素是，随着半导体库存的增加，供应链困境开始出现转机的迹象不断扩大。
可以这么说，所有半导体可能都会出现短暂的放缓。 尽管如此，企业和高端设备对技术的需求，以及汽车芯片的消费趋势线都表明了实力。 这使得那些接触中低端消费技术的公司特别有趣。
丹尼尔·纽曼（Daniel Newman）是 未来研究，为英伟达、英特尔、高通和其他数十家公司提供或已经提供研究、分析、建议或咨询。 他和他的公司都没有在引用的公司中持有任何股权。 在推特上关注他 @丹尼尔纽曼UV.
资料来源：https://www.marketwatch.com/story/semiconductor-companies-have-split-into-two-groups-the-resilient-and-the-risky-11660247539?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
意见：半导体公司已分为两类——有弹性的和有风险的
本周，半导体行业的首席执行官们在白宫草坪上庆祝迟来的《芯片和科学法案》由拜登总统签署成为法律。
尽管该法案仍有争议，有人称其为企业福利，但随着美国将其供应链、国家安全和全球技术领导地位置于政治之上，该行业得到了急需的缓解。
该法案对半导体公司来说可能是一个胜利时刻，但随着财报季的推进，一个更广泛的故事正在上演。 随着重量级人物英伟达的盈利警告
-0.86％
+1.50% ,
+0.62% ,
NVDA，
和美光科技
亩，
以及最近来自曾经强大的英特尔的超大失误
INTC，
现在是反思上个季度的结果告诉我们的半导体行业以及结果可能产生的下游影响的好时机。
简而言之，半导体领域正在迁移到两个不同的组中。 在任何低迷时期，部分市场都可能保持强劲，而第二部分的风险似乎要高得多。 在某些情况下，一些大型半导体品牌同时属于这两种情况。
大风险s
英特尔在其最近的收益报告中指出个人电脑需求迅速恶化后，很明显个人电脑的繁荣可能已经进入萧条周期。 公司享受了多年的需求被拉动，现在有一段正常化时期——对于大多数旁观者来说，这会感觉像是急剧下降。
正如我在之前的文章中所指出的，后 Covid 和后量化宽松时代将不成比例地影响消费者和可自由支配的支出. 虽然好于预期 XNUMX月CPI打印 （周三发布）已推动市场反弹，底线是个人资产负债表将难以跟上。 我们还看到随着房价下跌而出现信贷泡沫。 所有这些都表明可支配收入减少。
对于在消费者和可自由支配支出方面有大量敞口的半导体公司而言，可能会出现中短期逆风和消费放缓。 在最近一个季度，Mac 数量下降，英特尔的 PC 数量下降，AMD 的
-0.94％
AMD，
PC 数量减少，这可能会影响一些低端移动设备。
在经历了多年的购买周期以帮助公司让人们在家工作之后，企业的 PC 销售也将放缓。 最近的 IDC 数据显示，今年 PC 数量下降了 8.4%，如果这个数字更高，我不会感到惊讶。 这种放缓可能会对惠普产生重大影响
+0.71% ,
+0.78% ,
+2.67%
-0.74％ ,
HPQ，
短期内可能会因其积压而得到支持。 尽管如此，与戴尔的同行不同
戴尔
联想 Lenovo
林维基,
和微软
MSFT，
它的产品组合没有那么广泛的多样性。
很难不认为这也将在未来几个季度蔓延到汽车领域。 随着供应的改善，更高的利率肯定会抑制需求。 虽然《通胀降低法案》可能会为电动汽车市场注入一点活力，但这些数字仍然相对较小。 与汽车相关的半导体公司的一线希望是每辆车中的芯片数量迅速增加，到 20 年，芯片数量将达到汽车材料清单的 2030%。
最后，在世界范围内听到的 Nvidia 呼声不能不提。 该公司错过了大笔并预先宣布了其结果，游戏是下跌的主要原因。 虽然多年创纪录的收入应该会给投资者带来一些缓解，但游戏需求放缓是故事的第一部分。 第二部分是随着加密货币价格暴跌，加密货币挖矿对 GPU 的需求迅速放缓。
丰厚的回报……也许
当前财报季的一个亮点是云计算和企业技术。 虽然增长率有所放缓，但大型云提供商表现出与 Alphabet 一样的弹性
-0.69％
-1.44％
GOOG，
谷歌云、微软 Azure 和亚马逊的
AMZN，
亚马逊网络服务增长了 30% 以上，并且很大程度上消除了对云需求的担忧。
随着企业解决经济放缓、技术工人工资持续居高不下以及美联储更加鹰派的问题，通缩技术将更加流行，美联储坚定地创造供需平衡，以减缓失控的通胀。 这一趋势将意味着在 SaaS、云、人工智能、自动化和任何可以简化生产力同时抵消员工人数等大型成本中心的技术上的支出增加。
除了超大规模，早期的阅读也看到了企业软件和服务领域的一些可靠结果。 Microsoft 的 Dynamics 365 软件持续强劲增长。 立即服务
-3.24％
现在，
看到了客户积极继续其云迁移之旅的实力和倾向，增长了 24%，首席执行官比尔麦克德莫特在接受采访时表示，数字化转型计划比宏观经济逆风更强。
半导体公司的数字讲述了同样的故事，几乎没有例外。 英伟达的初步数据显示其数据中心业务的增长明显放缓，但这是在过去几个季度的每个季度都实现了创纪录的大幅增长之后。 英特尔推迟了其 Sapphire Rapids 产品，这阻碍了其数据中心的数量。
高通最近的结果
+0.57% ,
-4.15％
+0.96%
QCOM，
AMD，莱迪思
LSCC，
和台积电
TSM，
印象深刻。 每一个都受到不同的战略定位的推动，这在更具挑战性的经济环境中是个好兆头。
高通与三星有着牢固的关系，并在高端设备领域处于市场领先地位。 台积电与苹果的关系是一个重要的顺风。 AMD 受到更强劲的数据中心需求和英特尔延迟的支持。 规模较小的半导体制造商 Lattice 的业务主要集中在 5G、数据中心、云和汽车等世俗领域，这帮助其取得了创纪录的业绩。
不确定性无处不在
英伟达令人警醒的早期业绩，加上美光本周提交的监管文件暗示需求放缓不仅仅是个人电脑，当然值得关注。 尤其是在上个季度的数据中心业务表现出色之后。
然而，其文件中的评论带来的积极因素是，随着半导体库存的增加，供应链困境开始出现转机的迹象不断扩大。
可以这么说，所有半导体可能都会出现短暂的放缓。 尽管如此，企业和高端设备对技术的需求，以及汽车芯片的消费趋势线都表明了实力。 这使得那些接触中低端消费技术的公司特别有趣。
丹尼尔·纽曼（Daniel Newman）是 未来研究，为英伟达、英特尔、高通和其他数十家公司提供或已经提供研究、分析、建议或咨询。 他和他的公司都没有在引用的公司中持有任何股权。 在推特上关注他 @丹尼尔纽曼UV.
资料来源：https://www.marketwatch.com/story/semiconductor-companies-have-split-into-two-groups-the-resilient-and-the-risky-11660247539?siteid=yhoof2&yptr=yahoo