美联储并不像人们想象的那么神秘。 它不会在其通信中隐藏编码消息。 它不是使用晦涩难懂的隐喻，似乎在说一件事，但实际上却是相反的意思。 没有只有真正虔诚的人才能听到的秘密和弦。
当美联储政策制定者说，就像他们在 会议纪要 在 26 月 27 日至 XNUMX 日的会议上，他们都“高度关注通胀风险”，他们是认真的。 当他们说“迄今为止几乎没有证据表明通胀压力正在消退”时，他们是认真的。 当他们说通胀“可能会在一段时间内保持令人不安的高位”时，他们是认真的。
阅读更多报道： 会议纪要显示，美联储官员支持提高利率以减缓经济增长
坚决鹰派
最重要的是，当他们一致同意持续高通胀的风险使得有必要筹集联邦资金时，他们的意思是
FF00，
+0.00%
上个月目标区间上调 0.75 个百分点至 2.25% 至 2.50%，并且他们预计“目标区间的持续上调是合适的”。
美联储仍然坚决鹰派（偏向于更高的利率）。 26 月 27 日至 XNUMX 日的分钟内没有隐藏的、秘密的鸽派信息。 但是有些人找到了一种方法。
作为 MarketWatch 的 伊莎贝尔王报道 周四，许多股市参与者最初误读了周三的会议纪要，认为美联储正在暗中退缩，并暗示“鸽派转向”。 但到周四的交易时段，市场似乎掌握了美联储实际传达的信息。
美联储令人困惑的事情之一是它对货币政策采取了“风险管理”方法。 在实践中，风险管理意味着考虑所有重大风险（甚至是不可能的风险）并制定政策以最大化收益并最小化成本。 这意味着美联储不会自动将其政策设定为最可能的结果，而是针对最危险的结果。
目前，美联储政策委员会的每一位成员都认为，持续的高通胀风险最大。 但这并不意味着没有其他风险需要考虑。
爆炸新闻： 美联储布拉德表示，他倾向于支持 0.75 月加息 XNUMX 个百分点
无牙的美联储
26 月 27 日至 XNUMX 日的会议纪要提到了另外两个重大风险。 第一个是，当美联储说其首要任务是抑制通胀时，公众不会相信它，即使这意味着资产价格下跌
SPX，
-1.29％
道琼斯工业平均指数，
-0.86％
和更高的失业率。 如果公众确实相信美联储是无牙的，那么它将开始预期未来会有更高的通胀率。 而且，根据理论，这将加剧通胀，使通胀控制在 2% 范围内变得更加困难。
美联储的担心是有道理的：每当金融市场有点感冒时，美联储就会降息和印钞票。 市场仍相信 美联储放，唯一能让投资者相信看跌期权已经一去不复返的事情是，无论熊市还是衰退，美联储都会继续与通胀作战。
这种风险支持鹰派的美联储。
爆炸新闻： 美联储卡什卡里表示，他不知道央行能否在不引发经济衰退的情况下降低通胀
第二个风险正好相反。 会议纪要报告称，“许多”参与者（被认为是至少 XNUMX 人但少于 XNUMX 人）提到了美联储可能为对抗通胀而提高利率的风险。 如果发生这种情况，美联储将不必要地扼杀经济，无法实现其最大就业目标，并使其政治独立性面临风险。
这种风险支持鸽派的美联储……最终。 美联储没有人认为政策制定者已经走得太远； 这是明年或后年要担心的事情。 但正是这一评论导致市场误解了美联储将通胀从经济中挤出的承诺。
爆炸新闻： 旧金山总统戴利称美联储不想“过度”加息
美联储必须考虑所有重大风险，但仅仅谈论风险并不意味着美联储会采取行动。 如果美联储委员会中的每个人（不仅仅是“许多人”）都认为过度紧缩导致的硬着陆（扼杀就业的衰退）是一个真正的风险，我不会感到惊讶。 毕竟，美联储几乎总是走得太远，一种或另一种方式。
逆转路线前的高标准
但会议纪要中没有任何迹象表明美联储开始对未来 12 个月左右的大幅加息采取冷漠态度。 因此， 联邦基金期货市场 预计 2023 年上半年降息的可能性很小。就在 4 月 2023 日，期货市场还预计美联储将在 XNUMX 年 XNUMX 月之前将利率下调 XNUMX 个基点。
美联储最近几周和几个月发出的压倒性信息是，它将采取必要措施来实现价格稳定。
美联储扭转路线的门槛非常高。 当通货膨胀仍在炽热的时候，这不会发生。
不要只相信我的话。
花旗首席美国经济学家安德鲁·霍林霍斯特 (Andrew Hollinghorst) 说：“只要潜在通胀仍远高于目标且没有令人信服地放缓，一个重视其对抗通胀的‘决心’的委员会不太可能变得更加鸽派。”
瑞银全球财富管理首席投资官 Mark Haefele 表示：“在我们看来，连续三个月低迷（核心 PCE 不超过
+0.2% 月环比）价格上涨是最低要求
支持暂停。 我们仍然认为美联储将加息
到年底又一个[百分点]，如果通胀没有按照我们的预测放缓，则有进一步加息的风险。”
美联储不是在玩游戏。 当然，美联储正试图操纵我们，但它这样做是显而易见的。 美联储清楚地告诉我们它的想法和计划。 它很久以前就抛弃了艾伦·格林斯潘的神秘主义，但出于某种原因，许多市场参与者和媒体专家坚持解析美联储通讯的每一个字，以发现其中的秘密含义。
美联储的作战计划并不是秘密。 当然，这样的计划总是会改变，但只有在情况需要时才会改变。 目前，美联储的计划是对通胀的直接正面攻击，无论附带损害如何。
真的是这个意思。
Rex Nutting 是 MarketWatch 的专栏作家，他撰写有关美联储和经济的文章超过 25 年。
Rex Nutting 的更多作品
通货膨胀尚未见顶，因为租金仍在快速上涨
工资上涨的速度仍然超过美联储所能承受的速度。 这意味着更多的加息和裁员即将到来。
您需要了解的有关我们现在绝对没有的经济衰退的所有信息
资料来源：https://www.marketwatch.com/story/the-fed-is-not-getting-cold-feet-about-wrestling-inflation-to-the-ground-so-stop-misreading-its-minutes- 11660851861?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
意见：停止误读美联储：将通胀压在地上并没有退缩
美联储并不像人们想象的那么神秘。 它不会在其通信中隐藏编码消息。 它不是使用晦涩难懂的隐喻，似乎在说一件事，但实际上却是相反的意思。 没有只有真正虔诚的人才能听到的秘密和弦。
当美联储政策制定者说，就像他们在 会议纪要 在 26 月 27 日至 XNUMX 日的会议上，他们都“高度关注通胀风险”，他们是认真的。 当他们说“迄今为止几乎没有证据表明通胀压力正在消退”时，他们是认真的。 当他们说通胀“可能会在一段时间内保持令人不安的高位”时，他们是认真的。
阅读更多报道： 会议纪要显示，美联储官员支持提高利率以减缓经济增长
坚决鹰派
最重要的是，当他们一致同意持续高通胀的风险使得有必要筹集联邦资金时，他们的意思是
+0.00%
FF00，
上个月目标区间上调 0.75 个百分点至 2.25% 至 2.50%，并且他们预计“目标区间的持续上调是合适的”。
美联储仍然坚决鹰派（偏向于更高的利率）。 26 月 27 日至 XNUMX 日的分钟内没有隐藏的、秘密的鸽派信息。 但是有些人找到了一种方法。
作为 MarketWatch 的 伊莎贝尔王报道 周四，许多股市参与者最初误读了周三的会议纪要，认为美联储正在暗中退缩，并暗示“鸽派转向”。 但到周四的交易时段，市场似乎掌握了美联储实际传达的信息。
“ 仅仅谈论风险并不意味着美联储会采取行动。 =
美联储令人困惑的事情之一是它对货币政策采取了“风险管理”方法。 在实践中，风险管理意味着考虑所有重大风险（甚至是不可能的风险）并制定政策以最大化收益并最小化成本。 这意味着美联储不会自动将其政策设定为最可能的结果，而是针对最危险的结果。
目前，美联储政策委员会的每一位成员都认为，持续的高通胀风险最大。 但这并不意味着没有其他风险需要考虑。
爆炸新闻： 美联储布拉德表示，他倾向于支持 0.75 月加息 XNUMX 个百分点
没有迹象表明通胀压力正在消退。
市场
无牙的美联储
26 月 27 日至 XNUMX 日的会议纪要提到了另外两个重大风险。 第一个是，当美联储说其首要任务是抑制通胀时，公众不会相信它，即使这意味着资产价格下跌
-1.29％
SPX，
道琼斯工业平均指数，
-0.86％
和更高的失业率。 如果公众确实相信美联储是无牙的，那么它将开始预期未来会有更高的通胀率。 而且，根据理论，这将加剧通胀，使通胀控制在 2% 范围内变得更加困难。
美联储的担心是有道理的：每当金融市场有点感冒时，美联储就会降息和印钞票。 市场仍相信 美联储放，唯一能让投资者相信看跌期权已经一去不复返的事情是，无论熊市还是衰退，美联储都会继续与通胀作战。
这种风险支持鹰派的美联储。
爆炸新闻： 美联储卡什卡里表示，他不知道央行能否在不引发经济衰退的情况下降低通胀
第二个风险正好相反。 会议纪要报告称，“许多”参与者（被认为是至少 XNUMX 人但少于 XNUMX 人）提到了美联储可能为对抗通胀而提高利率的风险。 如果发生这种情况，美联储将不必要地扼杀经济，无法实现其最大就业目标，并使其政治独立性面临风险。
这种风险支持鸽派的美联储……最终。 美联储没有人认为政策制定者已经走得太远； 这是明年或后年要担心的事情。 但正是这一评论导致市场误解了美联储将通胀从经济中挤出的承诺。
爆炸新闻： 旧金山总统戴利称美联储不想“过度”加息
美联储必须考虑所有重大风险，但仅仅谈论风险并不意味着美联储会采取行动。 如果美联储委员会中的每个人（不仅仅是“许多人”）都认为过度紧缩导致的硬着陆（扼杀就业的衰退）是一个真正的风险，我不会感到惊讶。 毕竟，美联储几乎总是走得太远，一种或另一种方式。
逆转路线前的高标准
但会议纪要中没有任何迹象表明美联储开始对未来 12 个月左右的大幅加息采取冷漠态度。 因此， 联邦基金期货市场 预计 2023 年上半年降息的可能性很小。就在 4 月 2023 日，期货市场还预计美联储将在 XNUMX 年 XNUMX 月之前将利率下调 XNUMX 个基点。
美联储最近几周和几个月发出的压倒性信息是，它将采取必要措施来实现价格稳定。
美联储扭转路线的门槛非常高。 当通货膨胀仍在炽热的时候，这不会发生。
不要只相信我的话。
花旗首席美国经济学家安德鲁·霍林霍斯特 (Andrew Hollinghorst) 说：“只要潜在通胀仍远高于目标且没有令人信服地放缓，一个重视其对抗通胀的‘决心’的委员会不太可能变得更加鸽派。”
瑞银全球财富管理首席投资官 Mark Haefele 表示：“在我们看来，连续三个月低迷（核心 PCE 不超过
+0.2% 月环比）价格上涨是最低要求
支持暂停。 我们仍然认为美联储将加息
到年底又一个[百分点]，如果通胀没有按照我们的预测放缓，则有进一步加息的风险。”
美联储不是在玩游戏。 当然，美联储正试图操纵我们，但它这样做是显而易见的。 美联储清楚地告诉我们它的想法和计划。 它很久以前就抛弃了艾伦·格林斯潘的神秘主义，但出于某种原因，许多市场参与者和媒体专家坚持解析美联储通讯的每一个字，以发现其中的秘密含义。
美联储的作战计划并不是秘密。 当然，这样的计划总是会改变，但只有在情况需要时才会改变。 目前，美联储的计划是对通胀的直接正面攻击，无论附带损害如何。
真的是这个意思。
Rex Nutting 是 MarketWatch 的专栏作家，他撰写有关美联储和经济的文章超过 25 年。
Rex Nutting 的更多作品
通货膨胀尚未见顶，因为租金仍在快速上涨
工资上涨的速度仍然超过美联储所能承受的速度。 这意味着更多的加息和裁员即将到来。
您需要了解的有关我们现在绝对没有的经济衰退的所有信息
资料来源：https://www.marketwatch.com/story/the-fed-is-not-getting-cold-feet-about-wrestling-inflation-to-the-ground-so-stop-misreading-its-minutes- 11660851861?siteid=yhoof2&yptr=yahoo