当投资者提醒任何愿意倾听的人股票被公平甚至被低估时，你就会知道股票的熊市即将结束。
我们还没有。
当牛市情绪占主导地位时，投资者倾向于关注短期技术因素，例如动量、趋势跟踪和图表模式。 只有在熊市接近尾声时，他们才开始关注长期基本面。
而现在，这些短期因素正在主导投资者的思想。 事实上，根据谷歌趋势上对搜索词频率的分析，今天对股市估值的兴趣（如果有的话）可能低于过去几年。
阅读： 尽管一年内上涨了 74%，但能源股看起来值得买入的五个原因
考虑一下最近 MarketWatch 专栏所提出的论点，即新的牛市已经开始。 在 ”股市新牛市的证据正在迅速堆积，”作者仅提到技术指标作为相信新牛市已经开始的理由，而从未讨论过估值。 他使用了多种指数，包括标准普尔 500 指数
SPX，
-3.37％
和纳斯达克
COMP，
-3.94％,
在他的论点中。
这很令人费解。 正如我在 我对股市估值指标的最后一个月回顾，年初以来市场基本面明显好转。 在 XNUMX 月的低点，预计股市不仅将在未来十年轻松击败债券，而且还将跟上通货膨胀的步伐。
仅仅“跟上通货膨胀”可能不足以让投资者兴奋。 但是，鉴于目前的通货膨胀率是 XNUMX 多年来的最高水平，你会认为长期多头会在这种改善中找到值得庆祝的地方。 未来十年，没有其他主要资产类别能够跟上通货膨胀的步伐。
但是，总的来说，似乎很少有人注意到。
当技术指标变得如此糟糕以至于投资者放弃近期反弹的希望并认输时，这种情况将会改变。 到那时，投资者唯一能坚持的将是历史事实，即市场最终会对基本面做出反应。 从这个意义上说，对估值的广泛关注是投降的证据，是伴随熊市结束绝望的投降。
因此，我们不仅要关注估值指标本身在说什么，还要关注投资大众是否在关注。
估值指标尚不支持新的牛市
与此同时，下表显示了我的八个估值指标中的每一个如何与其历史范围相比较。 从将当前估值与去年年底的估值进行比较的专栏中可以看出，今天的市场估值比 XNUMX 月份更具吸引力。
| | 最近的 | 一个月前 | 年初 | 自 2000 年以来的百分比（100 最看跌） | 自 1970 年以来的百分比（100 最看跌） | 自 1950 年以来的百分比（100 最看跌） |
| 市盈率 | 21.76 | 21.41 | 24.23 | 48% | 67% | 76% |
| 开普比率 | 31.63 | 28.90 | 38.66 | 87% | 88% | 91% |
| 市盈率/股息率 | 1.59% | 1.72% | 1.30% | 85% | 88% | 91% |
| 市销率 | 2.60 | 2.56 | 3.15 | 92% | 92% | 92% |
| 市账率 | 4.18 | 4.11 | 4.85 | 95% | 91% | 91% |
| Q比率 | 1.81 | 1.78 | 2.10 | 92% | 96% | 97% |
| 巴菲特比率（市值/GDP） | 1.72 | 1.69 | 2.03 | 93% | 97% | 97% |
| 平均家庭资产配置 | 49.7% | 49.7% | 51.7% | 95% | 96% | 97% |
马克·赫伯特（Mark Hulbert）是MarketWatch的定期撰稿人。 他的赫伯特评级（Hulbert Ratings）跟踪投资新闻通讯，这些新闻通讯支付固定费用以供审核。 可以通过以下方式联系到他 [电子邮件保护].
资料来源：https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
观点：股市基本面明显好转，但很少有投资者注意到
当投资者提醒任何愿意倾听的人股票被公平甚至被低估时，你就会知道股票的熊市即将结束。
我们还没有。
当牛市情绪占主导地位时，投资者倾向于关注短期技术因素，例如动量、趋势跟踪和图表模式。 只有在熊市接近尾声时，他们才开始关注长期基本面。
而现在，这些短期因素正在主导投资者的思想。 事实上，根据谷歌趋势上对搜索词频率的分析，今天对股市估值的兴趣（如果有的话）可能低于过去几年。
阅读： 尽管一年内上涨了 74%，但能源股看起来值得买入的五个原因
考虑一下最近 MarketWatch 专栏所提出的论点，即新的牛市已经开始。 在 ”股市新牛市的证据正在迅速堆积，”作者仅提到技术指标作为相信新牛市已经开始的理由，而从未讨论过估值。 他使用了多种指数，包括标准普尔 500 指数
-3.37％
-3.94％ ,
SPX，
和纳斯达克
COMP，
在他的论点中。
这很令人费解。 正如我在 我对股市估值指标的最后一个月回顾，年初以来市场基本面明显好转。 在 XNUMX 月的低点，预计股市不仅将在未来十年轻松击败债券，而且还将跟上通货膨胀的步伐。
仅仅“跟上通货膨胀”可能不足以让投资者兴奋。 但是，鉴于目前的通货膨胀率是 XNUMX 多年来的最高水平，你会认为长期多头会在这种改善中找到值得庆祝的地方。 未来十年，没有其他主要资产类别能够跟上通货膨胀的步伐。
但是，总的来说，似乎很少有人注意到。
当技术指标变得如此糟糕以至于投资者放弃近期反弹的希望并认输时，这种情况将会改变。 到那时，投资者唯一能坚持的将是历史事实，即市场最终会对基本面做出反应。 从这个意义上说，对估值的广泛关注是投降的证据，是伴随熊市结束绝望的投降。
因此，我们不仅要关注估值指标本身在说什么，还要关注投资大众是否在关注。
估值指标尚不支持新的牛市
与此同时，下表显示了我的八个估值指标中的每一个如何与其历史范围相比较。 从将当前估值与去年年底的估值进行比较的专栏中可以看出，今天的市场估值比 XNUMX 月份更具吸引力。
马克·赫伯特（Mark Hulbert）是MarketWatch的定期撰稿人。 他的赫伯特评级（Hulbert Ratings）跟踪投资新闻通讯，这些新闻通讯支付固定费用以供审核。 可以通过以下方式联系到他 [电子邮件保护].
资料来源：https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo