观点：对股票投资者来说唯一重要的市场预测是：美联储何时决定更高的通胀是可以接受的？

全国商业经济协会最近的前景调查显示，经济学家无法就任何事情达成一致，从美联储将利率提高到多高，利率保持高位的时间以及何时开始降息，到什么会触发降息和更多的。

美联储主席杰罗姆鲍威尔总是在他的任何一个手尖上附上“数据依赖”一词，这加剧了意见分歧，这意味着我们无法在不知道下一个关键经济指标的情况下确切知道央行正在计划什么，而那个之后（以及之后的那个）。

专家可以针对通货膨胀、货币政策、宏观经济势头、企业盈利和地缘政治风险描述的一系列潜在情景提醒人们，为什么投资者不应根据预测做出财务决策。

如果您确实重视预测，请避免笼统的趋势预测，并注意一旦达到就可以决定哪些策略在 2023 年获胜和失败的枢轴点。

Martin Currie Global Portfolio Trust 的投资组合经理 Zed Osmani 最近在我的播客“Chuck Jaffe 的金钱生活”中接受采访时表示，他预计“关于中央银行是否会在 2023 年或 2024 年转向的良性牛熊辩论” ”

他正在考虑“在幅度方面”的任何支点，这会导致市场波动性居高不下，因为一系列潜在的情景和牛市辩论、通货膨胀、货币政策、整个周期以及我们是否正在进入经济衰退还是我们是否避免经济衰退。”

通常，分歧造就市场； 令人信服的论点导致买卖双方根据情绪调整价格。 如今，分歧让市场停滞不前，等待美联储必须走多远才能战胜通胀的答案。

富达投资 (Fidelity Investments) 全球宏观主管 Jurrien Timmer 本周在我的节目中表示，市场原本预期美联储会将利率上调至 4%，但现在预期利率为 6%，甚至更高。

“这些水平在一年前是不可想象的，”蒂默说。 “市场正在处理它，但这是一个微妙的平衡，因为股市可以度过衰退——前提是这不是一场金融危机 [并且] 它不会持续太久。 只要是……10% 或 15% 的跌幅，它就可以看穿盈利下降。”

蒂默补充说，克服困难需要“流动性条件更宽松的承诺，这就是为什么……市场因美联储转向政策的希望而上涨。 ......但枢轴的前景正在被推得越来越远。”

忍受更高的通货膨胀

现在很少有人谈论的关键点是美联储决定它可以忍受比它所说的更高的通货膨胀。 中央银行表示，它希望将通货膨胀率降至 2% 左右，每个人都将其作为推动其行动的主要使命宣言。

但是，由于失业率处于创纪录的低水平，尽管通货膨胀和其他本应造成经济放缓的条件仍然存在，但经济仍在蓬勃发展，因此为避免经济硬着陆，央行行长们很有可能不得不接受通货膨胀率2% 以上。 这是预测专家正在考虑的，但还不愿意提出建议。

蒂默说：“如果通胀率下降到 2.5 或 3，美联储将宣布胜利并说‘这已经足够了，我们杀死了巨龙’，但我认为美联储在目前的水平上离这样说还差得很远。”

由于缺乏这种政策变化，投资者应该坚持他们在元旦的信念和预期。 市场的反弹并没有改变任何事情。 技术指标——在 XNUMX 月份呈绿色闪烁，但现在开始呈红色闪烁——也没有表明反弹只是熊市中的一个喘息。  

这对大多数人来说并不舒服，因为这些预测并没有很大的信心。 许多投资者只是根据感觉而不是对事情会如何发展的坚定信念来选择他们最喜欢的预测。

目前，如果市场和经济没有改变你对下一步的想法，那么在你得到更好的指示之前得过且过可能是你最好的举动——即使这是一个笨拙的举动。

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再加上： 随着时间的推移击败股市几乎是不可能的，但你仍然应该尝试。