观点：这10只派息股票说明了为什么现金在残酷的市场中不是垃圾

为什么？ 投资者计算与股票价格相关的股息价值。 10 美元股票的 100 美元股息支付 10% 的股息收益率。 如果股票跌至 50 美元，同样的股息意味着 20% 的股息收益率。 投资者涌向如此高的股息收益率，支撑了价格。

对股东和公司来说，股息的另一个好处是：经理们不太愿意将现金浪费在糟糕的想法上，从研究兔子洞到定价过高的收购。

此外，定期现金股息让投资者有理由坚持一家公司，甚至在遇到麻烦时购买更多股票。 其结果是拥有一批具有耐心、专注和选股技巧的高素质股东。 事实上，所有派发现金股息持续时间最长的公司都是优质股东的最爱。 

例如，我将所谓的股息贵族年度排名中排名前 20 的股息股票列表与乔治华盛顿大学的 QualityShareholders Initiative 之后的 2,695 只股票数据库进行了比较。 20只股票均在优质股东中排名前三； 14 个进入前 15%，10 个进入前 XNUMX%。  

榜首：宝洁
PG，
-0.55％,
3M
MMM，
-0.67％,
可乐
柯
-1.37％,
高露洁 - 棕榄
氯，
-0.83％,
强生公司
JNJ，
-0.62％,
艾伯维
ABBV，
-1.00％,
雅培公司
ABT，
-0.69％,
百事公司
PEP，
-1.00％,
自动数据处理
ADP，
-0.47％
和金佰利
九巴，
-1.24％.
  

支付股息的股票可能是极好的长期投资，但并非每只股息股票都是很好的选择。 公司可能会支付高额股息，因为它们处于死胡同，没有机会增加利润或利润率。

同样，并非所有公司都应支付股息。 如果一家公司拥有令人眼花缭乱的增长机会，无论是在其现有业务中还是在它可以收购的业务中，它和它的股东最好不要分红。  

为了帮助理解差异，在加载支付股息的股票之前，看看公司的董事会或经理是否解释了他们对股息的看法。 董事对股息政策几乎拥有完全的自由裁量权，因此这是衡量他们管理能力的一个很好的衡量标准。

董事还应该表明他们明白他们的工作是将公司的每一分钱都分配给它的最佳用途。 可能的用途包括对当前业务进行再投资、收购新业务、在公开市场上回购被低估的股票或支付现金股息。

能够很好地解释其股息政策的公司——无论他们是否定期支付股息——都是值得将其视为投资机会的公司，因为这表明经理和董事像所有者一样思考。 在股息贵族中，如果他们能吸引到高质量的股东，他们可能是值得拥有的好股票，尤其是在困难时期。

Lawrence A. Cunningham 是乔治华盛顿大学的教授、Quality Shareholders Group 的创始人，并自 1997 年起出版了《沃伦·巴菲特论文：美国企业的教训》一书。  有关坎宁安关于优质股东的研究的最新信息，请在此处注册。 

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