意见：这位音乐家在股市赚了 170 亿美元后退休了。 现在他正在分享他的秘密。

Avedisian 的故事值得一读，但是，作为一名专业的资金经理，我注意到几乎没有人关注我最感兴趣的事情：一个没有正式投资培训的退休单簧管演奏家是如何靠音乐家的薪水积累近 200 亿美元的？

于是我给他打电话。 尽管 Avedisian 几乎把他所有的财产都捐了出去，但他很高兴与我分享他是如何做到的。

Avedisian 在他位于波士顿郊区的家中通过电话与我交谈，这是一个舒适的两层砖砌殖民地，甚至比不上豪宅。 （我在谷歌地图上查过。）他说话直率、低调，是一个真正的新英格兰人。

现在 85 岁，身体状况不佳，Avedisian 不再投资。 然而，尽管今年市场波动很大，但他表示他比以往任何时候都更加看好未来，他羡慕那些刚刚开始投资的人。

“这是开始的绝佳时机，”他说。 “看看我们在能源、气候等方面所做的一切。 东西简直要爆炸了。 哇！ 太棒了。”

在和他谈了两次之后，我得出的结论是，我们都可以从这个人身上学到很多东西。 有些是显而易见的和众所周知的。 其他人，包括他的秘密涡轮增压超级大国，则不是。

接下来是我称之为 Avedisian 规则的内容，这是一个普通的业余投资者 Edward Avedisian 如何播下财富的种子，然后为他人收获的过程。

1. 省钱，简单

任何以中产阶级薪水赚取近 200 亿美元的人都非常了不起，但 Avedisian 的成就更令人惊讶，因为他直到 40 多岁才开始投资。 然而，当他在 1980 年代开始时，他保持简单。

Avedisian 说，一个习惯对他的成功至关重要：他过着简朴的生活。 Avedisian 直到 55 岁才结婚，他从来没有欠过任何债务。 对他的钱没有任何要求，他把他能做的一切都投入市场。 （他只会告诉我他在 55,000 年代中期的年收入约为 1980 美元；从新闻报道来看，到他退休时，他的工资翻了一番还多。）

“对我来说，风险很小，”他说。 “我没有义务，这让我可以把所有东西都重新投入进去。如果你有妻子、孩子和房子，这不是什么可以做的。”

因此获得了自由，Avedisian 坚持了一个简单的例行程序。 他阅读了两份商业文件，《华尔街日报》和《投资者商业日报》，并且在与波士顿流行乐队一起巡演的飞机上，他会阅读公司文件。 他最喜欢的阅读材料是 IPO 招股说明书，上市公司在其中列出了自己的优势和劣势，详细说明了高管拥有多少股票，以及他们是股票的买家还是卖家。

“任何不研究这些的人都是傻瓜，”他告诉我。 “你会发现公司在做什么，谁在经营它，尤其是谁想进来，谁想出去。 我从不喜欢股东出售的公司。 你想要我的钱，但你要去山上？ 所有这些细节都在该文件中。”

Avedisian 不愿透露具体持股的细节，只说它们是“大公司，家喻户晓的名字”。 具有讽刺意味的是，尽管他将大部分的慈善事业都投入到了医疗保健上，但他从未在医疗保健上投入巨资——“我对此了解不多，”他说。 与许多在市场上致富的普通美国人不同，沃伦巴菲特的伯克希尔哈撒韦
BRK.B，
-1.73％
从来都不是主要的控股公司，尽管“我拥有一些并且做得很好，”他说。

然而，技术是主要的投资组合集中。 他对波士顿早期的科技公司赞不绝口，比如发明电子表格的 Lotus，以及微软
MSFT，
-0.14％
和比尔盖茨。

在与 Avedisian 交谈时，很明显，与巴菲特和所有其他伟大的投资者一样，Avedisian 很早就了解到，投资成功的关键是关注企业中的一些关键变量，以及他们如何建立一家公司以实现出色的业绩。

例如，盖茨是一个“天才”，因为他将 Word、Excel 和其他办公生产力工具捆绑在一个软件包中。

“让生活更轻松，赚更多钱”，这是 Avedisian 对微软商业战略的描述，这是真的：自 1986 年首次公开募股以来，大约在 Avedisian 开始投资时，微软已经升值 2,400 倍，或复合年增长率为 24% ，远高于当时的市场平均水平。

通过致力于对个别公司进行研究，他选择了从巴菲特到约翰邓普顿再到彼得林奇的大多数伟大投资者都选择的路线。 Avedisian 并没有简单地通过指数基金获取市场平均值，而是试图找出一些他可以购买并持有数十年的伟大企业。 当他对一项业务有信心时，他就集中了赌注。 他说，在任何时候，他通常拥有不到十几家公司。

虽然存钱和投入每一美元显然很重要，但对我来说，这是 Avedisian 规则的基本规则：拥有几家可以代代相传的伟大企业将为您带来巨大的财富。 复利的魔力将确保这一点。

2.保持冷静，保持投资并保持自己的建议

许多人，通常是在鸡尾酒会上，会告诉你他们完美地把握了市场时机。 “哦，我在 2022 年初退出，”他们会说，或者“我在 2009 年市场触底时全押。” 这些都是很棒的说法，让人们看起来很聪明，至少在像我这样的聪明人，谁知道为市场计时是多么困难，要求查看他们的经纪声明之前。 在那之后，不知何故，谈话逐渐消失。

Avedisian 没有做出这样的声明，因为他从未尝试过为市场计时。 “我只是让它骑，”他说。 “市场总会回来的。”

然而，Avedisian 确实积极地管理他的投资组合。 他不是那种“一刀切”的人。 相反，他会将更多的资金投入到表现良好的公司中，而他会出售那些步履蹒跚的公司。 换句话说，他关注一个企业的竞争优势，无论是盛还是衰，他都非常赞同彼得林奇的口头禅：“浇花除草”。

我问他认识波士顿投资者林奇吗？ 不，但 Avedisian 确实有一个非正式的投资者网络来比较笔记。 “这些年来，我有一些闲散的朋友会和我谈论投资，”Avedisian 告诉我。 “他们是波士顿地区以外的资金经理。 但最终这是我的决定。”

继续园艺比喻，Avedisian 说投资是一种孤独的追求。 他说，合作和寻求他人的建议很好，但“归根结底是你的院子，你必须决定你要做什么。”

这是 Avedisian 规则的另一个重要规则：自力更生。 Avedisian 说，投资在很多方面与他的日常工作形成鲜明对比，后者涉及与其他人一起表演。 另一方面，他说，投资的技巧与制作音乐的技巧是相同的。 两者都需要创造力和解释，虽然一个主要是孤独的，另一个是协作的，但都归结为个人。

 “在音乐中，它在你和你的乐谱架上的东西之间，”他说。 “在商业世界中，股票也是如此。”

3.一些你不应该在家尝试的事情

省钱、靠自己、保持冷静并保持投资——这些课程构成了 Avedisian 规则的核心，对于任何有兴趣通过股票市场增加财富的人来说，它们应该足够了。 然而，Avedisian 还使用了两种激进的技术将他的回报率提高了几个百分点。

相当早的时候，Avedisian 使用保证金——他用他的股票作为抵押从经纪人那里借来的钱——将更多的钱投入市场。 当他最初的尝试成功时，他借了更多。 有一次，他有 13 个经纪账户，主要是为了最大限度地分配 IPO 股票，同时比较它们之间的保证金率。

“我拥有的资产越多，我可以借的越多，我必须支付的利率就越低，”他说。

正确的投资策略被比作滚雪球下坡。 当雪球堆积在雪地上时，它会变得越来越大，随着它继续下降，它会在自身上形成。 山顶上的一个小雪球慢慢地积雪，但在它的旅程结束时，雪球变得越来越大，随着积雪积雪呈指数增长。 这种现象本身就足够强大，但通过使用借来的钱，Avedisian 实际上是在雪球旁边运行，并沿途添加额外的借来的薄片。

只要他的回报超过了他必须为借来的钱支付的利息，他的雪球就会继续增长得比它本身增长得更快。 为了补充这一策略，Avedisian 还成为了期权的学生和买家，这是另一种杠杆形式，使投资者对期权基础股票的变动有很大的风险敞口。

在采访中，Avedisian 不止一次指出他不推荐这些策略。 事实上，任何有家庭要养家糊口和抵押贷款服务的人都应该避免他们。 他说，只有储户才能承担他所做的风险。

“再说一次，我没有义务，”他说。 “我可能丢了我的衬衫。”

4.寻找更高的目标

Avedisian 投资了大约 40 年。 任何试图在股票市场上长期赚钱的人都可以证明，坚持到底是很困难的。 高潮高，低潮低，中间的无聊，会让你感觉就像一艘停泊在大海中的无风船。

他说，有两件事让 Avedisian 继续前进。 首先，这很有趣——挑战让他保持参与。 其次，也许更重要的是，他不是为自己投资。 他心里还有其他人。

这种精神很大程度上来自他父母抚养他的方式。

“我的父母是移民，”他说，“他们总是帮助下一个人下船。 他们是我的英雄。

“我弟弟出生的那天，我父亲已经五天没有出现在医院里了。 那里的每个人都在窃窃私语，“父亲在哪里，父亲在哪里？” 当他终于出现时，他们问他去哪儿了。 他去帮助其他处于危机中的移民家庭。 “其他人需要我，”他说。

我问了一个显而易见的问题：你妈妈生气了吗？

“不，”他笑着说。 “她明白了。 她也会做同样的事情。”

虽然 Avedisian 最近向波士顿大学捐赠的 100 亿美元成为头条新闻，但事实是，他在开始投资后不到十年就开始捐钱了。 他为罗德岛大学、亚美尼亚美国大学和各种亚美尼亚事业做出了贡献。

他的第一份礼物是在亚美尼亚首都埃里温捐赠一所儿童学校。 30 年前开始时，有 75 名学生免费去那里。 今天，有 700 种——另一种更丰富的复利形式。 很快，Avedisian 告诉我，会有 900 个免费名额。

毫不奇怪，到目前为止，他的所有礼物都没有附有爱德华·阿维迪西安的名字。 然而，他们确实附上了他亲戚的名字。 埃里温的学校以他的父母 Khoren 和 Shooshanig 的名字命名。 他捐给 URI 药学院的 5 万美元是为了纪念他从大学毕业的哥哥 Paramaz。 同样在 URI 的 Zvart Avedisian Onanian 护理学校以他姐姐的名字命名，代表着某种回报； 在 1950 年代，爱德华上大学的时候，他的妹妹获得了一个更快、更便宜的护理学位，这样全家就可以支持她哥哥的教育。

至于最近 BU 医学院的捐赠，其中 50 万美元将用于奖学金。 其余 50 万美元将用于资助教授职位和资助新项目。 但有了这最后一份礼物，Avedisian 打破了他自己的规则：他允许学校更名为 Aram V. Chobanian & Edward Avedisian 医学院.

为什么会变心？ 经过多年努力积累财富，Avedisian 的自我终于站稳脚跟了吗？

“不，”他说，又笑了。 “我不想要我的名字，我想要 Aram 的名字。 他是我哥哥的朋友，后来成为了一位出色的心脏病专家，后来成为波士顿大学的校长。 他在高血压研究方面取得了巨大的进步，我一直很仰慕他。

“但是当我去阿拉姆告诉他我想以他的名字命名学校时，他说，'不，你的名字应该在上面。' 我说，“人们不认识我，我只是签支票的人。” 我们来来回回，直到他的孩子想出了一个好的解决方案。 孩子们对阿拉姆说：“如果你的名字在上面，坚持要爱德华的名字也在上面。”

“你怎么拒绝那个解决方案？” 阿维迪西安说。 “如果我不接受，我就是个伪君子。 在这里我要求他接受为他命名，但我不接受为我命名？ 如果我拒绝，那将是不可原谅的。”

因此，Avedisian 以他开始的方式结束了他的投资和慈善事业：优雅而轻描淡写。 尽管他对大楼上的名字有点不舒服，但他很高兴他与哥哥的朋友达成的妥协将导致一代又一代的新医疗专业人员离开学校，他们将像 Avedisian 的一生一样过着自己的生活：不受经济义务的影响。

 “这是写结论的好方法，可以帮助孩子成为医生，尤其是全科医生，因为那里的医生非常短缺，”他说。 “无论如何，所有这些孩子的债务都太多了。

“你必须在人们需要的时候帮助他们，”Avedisian 说。 “他的名字怎么说的？ 卡内基——“我想破产。” 我也一样。”

Adam Seessel 是纽约 Gravity Capital Management 的创始人兼首席投资官，着有《钱在哪里：数字时代的价值投资.=