耐心投资者的机会

我们以前见过这张照片。

从 1800 年代的铁路崩溃到 1930 年代的大萧条，再到 80 年代末和 90 年代初的储蓄和贷款危机，再到 2008/2009 年的大金融危机——对投资的投机、杠杆和过多的对于参与该游戏的投资者和金融机构而言，看似好事的结局往往很糟糕。 硅谷银行 现在是长期但有时被遗忘的模式的最新受害者，即过度暴露于投机和高估的经济领域的风险的危险。

正如沃伦巴菲特曾经说过的那样，“你只有在退潮时才知道谁在裸泳。”

巴菲特也曾说过，“机会来得太少。 下金雨时，拿出水桶，而不是顶针。”

硅谷银行背景故事

对于硅谷银行和一些与它们有业务往来的科技初创企业而言，衰退始于 2021 年底通胀上升，这导致利率大幅上涨。 这导致股票进入熊市，尤其是 2022 年的成长型股票，这波及私人市场估值。 风险投资支持的公司发现筹集资金更加困难和更具挑战性，因此许多公司开始动用现金余额来支付成本。

更糟糕的是，硅谷银行投资于期限较长的政府债券，随着利率上升，这些债券的价值下跌。 由于需要资金，该公司计划尝试筹集资金，但 FDIC 不会坐等。

8 月 9 日，硅谷银行有偿付能力，42 月 10 日，客户试图提取 XNUMX 亿美元，XNUMX 月 XNUMX 日，FDIC 接管了该银行。 这是一次经典的银行挤兑。

风险与机遇

投资者可以从两个方面来看待硅谷银行的这一事件。 第一个问题是可能影响市场、其他银行和公司的传染效应。 年流媒体服务公司在该银行有近 500 亿美元的存款。 该公司总共拥有 1.9 亿美元现金，因此公司 25% 的现金可能无法收回。 像 Roku 这样的公司将为其未投保的余额获得接管证书，并将不得不等待，看看他们是否能收回部分或全部资金。 毫无疑问，这样的故事还会有更多，最终的后果还不得而知。

但随着这些历史事件的发生，往往会给长期、耐心的投资者带来机会，这是看待形势的第二种方式。

随着价值的出现，关注银行业的机会主义投资者可能希望开始准备好他们的购买清单。 自 2021 年底以来，金融精选行业 SPDR ETF XLF
下跌近 16%，而 SPDR 标准普尔区域银行 ETFKRE
跌幅超过 25%。 但是，在幕后，许多金融股的跌幅要大得多。

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伟大的共同基金经理彼得林奇曾经说过，“不经研究就进行投资就像玩扑克牌而不看牌。” 我的研究依赖于彼得林奇和沃伦巴菲特等许多伟大投资者的选股方法。 我已经将巴菲特、林奇和其他人概述的投资标准提取到计算机化的投资模型中，并通过这个由 22 种不同的选股模型组成的系统对股票进行排名，范围包括价值、质量、合理价格的增长、纯增长和势头。 由于一套全面多样的模型，我可以通过各种投资方法分析股票，并了解各种公司的基本面评级如何。 例如，我筛选了美国目前获得最高评级的前 10 家货币中心银行。

虽然最近硅谷银行的倒闭可能会产生影响其他市场、银行和公司的传染效应，但纪律严明的长期投资者也有可能在银行业找到机会。 正如林奇曾经说过的，“知道你拥有什么，并且知道你为什么拥有它。” 通过进行彻底的研究，避免过度冒险，并在市场动荡时期保持纪律和专注，投资者可以利用危机创造的机会。