(彭博社)——在这个全球最大的债券市场上，所有的赌注似乎都落空了。
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虽然本周只有两年创下新的多年高点——在 XNUMX 月劳动力市场数据强于预期之后的周五——但美国国债市场似乎不可避免地会出现更多的流血事件。
美联储主席杰罗姆鲍威尔周三重申，在央行今年第六次加息至 3.75% 至 4% 的范围后，只要通胀保持高位，就看不到尽头。 掉期交易者的反应是以高于 5% 的峰值利率定价。
三菱日联金融集团美国宏观策略主管乔治·贡萨尔维斯说：“数据必须非常糟糕，才能让美联储改变目前的路径。” 因此，“债券市场的风险/回报状况以及偏向已转向进一步疲软。”
目前，投资者仍然坚信美联储正走在最终将使经济陷入困境的道路上。 这在两年期和较长期限美国国债收益率之间的差异中很明显。
本周两年期美国国债收益率比 10 年期国债收益率高出 62 个基点，这是自 1980 年代初以来最严重的倒挂，当时美联储主席保罗沃尔克不断加息以遏制恶性通胀。 曲线反转在经济衰退之前有 12 到 18 个月的记录。
Bloomberg Intelligence 首席美国利率策略师 Ira Jersey 表示，如果市场开始将最终利率定价为 100% 以应对未来的通胀数据，那么反转的幅度可能会增加到 5.5 个基点。
两年期在本周触及 4.80% 附近见顶，而 10 年期在当前周期内尚未超过 4.34%，本周收于 4.16%。
Medley Global Advisors 的全球宏观策略师 Ben Emons 表示，随着美联储继续收紧金融环境，所有收益率都可能超过 5%。
美国银行美国经济部主管迈克尔·加彭（Michael Gapen）表示，“现在是关于政策利率的最终目的地”，他对最终水平的预测范围是 5%-5.25%。 “风险在于，他们最终必须做的事情超出我们所有人的想象，而且控制通胀需要更长的时间。”
货币市场交易员对于美联储 XNUMX 月的下一次会议是否会导致连续第五次加息 XNUMX 个季度点还是小幅加息 XNUMX 个百分点仍然存在分歧。 鲍威尔本周重申，增长速度可能会在某个时候放缓，最早可能在 XNUMX 月。 但由于 XNUMX 月和 XNUMX 月的通胀数据定于临时公布，现在下结论还为时过早。
预计周四 6.6 月消费者价格将出现减速。 1982 月份剔除食品和能源的价格同比上涨 5%，为 XNUMX 年以来的最大涨幅，首次将美联储政策利率的预期峰值推高至 XNUMX% 以上。
通胀数据将主导假期缩短的一周，在此期间，包括 10 年期和 30 年期新发行的美国国债销售恢复可能会给收益率带来上行压力。 此次拍卖，还包括一张新的 3 年期票据，是一年中第一次与最近的可比票据相比规模没有缩小。
彭博美国国债指数今年已下跌近 15%。 彭博指数显示，随着 2022 年股市也遭受重创，股票和优质债券之间流行的 60/40 比例的投资者损失了约 20%。
然而，希望是永恒的。 道明证券的策略师周五建议开始购买 10 年期美国国债，预计收益率将下降，因为消费者用尽储蓄并抑制支出，而美联储则维持高利率。
“我们看好固定收益，”Columbia Threadneedle Investments 全球固定收益主管 Gene Tannuzzo 说。 “资产类别发生了重要的重置，特别是如果收益率可以保持在更高的水平。 很多紧缩措施都已计入其中。”
看什么
经济日历
8 月 XNUMX 日：NFIB 小企业乐观
9月XNUMX日：MBA抵押贷款申请； 批发库存
10月XNUMX日：CPI； 每周申请失业救济金
11 月 XNUMX 日：密歇根大学情绪和通胀预期
美联储日历：
7 月 XNUMX 日：波士顿联储主席苏珊·柯林斯； 克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特； 里士满联储主席托马斯·巴金
9 月 XNUMX 日：纽约联储主席约翰威廉姆斯； 巴尔金
10 月 XNUMX 日：美联储理事克里斯托弗·沃勒； 达拉斯联储主席洛里·洛根； 大师; 堪萨斯城联储主席埃斯特·乔治
拍卖日历：
7 月 13 日：26 周、XNUMX 周账单
8 月 3 日：XNUMX 年期票据
9 月 10 日：17 年期票据； XNUMX 周账单
10月30日：4年期债券； 8、XNUMX 周账单
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资料来源：https://finance.yahoo.com/news/peak-bond-yields-appeared-close-200000771.html