Peloton 优先考虑访问和获取而不是利润

Peloton Incorporated 自 2019 年上市以来一直没有盈利（并且在 2018 年或 2017 年没有盈利）。 正如第一季度股东信中所述，该公司的战略是优先考虑可及性和家庭收购，而不是近期盈利能力。 在过去三年中，该品牌已经积累了 2.5 万连接用户，而 511,000 年只有 2019 名用户。Peloton 拥有一些公司梦寐以求的狂热追随者，而这最终应该会为盈利的未来提供一条道路。 

该公司销售自行车和跑步机等联网健身产品，还通过联网 Peloton 产品提供订阅服务（或者，消费者可以仅从 Peloton 购买数字内容以用于现有健身设备）。 2021 年，该公司 22% 的收入来自销售订阅。 

虽然订阅数量有所增长，但 Peloton 的大部分收入来自销售其连接的产品。 两种收入渠道都有自己的挑战，而且似乎都不是将 Peloton 从当前热门席位中拯救出来的快速解决方案，因为激进投资者要求解雇首席执行官并将公司出售。  

Peloton 对联网设备的降价影响了利润率

该公司截至 36 年 2021 月的年度毛利率为 2020%，远低于 46 年的 29%。 Peloton 的互联产品毛利率从去年的 43% 下降到 1%。 2022 年第一季度（Q32.6）的业绩继续呈螺旋式下降。毛利率继续下降至 12%，本季度互联产品下降至 57%，其中有意降价是关键因素。 正如季度报告中所述，该公司的一项战略是降低联网产品的价格，以更好地接触增长最快的年轻和不太富裕的消费者。 该公司表示：“我们仍然认为价格仍然是许多消费者购买的障碍，这是我们提高平台可访问性的最新举措。 我们对消费者对我们新价格的反应感到满意，这迅速转化了我们购买渠道中的许多消费者，并有助于产生大量新的潜在客户。” 虽然订阅利润率从 62% 提高到 22%，但收入仅占总销售额的 XNUMX%。

第一季度的运营费用占总收入的 1%，销售、营销和 SG&A（销售、一般和行政）显着增加。 在上一财年亏损 77 亿美元之后，本季度的整体业绩显示亏损 376 亿美元。 

Peloton 收入仍然是一个重要的增长因素

尽管利润率和利润一直是一个挑战，但自 2018 年以来，收入同比增长了一倍或一倍以上。与 2021 年相比，120 年的年收入增长了 2020%，达到 4 亿美元以上。 收入的正增长证明了 Peloton 持续增长的高度参与的客户群，并且可能是填补利润差距所需要的。 Scriberbase 首席执行官兼创始人 Adam Levinter 表示：“高增长的科技股，尤其是近年来的科技股表明，只要收入保持增长，未来的盈利能力就会很好。” Levinter 讨论了其他企业如何从 Peloton 的用例中学习，以建立一个更加社区驱动的商业模式，粘性可预测的经常性收入来自订阅而不是一次性销售。

订阅模式正在推动利润和高客户生命周期价值

Peloton 销售联网设备（即获得经常性收入的订阅服务的门户）的能力提供了高客户生命周期价值 (LTV)。 Levinter 讨论了 Peloton 尽管最近受到批评，但如何拥有一种非常有价值的混合商业模式，其固定自行车硬件销售是其通过付费订阅访问其引人入胜的社区驱动课程的门户。 “虽然批评人士指出该股近期下滑，但在增长放缓和成本上升的情况下，Peloton 的商业模式，特别是在订阅方面，仍然很强大。” 根据 Levinter 的说法，Peloton 模型是同类中粘性最高的模型，平均每月净连接健身流失率仅为 0.82%，12 个月的保留率为 92%。 “这种用户留存率表明了强大的消费者 LTV 和对品牌本身的承诺。” 

在大流行的路上发生了什么愚弄投资者

Peloton 乘势而上，将刺激支付中的多余现金交到消费者手中，并带来了家庭健身房的新流行。 包括家庭健身和健康在内的所有家庭类别的消费者需求均显着增长。 希望利用这一蓬勃发展趋势的投资者可能已投资于 Peloton 或其他类似的健身/运动家用设备和服务公司。 其中许多公司在股价大幅上涨后经历了类似的近期股价下跌。 Levinter 说：“随着普通散户投资者希望利用其中的一些趋势，像 Peloton 这样的公司的股价出现了惊人的上涨，很快就以远远超出商业基本面的倍数交易。”

据称，激进投资者 Blackwells Capital LLC 呼吁 Peloton 解雇其首席执行官 John Foley，并在其股价从大流行高点暴跌 80% 后将自己出售。 公司成立以来经营模式没有改变，公司战略保持不变； 建立一个追随者社区，这是过去五年来所做的。 Blackwells 拥有 Peloton 5% 的股票，而 CEO 及其团队拥有 80% 以上的投票权。 正如 Michael Wiggins De Oliveira 所说：“他们为什么要解雇自己？ 假设这位活动家将有任何影响变革的力量是可笑的。”