高级频道 Starz 的私募股权竞标； 战略买家会更有吸引力

3月XNUMX日消息传出，私募股权公司 Apollo Global Management 正在与 Roku 合作 出价 付费频道 Starz 20% 的股份，目前由狮门影业全资拥有。 如果 Apollo 能够在利率再次上升之前利用它并榨取现金流来偿还债务，这将非常适合 Apollo。

它也可能适合 Roku，它正试图建立与 Netflix 竞争的服务
NFLX
和其他 Over The Top (OTT) 平台。 Roku 显着扩展了原创节目（它去年宣布计划 开发50多个原创节目）其中之一是“佐伊的非凡圣诞节”，这是与狮门影业合作制作并在 NBC 播出的电视节目“佐伊非凡的播放列表”的衍生作品。 两家公司已经接近 Roku最近签署了一份输出协议 首次在 Starz 上运行后，在广告支持的服务上播放 Lionsgate 电影。

战略竞标者，特别是拥有多个有线电视网络和电视台的大型媒体集团，可能会带来更好的结果，因为它可以利用其影响力迫使有线电视和卫星运营商承载该频道。 狮门影业董事会于 2021 年 XNUMX 月授权管理团队研究 Starz 的全部或部分分拆。

然而，仅出售 20% 的网络股份似乎并不是将资产货币化的最佳方式。 相反，将 100% 的股份出售给一家大型媒体集团将释放该网络的全部价值。

自康卡斯特以来，付费频道遭受重创
中关村
美国最大的有线电视运营商 Corp. 于 2020 年将其从其数字套餐中删除，其订阅者现在只有每月额外支付 8.99 美元才能观看。 公开交易的狮门娱乐公司股票的交易估值远低于 2016 年以 4.4 亿美元收购 Starz 的价格。

随着越来越多的用户逃离这些昂贵的平台并转向更便宜的在线视频服务，由有线电视和卫星运营商提供的核心服务面临压力。 尽管狮门影业在 XNUMX 月份曾吹捧 Starz 和 STAR 的全球流媒体订阅服务
AR
ZPLAY 阿拉伯在今年最后一个季度环比增长了 44%，这一好消息被国际流媒体只是其业务的一小部分这一事实所抵消。 此外，狮门影业不再是 STARZPLAY 阿拉伯的大股东。

在媒体网络部门，Starz Networks 在上一财年（截至 3 年 31 月 21 日）的收入占 92.6%，而 STARZPLAY International 仅为 4.2%，其他流媒体服务为 3.2%。 该部门整体收入增长 5.1% 至 1.563 亿美元，而部门利润下降 1.2% 至 290 亿美元。

目前尚不清楚此次收购是否会通过，因为 Apollo & Roku 团队对该部门价值的看法与狮门影业不同。 该公司的管理层可能会争辩说，估值应该是 Starz Networks 现金流量（去年总计 438 亿美元）的倍数，而不是合并现金流量（因为 STARZPLAY International 的收入为 140 万美元，亏损 66 亿美元，而其他流媒体服务的收入为 9 万美元，为 - 50.3 万美元，略为负数。

可能还有许多其他方面在踢轮胎，但尚未泄露给媒体。 一份报告刚刚将 DIRECTV 列为潜在买家。 然而，由于它不拥有主要的有线网络或电视台，它缺乏任何类型的转播杠杆，这使其对某些买家不利

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