亚洲富人对瑞士信贷的担忧并不疯狂

新加坡向那些押注 2023 年将是全球经济更好的一年的人发出一个信息：不要那么快。

周三，新加坡贸易和工业部负责人加布里埃尔林警告说，“外部 需求前景 由于能源紧缩以及中国继续应对反复出现的 Covid-19 爆发，欧元区前景较弱，因此进一步走软。”

Lim 预计，在出口下滑的情况下，新加坡明年的经济增长率可能低至 0.5%。 然而 Lim 没有说的是，东亚的情况可能会变得更糟。

难道亚洲最富有的人不知道吗？ 虽然没有直接关系，但新加坡是关凯文的“摘金奇缘”传奇故事的发源地。 它是亚洲家族办公室热潮的中心之一 超级富有 寻求更大的阿尔法和低税收地区将控制权移交给继任者。

亚洲富人肯定不会对债券市场的困境感到疯狂。 无论公平与否，这已经让许多人离开瑞士信贷，后者经营着仅次于瑞银的亚洲第二大私人银行。 据彭博社报道，瑞银，在某种程度上，摩根士丹利正在看到 大量资金流入 亚洲富人因担心损失而离开瑞士信贷。

然而，这种恐惧似乎是微观世界中的微观世界。 随着全球形势变得越来越疯狂，新加坡的家族办公室可以说正在考虑如何通过经济压力预示动荡。

加上中国扼杀增长的“零 Covid”封锁，美联储加息造成的累积损害几乎肯定会使美国走向零，充其量也是如此。 与此同时，美联储主席杰罗姆鲍威尔正在努力抑制的通胀仍然居高不下。

随着事情的发展，由此产生的对商业和消费者信心的影响并不乐观。

因此，领头羊新加坡发出了信号。 其开放且地理位置优越的金融体系使新加坡与全球一样接近经济风向标。

新加坡可能的经济下滑表明，贸易和金融等外向型行业未来 12 个月将面临艰难时期。 这意味着未来仍存在诸多不确定因素和下行风险 全球经济.

“随着许多发达经济体同时提高利率以应对高通胀，”Lim 说，“金融环境收紧对全球增长的影响可能比预期的要大。”

除了 2023 年的担忧清单之外，俄罗斯在乌克兰的战争进一步升级、中美地缘政治紧张局势加剧、供应中断加剧以及一系列可能进一步打击消费者和企业信心的不可估量因素。

一个恰当的例子：疲软的日元提高了经济温度。 尽管日元兑美元有所回升，但日元今年下跌超过 20% 可能会引发亚洲市场的逐底竞争。 渴望增加贸易优势的邻国也可能会削弱汇率。

情节正在加厚 日本银行 总部。 东京的利率与其他发达经济体之间的差距正在迅速扩大。 真正的问题是这对北京意味着什么。 到目前为止，中国人民银行一直在抵制大幅放松货币政策的冲动。

如果中国人民银行决定与东京竞争并压低人民币价值，其他央行可能也会觉得有必要降低汇率。 这种疯狂的情景令曾在高盛工作的吉姆奥尼尔等经济学家感到担忧。

奥尼尔指出，如果人民币继续贬值，北京将认为这是一种不公平的竞争优势，因此与亚洲金融危机的相似之处非常明显。 奥尼尔警告说，中国官员“不希望这种货币贬值威胁到他们的经济。”

当然，新加坡似乎暗示的即将到来的麻烦可能是假的。 Union Bancaire Privée 的经济学家卡洛斯·卡萨诺瓦 (Carlos Casanova) 指出了亚洲明年可能带来一些惊喜的诸多原因。 他们包括 后 Covid 重新开放; 通货膨胀问题没有西方严重； 总体上更好的增长基础； 和更灵活的汇率。

卡萨诺瓦说：“在未来看起来又极度动荡的一年里，亚洲将成为一个亮点。” 他补充说，“鉴于印度和印度尼西亚的国内导向和有利的人口结构，我们认为它们的风险较小。”

他补充说，中国“也应该从周期性复苏中受益，因为它从 2023 年第二季度开始逐步重新开放经济。 在澳大利亚和印度尼西亚的大宗商品和能源出口商的带动下，受中国需求影响的亚洲出口商应该会从这一过程中受益。”

然而，中国很容易成为这种叙述的破坏者。 “中国经济目前的疲软......来自内部和外部因素，这可以从最近的贸易流量中看出，”穆迪分析公司的经济学家史蒂文科克伦说。

野村控股的经济学家写道，重新开放的道路“可能是缓慢、痛苦和坎坷的”。 高盛的 Hui Shan 指出，中国人“增长可能会放缓 在重新开放的初始阶段，类似于之前实施相对严格的 Covid 控制的几个东亚经济体的经历。”

要了解亚洲的发展情况，投资者追踪新加坡 GDP 的起伏并不疯狂。 不过，目前看来，2023 年不会有很多幸福的结局。