喧闹的夏季股票多头捕捉秋收的气息

(彭博社)——各地的股票投资者都面临着一个决定。 静静地坐着，祈祷你的运气不好，或者拿着钱跑，以防夏天的愚蠢季节让位于 22 年的崩溃。

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对于那些还很长的人来说，周五带来了寒冷的消息。 标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数大幅下跌。 模因股票转储。 华尔街交易商的数据显示，对冲基金再次开始做空——而且这些做空正在赚钱。 追踪看跌投机者最爱的篮子下跌超过 6%，创下 2020 年 XNUMX 月崩盘以来的最大单周跌幅。

在美联储进行了一代人以来最激烈的加息活动期间，爆发了 7 万亿美元的反弹，因此尽快解决这一问题的压力很大。 支持股票押注的论据是稳健的收益和图表模式，表明收益可能会持续下去，包括标准普尔 500 指数消除了一半的熊市损失，这一壮举的成功记录令人难以置信。 不太令人鼓舞的是，XNUMX 月是股市最艰难的月份，美联储可能希望涨势消失，没有人能判断是否会躲过衰退。

这一选择在某种程度上也是一次公投，即如何认真对待投资者目前的高痛苦门槛。 虽然历史表明，北半球的秋季是许多反弹结束的时候，但历史上从未出现过散户日内交易者能够在美联储收紧政策的一个月内推动几乎资不抵债的股票上涨或推动标准普尔 500 指数上涨 9%。 旧的现实正在遇到新的策略。 有些东西可能不得不放弃。

“我预计 XNUMX 月份将出现波动，” Academy Securities 宏观策略主管 Peter Tchir 表示。 “好消息是交易柜台将满员，我们可能会看到市场流动性增加，但坏消息是任何错误定价都可能很快得到‘纠正’。”

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CFRA 首席投资策略师 Sam Stovall 表示，500 月不仅是标准普尔 1 指数平均表现最差的月份，而且也是唯一一个跌幅大于涨的月份。 根据 Yardeni Research 编制的数据，该指数本月平均下跌 XNUMX%。 只有另外两个——XNUMX 月和 XNUMX 月——往往会看到负回报，而且都没有像 XNUMX 月那样动荡。

伯恩斯坦私人财富管理公司投资策略联席主管亚历克斯查洛夫表示，几十年来通胀率从未如此高，这使得当前的周期有所不同。

“我认为我们不能说，‘好吧，秋天总是很艰难。’ 这在今天不太重要，”他说。 “如果我们继续保持较低的通胀数据，如果我们有一份体面的就业报告，就净新增就业而言，并且工资有所增长——但没有足够多的人认为这会推动通胀——这就是秋季反弹的完美秘诀。 ”

与此同时，景顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜·胡珀 (Kristina Hooper) 表示，今年的季节性准则并未站稳脚跟。 自五月以来的表现并不像“五月卖出，走开”的格言可能预示的那样灾难性。

“我不确定今年是否会符合历史模式，”她在彭博纽约总部接受采访时说。 “现在，我预计今年秋天不会有什么好消息，但我确实认为当前的股市反弹可能会持续下去，我们可能会看到年底比今天略高。”

标准普尔 12 指数自 500 月底以来上涨了近 1932%，这是自 1.2 年以来第三季度的最佳开局。尽管本周下跌了 2.4%——五周以来的第一周下跌——但本月上涨了 XNUMX%，因此远的。

Tchir 表示，下个月的美联储会议将是波动的一个重要驱动因素。 在此之前发布的 XNUMX 月份消费者价格报告和就业数据可能有助于在该决定之前塑造市场预期。 政策制定者还将在月底前往怀俄明州杰克逊霍尔进行年度政策务虚会。

投资者一直无视美联储官员日益尖锐的警告，他们强调他们的加息远未结束。 旧金山联邦储备银行行长玛丽戴利本周表示，央行应在年底前将利率“略微”提高到 3% 以上，从而推翻投资者对官员随后会改变方向的押注。

FBB Capital Partners 研究主管 Mike Bailey 表示：“如果我们在 XNUMX 月陷入低迷，我预计美联储将发挥重要作用。” “在 XNUMX 月中旬之前，收益不会受到影响，因此在此之前通胀和美联储的行动将成为焦点。”

在 XNUMX 月至 XNUMX 月的反弹中受挫的看跌交易者再次显示出复苏迹象。 来自摩根大通和高盛集团的独立主要经纪商数据显示，借入股票押注进一步下跌的对冲基金本周要么停止回补，要么开始重新做空空头。

XNUMX 月也是许多投资组合经理从暑假归来的时候。 Penn Mutual Asset Management 的投资组合经理任志伟在接受采访时说：“他们从假期回来，想要重新定位。” “投资组合的重新定位将产生大量的买卖流动。”

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