出售菲尼克斯太阳队证明小市场 NBA 球队的价值将飙升

当罗伯特·萨弗同意以 4 亿美元的价格将球队卖给马特·伊什比亚时，菲尼克斯太阳队的出售在体育界引起了轰动。 交易完成后，这将是 NBA 历史上最大的一笔交易。 Sarver 在 401 年以 2004 亿美元的价格收购了太阳队。这是一笔相当可观的投资回报。

布鲁克林篮网队在 2019 年以 3.3 亿美元的价格出售，史蒂夫鲍尔默在 2 年以 2014 亿美元的价格收购了洛杉矶快船队。虽然这两笔交易都涉及大型市场的球队， 小市场太阳队的销售额大大超过了这两个销售额。 这与过去的销售相反，在过去的销售中，小型市场团队的价值明显低于大型市场中的同行。

此次出售对像菲尼克斯这样的 NBA 小市场球队的未来估值来说是个好消息，原因是球队的价格只能归因于一件事：预计未来的收入。 以下是 NBA 资金分配方式的细目分类，以及为什么小市场的估值会出现不成比例的增长。

NBA 的一般规则是，每支球队所在地 90 英里半径以外的所有收入都由联盟控制和利用。 这包括所有 NBA 球队的媒体和知识产权。 这些收入平均分配给每支 NBA 球队，与市场规模无关。 虽然由 NBA 来利用这些国内和国际权利，但球队可以自由地在当地市场进行交易，而这正是大市场的优势所在。

从历史上看，这些大市场中的球队，如湖人队和尼克斯队，从门票销售、当地赞助和媒体版权等来源获得的收入比小市场对手多得多。 即使与 NBA 贡献的收入相结合，结果也是总收入和特许经营权价值的巨大差异，大市场球队的价值明显高于小市场球队。然而，最近菲尼克斯太阳队的出售4 亿美元可能表明未来估值差距的百分比将显着下降。

虽然大城市球队仍然能够从更大、更富裕的市场中获取更多收入，但亚当·西尔弗和他在 NBA 的团队已经在国内和国际层面创造或确定了许多新的收入来源，从而为 NBA 带来收益急剧增加，看不到尽头。 像菲尼克斯这样的小市场球队有权获得这些收益的平等份额。

从历史上看，NBA 的收入来源有限：媒体、赞助和许可。 2001 年，联盟层面的总收入约为每年 2 亿美元。 去年亚当萧华宣布 NBA 的收入超过了 10 亿美元。 收入大幅增长的原因有很多，并且很好地表明这种增长只会继续快速增长。

主要原因是国际市场的增长以及消费者参与和货币化的新形式。 在国际方面，NBA 在国际媒体分销、赞助、许可和商品销售方面的收入呈爆炸式增长。 NBA“联盟通行证”是一项 DTC 媒体产品，不仅受到勒布朗·詹姆斯和斯蒂芬·库里等现役球星的推动，还受到卢卡·唐西克和尼古拉·约基奇等国际知名球员的推动。 此外，NBA 球队现在可以出售制服上的补丁，由于他们的国际转播协议，这些补丁在全世界都可以看到，这催生了国际公司的投资，这些公司希望接触到美国以外的 NBA 球迷观众。

NBA 的另一个收入增长来源将是其国内媒体版权协议，该协议将在 2024/25 赛季结束时到期。 据报道寻求75亿美元 仅来自国内广播公司。 这笔交易将提供给迪士尼/ESPN 和特纳等传统玩家，但也有像亚马逊这样的新玩家AMZN
, 苹果和谷歌GOOG
，所有人都对这些权利表示了兴趣。 这些科技巨头拥有巨大的市值和大量的干火药可以投向像 NBA 这样的热门资产，并且很可能会推高价格。 我们已经在 NFT 的媒体谈判中看到了这一点。 此外，该媒体交易的一个组成部分可能包括直接面向消费者 (DTC) 产品的大杂烩，这些产品可能对注意力持续时间较短的年轻观众更具吸引力。 许多年轻的 NBA 球迷经常通过精彩集锦、社交媒体和游戏与联盟互动，而不是观看现场比赛。 未来的 NBA 媒体交易可能会通过某种形式的微交易来解决这个问题，甚至可能由区块链技术推动。

此外，NBA一直在努力以各种可能的方式吸引球迷，以增加他们对NBA的亲和力，并从他们身上榨取更多的钱。 这包括 AR/VR、替代广播流和更多互动元素，NBA 可以在这些元素中直接向球迷收费或通过赞助将这些新的参与形式货币化。 以 NBA Top Shots 形式出现的数字收藏品风靡一时，创造了超过 1 亿美元的收入（尽管该市场已经有所降温）。 最后，联盟将赌博视为新收入的圣杯，NBA 在整个比赛期间向球迷提供投注赔率，以激发他们的投注兴趣，并通过支持 NBA 的应用程序促进投注。

所有这些新的或增加的收入将在小型和大型 NBA 市场的球队之间平均分享。 这预示着所有联盟特许经营权的未来价值，对于将实现未来收入最强大增长引擎的平等份额的小市场球队来说更是一个好兆头。