汤姆·威廉姆斯| CQ-Roll Call，Inc. | 盖蒂图片社
据一位消息人士称，Sam Bankman-Fried 创立的量化交易公司能够悄悄地使用他的交易所 FTX 中的客户资金，在此过程中这种方式不受投资者、员工和审计师的关注。
消息人士称，他们这样做的方式是在 FTX 用户不知情的情况下使用数十亿美元。
据熟悉公司运营的消息人士透露，由 Bankman-Fried 创办的基金 Alameda Research 从其创始人的交易所 FTX 借入了数十亿美元的客户资金，该消息人士要求不具名，因为细节是保密的。
消息人士称，如果有人想兑现，加密货币交易所大大低估了 FTX 所需的数量。 监管机构要求交易平台持有足够的资金来匹配客户的存款。 如果用户借钱进行交易，他们需要相同的缓冲，如果不是更多的话。 据消息人士称，FTX 手头的库存不足。
据消息人士称，其最大的客户是对冲基金阿拉米达。 该基金能够部分掩盖这一活动，因为它所交易的资产从未触及自己的资产负债表。 消息人士称，它没有持有任何资金，而是从 FTX 用户那里借了数十亿美元，然后进行交易。
据 CNBC 所知，这些都没有向客户披露。 一般来说，根据美国证券法，将客户资金与交易对手混合并在未经明确同意的情况下进行交易是非法的。 它还违反了 FTX 的服务条款。 Sam Bankman-Fried 拒绝就挪用客户资金的指控发表评论，但确实表示其最近申请破产是由于杠杆交易头寸问题。
“保证金头寸受到了巨大打击，”Bankman-Fried 告诉 CNBC。
在进行其中一些杠杆交易时，量化基金使用由交易所创建的称为 FTT 的加密货币作为抵押品。 在贷款协议中，抵押品通常是借款人保证还款的保证。 通常是美元，或者其他有价值的东西——比如房地产。 在这种情况下，一位消息人士称，阿拉米达从 FTX 借款，并使用该交易所的内部加密货币 FTT 代币来支持这些贷款。 FTT 代币价格一天内暴跌 75%，使得抵押品不足以覆盖交易。
在过去的一周里，FTX 坠毁 从价值 32 亿美元的加密货币强国走向破产。 FTX 和 Alameda Research 之间的界限模糊导致两家公司都面临巨大的流动性危机。 Bankman-Fried 辞去 FTX 首席执行官一职，并表示 Alameda Research 正在关闭。 该公司此后表示， 删除交易和取款，并在一段时间后将数字资产下线 怀疑 477亿美元的黑客攻击。
当被问及 XNUMX 月份他的公司之间的界限模糊时，Bankman-Fried 否认存在任何利益冲突，并表示 FTX 是“市场基础设施的中立部分”。
30 岁的 Bankman-Fried 在接受 CNBC 采访时表示：“在过去的几年里，我付出了很多努力来消除那里的利益冲突。” “我不再经营阿拉米达。 我不为它工作，FTX 都没有。 我们有单独的员工——我们不想受到优待。 我们希望尽可能公平地对待每个人。”
保证金交易
据同一消息来源称，部分问题在于 FTX 复杂的杠杆和保证金交易网络。 它的 ”现货保证金” 交易功能让用户可以从平台上的其他客户那里借钱。 例如，如果客户存入一个比特币，他们可以将其借给另一个用户并从中赚取收益。
但一位消息人士称，每次借入资产时，FTX 都会从它需要保留在钱包中以匹配客户存款的资产中减去借入的资产。 在典型情况下，交易所的钱包需要与客户存款相匹配。 但由于这种做法，资产没有得到一对一的支持，公司低估了他们欠客户的金额。
贸易公司 Alameda 也能够利用这一现货保证金功能。 一位消息人士称，阿拉米达能够借用客户资金，基本上是免费的。
消息人士解释说，Alameda 可以发布其持有的 FTT 代币作为抵押品并借入客户资金。 即使 FTX 创造了更多的 FTT 代币，它也不会降低代币的价值，因为这些代币从未进入公开市场。 结果，这些代币保持了它们的市场价值，允许 Alameda 借用它们——本质上是获得免费资金进行交易。
只要 FTX 维持 FTT 的价格并且交易所没有大量客户提款，FTX 就能够维持这种模式。 消息人士称，在申请破产保护的前一周，FTX 没有足够的资产来匹配客户的提款。
消息人士称，外部审计师可能错过了这种差异，因为客户资产是表外项目，因此不会在 FTX 的财务报表中报告。
上周这一切都崩溃了。
CoinDesk 报道 Alameda 的资产负债表大部分由 FTT 代币组成，动摇了消费者和投资者的信心。 其最大的竞争对手之一币安的首席执行官赵长鹏（CZ）公开威胁要在公开市场上出售他的 FTT 代币，从而压低了 FTT 的价格。
这一系列事件引发了交易所的挤兑，在 FTX 暂停提款之前，客户提取了大约 5 亿美元。 消息人士称，当客户去取钱时，FTX 没有资金。