让巴菲特和芒格微笑的七大红利宠儿

连续第四周，美国主要股票市场的平均指数遭受了残酷的打击。 标准普尔 500 指数本周下跌 3.3%，8.8 月结束时下跌 2020%，是该指数自 2008 年 500 月以来最糟糕的一个月，与 3 年 13.5 月金融危机最黑暗时期的动荡月份持平。 标准普尔 XNUMX 指数今年的最高收盘价是 XNUMX 月 XNUMX 日，自那以后在过去四个月中下跌了 XNUMX%。

股市面临许多挑战，尤其是通货膨胀和利率的迅速上升，以及经济增长放缓的新证据。 周四上午商务部公布的第一季度国内生产总值报告显示，受政府支出下降和进口激增拖累，经济产出意外收缩 1.4%。 周五，劳工部报告称，6.6 月份个人消费支出价格指数同比上涨 40%，为 XNUMX 年来最大涨幅。

由于预期美联储将在本周三的联邦公开市场委员会会议上加息 50 个基点，以及未来几个月的几次大口径加息，短期利率正在飙升。 与此同时，长期利率在过去两周保持相对稳定，导致收益率曲线倒挂，这一现象受到广泛关注，因为它通常是衰退的前兆，而收益率环境则是银行业的祸根，在这种情况下，短期借入资金，然后长期借出用于抵押贷款和汽车贷款等用途。

在抛售中没有一个板块幸免于难，但损失最少的两个板块是技术（-1.2%）和能源（-1.4%）。 受打击最严重的是电信（-8.2%）和非必需消费品（-7.4%），房地产（-5.3%）和金融业（-4.6%）也好不到哪里去。 甚至公用事业公司也进行了 4% 的剥头皮交易。

上表“自 22 月 XNUMX 日以来”栏中唯一的非负条目是 iShares MSCI新兴市场 (EEM 0.00%)，本周收支平衡。 大盘中国股票是EEM最大的持股之一，并且 iShares中国大盘 (FXI +4.9%) 度过了积极的一周。 巴西 (-5.7%)、墨西哥 (-4.0%) 和韩国 (-1.3%) 等其他新兴市场没有那么活跃。

恐惧和贪婪涌向奥马哈的纪律和价值

就像超级碗或感恩的死秀一样，伯克希尔哈撒韦公司的股东从比尔盖茨到比尔默里蜂拥而至本周末在内布拉斯加州奥马哈举行的年度公司会议。许多人前来致敬并从那些让他们致富的人那里获得见解：伯克希尔92 月将满 98 岁的董事长沃伦·巴菲特和他 XNUMX 岁的好友、副主席查理·芒格。

巴菲特通过运用他在 1950 年代初从哥伦比亚商学院教授以及他最终在一家资金管理公司的商业伙伴那里学到的价值投资规则成为了亿万富翁。 “投资之父或价值投资之父”本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）强调，当市场为其内在价值提供不合理的大幅折扣时，购买基本面健全的公司。 在他 1949 年的书中， 聪明的投资者, 格雷厄姆描述了一个躁郁症患者，名叫“先生。 “市场”总是愿意和你一起买卖股票，但他提供的价格摇摆不定，反映了他极端悲观和欣喜若狂。 流行的巴菲特名言劝告，当每个人都贪婪时要恐惧，当别人恐惧时要贪婪，这源于他导师的教导。

恐惧把它踢了一个档次

就其价值而言，巴菲特最近并不贪婪，144 亿美元的干粉存放在美国国债中，但从有线电视上的谈话人物到投资者情绪的新读数，肯定有迹象表明市场已经充满了恐惧。

美国个人投资者协会开展了一项 每周 AAII 情绪调查 其成员的比例，以及认为看涨的投资者比例上周降至 16.4%，在过去 20 年中仅第 35 周跌至 35% 以下。 看跌情绪飙升至 59.4%，为 2009 年 10 月以来的最高水平，也是自 1987 年调查开始以来的 XNUMX 次最高水平之一。

AAII 是一个很好的组织，提供卓越的教育资源和学习成功投资的机会，我遇到的成员都是聪明人，但该调查传统上被用作反向指标来识别倾向于先于市场的极端情绪转折点。 这个想法是，当每个人都挤在船的一侧时，另一侧就会向上倾斜。

看跌期权比率是期权市场上流行的情绪指标，它们也记录了极端读数。 传统上，看跌期权比率越高，该市场期权参与者的前景就越悲观。 高于 1.0 的比率对应于升高的恐惧。 本周 CBOE 总认沽期权比率收于 1.33，这是自 2020 年 XNUMX 月以来的最高水平，当月市场在大流行开始时暴跌 - 就在不到一个月后大幅反弹开始之前。

当然不能保证市场会因为期权市场的不平衡押注而冲刺走高。 事实上，今年年初看跌/看涨比率上一次飙升至 1.2 以上并不代表大幅上涨，标准普尔 500 指数在接下来的四个月中有三个月下跌。

随着市场先生变得喜怒无常，采取行动

本周新增七项 福布斯股息投资者 投资组合，但他们都将买入限价设置为远低于周五的收盘价。 即将到来的股息有助于提振其中三只股票的收益，这些股票均以低于历史估值倍数的价格交易，并显示出维持股息的能力。

英特尔 5 月 0.365 日星期四进行除息交易，每股季度派息 0.26 美元。 即使这家芯片制造商将惊人的每美元销售额中的 2.36 美元用于资本支出——比如在俄亥俄州建立一个新的半导体代工厂——它仍然设法在过去 12 个月内产生每股 1.46 美元的自由现金流，这绰绰有余支付每股 6 美元的年度股息，并保持 XNUMX% 的派息年增长率，就像过去十年所做的那样。

英特尔的交易价格比基于前一年销售额的五年平均市销率折价 21%。 即使对未来几个季度的预测有所减少，今年的收入预计仍将比 0.73 年的数字增长 2021%。 英特尔的 6.6 倍企业价值与 EBITDA 的远期倍数比其五年平均值 8.6 低 7.2%。 创始人戈登·摩尔和安迪·格鲁夫等人可能不再掌舵，但领导英特尔的人自 1968 年以来就成功驾驭了这艘半导体超级油轮。

与英特尔共享 5 月 XNUMX 日除息日的是扁钢生产商 特尔尼翁
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SA，总部位于卢森堡，但在拉丁美洲开展业务。 在 4 月 1.80 日星期三收盘时拥有该股票的股东锁定了每股 10 美元的巨额派息。 下周二，XNUMX 月 XNUMX 日， MDC控股 以每股 0.50 美元的价格交易除息，这使这家总部位于丹佛的房屋建筑商在周五收盘价 5.4 美元时获得了 36.91% 的丰厚收益率。

我们新增的七只股票看起来都很便宜，但目前的市场状况表明，看到它们以本周的限价交易价格交易并不令人震惊 福布斯股息投资者 投资组合。

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