亚马逊和 GrubHub 的交易应该让 DoorDash 紧张吗？

关键精华

• 作为与 GrubHub 的母公司 JustEat Takeaway.com 达成的新协议的一部分，Amazon Prime 会员将获得免费的 GrubHub+ 会员资格
• 作为交换，亚马逊将获得购买 JustEat Takeaway.com 2% 到 15% 的选择权，最终数字取决于它为 GrubHub 带来的新用户数量。
• 市场对此举反应积极，本周到目前为止，JustEat Takeaway.com 的股价上涨了 12.40%。

为了让全国的私人教练士气低落，GrubHub 和亚马逊正在合作开展业务。 GrubHub 的荷兰母公司 JustEat Takeaway.com 宣布了合作伙伴关系（试着说快五倍），该公司的股价对这一消息做出了积极反应。

这笔交易将让亚马逊收到 股票期权 代表 JustEat 2% 的股份，如果交易成功，他们还将有机会将股份增加到 15%。

不仅仅是 JustEat 的股东是这种安排的赢家。 亚马逊 Prime 会员将获得 GrubHub+ 一年的免费订阅，该服务为客户提供免费送餐服务，通常每月订阅费用约为 10 美元。

对于 GrubHub 和 JustEat Takeaway.com 来说，这是一剂强心剂，因为最近食品配送领域面临着巨大的压力。 让我们深入了解这一背景，看看这笔交易对亚马逊和 GrubHub 的长期意义。

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外卖行业的动荡时期

近年来，在线食品配送呈爆炸式增长，但其在美国的历史可以追溯到 90 年代中期。 开创性的创业公司 World Wide Waiter 于 1995 年在加利福尼亚州成立，今天仍然以 Waiter.com 的形式存在，但从那时起它已经被其他公司真正接管。

自 World Wide Waiter 成立初期以来，该行业已经走过了漫长的道路。 有大量的服务正在争夺市场份额，新的初创公司一直在涌现。 目前，该市场由 DoorDash、Grubhub、Uber Eats 和 Postmates 这四家公司主导，这四家公司自 2020 年以来一直由 Uber Eats 拥有。

多年来，增长一直保持稳定，但在 Covid-19 大流行爆发后迅速加速。 在 2020 年 XNUMX 月之前，食品外卖销售额以 健康 每年 7 – 8%. 在 XNUMX 月至 XNUMX 月期间，当封锁最为严重时，需求猛增，并继续以远高于大流行前水平的速度增长。

尽管需求和收入大幅增长，但食品配送服务仍在为盈利而苦苦挣扎。 他们的经营利润微薄，根据他们目前的经营模式，可以改进的地方有限。

例如，餐厅的营业利润率往往在 7% 到 22% 之间，然而，送货服务通常会向餐厅收取 15% 到 30% 的佣金。 许多人准备将送货服务作为亏损领导者来运营，以作为他们餐厅的营销活动，但随着送货百分比的上升，经济变得不稳定。

该行业正在寻求解决此问题的多种方法。 近来增长最快的一种是“黑暗厨房”，它在没有门面的情况下运作，只提供外卖食品。

其他创新包括从简单的改进（例如订单路由和将多个订单堆叠在一起）到有些令人发指的改进（例如使用送货机器人）。

投资者坚信该行业将能够实现盈利，并且具有足够的规模，这有可能产生可观的利润。

亚马逊和 GrubHub 的交易解释

亚马逊想要这块蛋糕。 该交易将为所有亚马逊 Prime 会员提供一年的 GrubHub+ 会员资格，这使他们能够获得免费送货和仅限会员的福利。

作为回报，亚马逊将获得购买 GrubHub 母公司 JustEat Takeaway.com 2% 的选择权，根据该安排为 GrubHub 创造的新客户数量，该选择权可能会上升到 15%。

这对双方来说都是一笔非常有趣的交易。 从 GrubHub 的角度来看，这给他们带来了巨大的营销推动力，因为他们可以接触到美国超过 160 亿的 Amazon Prime 用户。他们可能会推动准备试用该服务的订户大幅增加，并且不可避免地会出现即使在免费的 GrubHub+ 福利结束后仍将继续使用该服务的百分比。

如果交易成功并且亚马逊行使其购买 JustEat Takeaway.com 最多 15% 股份的权利，这可能意味着亚马逊和 GrubHub 之间的合作将更加长期。 这将为新用户在交付服务上的持续增长提供机会。

如果交易最终没有那么成功并且亚马逊没有行使权利，或者没有实现足够的客户增长以超过 2% 的门槛，GrubHub 将在不放弃农场的情况下享受 12 个月的增加宣传.

从亚马逊的角度来看，这也很有意义。 他们能够向 Prime 会员推销额外的福利，而无需预先花任何钱。 在家庭预算面临压力的情况下，现有的 Prime 会员可能会认为免费送餐的额外好处足以继续支付。

它还可以作为潜在的新 Prime 会员的额外抽奖卡，这些会员一直对加入该计划持观望态度。

如果合作伙伴关系未能为亚马逊带来价值，他们将能够在不投入任何资金的情况下离开。 交易的结构意味着亚马逊可以选择购买 Just Eat Takeaway.com 的股票，但如果他们不想这样做，他们没有义务这样做。

JustEat Takeaway.com 表示，他们预计这笔交易将对他们今年的财务状况产生中性影响，并在未来几年产生积极影响。

这将如何影响 GrubHub 的竞争对手？

DoorDash 和 Uber Eats 可能需要密切关注 GrubHub。 在过去三年中，DoorDash 的市场份额显着增长， 60 年 2022 月高达近 XNUMX% 从 20 年的不到 2018% 开始。UberEats 在此期间大体上保持了第二的位置，而 GrubHub 已经放弃了重要地位。

早在 2018 年，GrubHub 就占据了大约 30% 的市场份额，但截至 13 年 2022 月，这一比例已降至 XNUMX%。当然，在那段时间里，整体市场已经显着增长。

除了 GrubHub，JustEat Takeaway.com 在欧洲、澳大利亚、加拿大和南美洲拥有一些最大的在线食品配送服务。 近年来，他们的股价受到了绝对的打击，自 85 年 2020 月达到峰值以来已下跌超过 XNUMX%。

有了地球上最大的公司之一的新支持和潜在的少数股权，DoorDash 和 Uber Eats 感到有些紧张是对的。

亚马逊有潜力以极具吸引力的价格在 Just Eat Takeway.com 中占据一席之地，这将为他们提供相当大的回旋余地来发展品牌并追逐当前的行业领导者。

杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）也不羞于承受多年的亏损以获得长期回报。 这也是一件好事，因为市场可能仍需要大量时间才能达到成熟和长期盈利。

亚马逊和 GrubHub 的交易对投资者意味着什么？

Just Eat Takaway.com 的投资者将对这一消息感到非常满意， 他们的股份 到 12.40 月 6 日星期三收盘时，阿姆斯特丹证券交易所的股价上涨了 XNUMX%。

它可能会减缓 2022 年加速的股价下滑。如果这种安排证明对亚马逊和 GrubHub 都有利，它还可能为投资者带来更多好消息。

如果亚马逊决定行使其认股权证并购买 Just Eat Takeaway.com 的一部分，这可能会受到市场的欢迎，作为对该公司长期前景的信任投票。 当然，这最终能否转化为实际利润还有待观察。

有趣的是，亚马逊在这里下注。 他们已经看到 JustEat Takeaway.com 的股价大幅下跌，他们有可能认为它已经超卖。 与 GrubHub 的这笔交易为他们提供了扭转局面的机会。

在 Q.ai，我们觉得科技板块也超卖了。 尽管继续产生可观的收入和利润，但亚马逊、苹果和微软等公司的股价在 2022 年出现下跌。

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