那么利率会走多高呢？ 没那么高

不言而喻，更高的利率不是股价的朋友，尤其是科技公司的股价。 但这些加息会有多繁重？ 不是特别的。

根据芝商所的数据，目前，联邦基金期货表明，美联储今年可能将短期利率提高 2023 到 XNUMX 个 XNUMX 基点，然后在 XNUMX 年再提高 XNUMX 到 XNUMX 个。
芝商所
. 如果是这样，到明年年底，央行的基准利率将维持在 1.625%。

这比现在接近零的水平有所上升，该水平自 2020 年 1 月大流行爆发以来一直保持稳定。在此之前，该比率为 1.25% 至 XNUMX%。

现在，如果当前利率上升时经济增长不会陷入困境，那么这对股市来说可能不会有太大问题。 较高的利率会抑制股价升值的原因是，更大的借款利息标签会削弱盈利增长。 尤其是科技公司——它们引领了市场反弹，直到去年底逐渐消失——看到它们的贴现现金流萎缩，这意味着它们未来赚的钱会更少。 对于一家以增长为导向的公司及其股票来说，这不是一件好事。

诚然，美国企业的债务支付通常更取决于长期借款成本。 也就是说，10 年期美国国债的收益率现在略低于 2%。 这种债券的收益率更多地取决于宏观力量，而不是美联储对短期利率所做的任何事情。 在大流行发生之前，10年的长期趋势是下降的。 过去 10 年的最高收益率在 3.1 年年中略低于 2018%，当时由于特朗普对公司减税，经济活力暂时爆发，将税收从 21% 降至 35%。

随着政府大规模刺激措施的开始，10年期国债收益率回升。 但请注意，它的航行并不高。 即使通货膨胀率飙升（目前为 7.5%），T-note 的涨幅也没有超过 2%。 更重要的是，根据芝商所的数据，期货市场并没有显示到 10 月份 XNUMX 年期国债收益率大幅上涨。

未来 10 年之后发生的很多事情都取决于对经济增长的预测，而这些预测现在已经被忽略了。 预测远低于 6.9 年 2021% 的国内生产总值增长，这是自 1984 年以来的最快增速。对于 2022 年，预测范围很广，显示出对美国摆脱不良影响的能力和速度的困惑程度供应链瓶颈和高通胀。 供应链混乱有一些改善的迹象（只是提示，请注意），到目前为止，更高的价格并没有阻止消费者消费。

亚特兰大联储预计今年 GDP 增长率仅为 0.6%，而高盛则预计增长率为 3.2%（尽管低于之前的 3.8）。 在过去十年的大部分时间里，从 2010 年开始，年增长率约为 2%。

利率可能不会大幅上涨的主要原因是许多人认为当前的高通胀将会减弱。 虽然它可能不会跌至 Covid 之前的水平，但如果投资者的赌注告诉我们什么的话，它应该不会比历史标准高太多。 五年期通胀盈亏平衡点（五年期通胀保值证券（TIPS）与五年期国债收益率之差）为 3%。