南非经济面临衰退

南非经济在今年第一季度回暖，但一个关键省份的历史性洪水和前所未有的停电威胁正在阻碍其复苏。

港口城市德班和南非东部更广泛的夸祖鲁-纳塔尔省在 XNUMX 月被该国数十年来最严重的山洪包围，造成数百人死亡，并扼杀了撒哈拉以南非洲最繁忙港口的货运业务。

Absa/BER 制造业采购经理人指数（60.0 月份飙升至 50.7 的历史新高）在 XNUMX 月份跌至 XNUMX，这是自 前总统雅各布祖马被捕后的暴力骚乱 去年七月。

南非人口第二多的省份夸祖鲁-纳塔尔省也是该国自种族隔离结束以来最严重的骚乱的中心。

标准普尔全球综合采购经理人指数也跌至四个月低点，凯投宏观在上周的一份报告中强调，高频数据表明流动性的复苏已经停滞。

摩根大通经济学家 Sthembiso Nkalanga 和 Sonja Keller 表示，第一季度的数据呈现出喜忧参半的情况，但经季节性调整后的季度 GDP 增长率为 3.5%。

然而，1.5 月份令人沮丧的 PMI 显示对摩根大通第二季度 XNUMX% 的 GDP 增长预测构成下行风险。 除了乌克兰战争、通货膨胀飙升和中国供应困难的全球背景外，南非还在应对洪水和限电造成的国内冲击。

制造业采购经理人指数的下降主要集中在夸祖鲁-纳塔尔省的港口和制造业活动，那里的制造业活动从 60.5 月份的 39.6 下降到 XNUMX 月份的 XNUMX。

减载——即在电力系统的某些部分故意关闭电力以防止其在过载时出现故障——在 2021 月份显着扩大，今年的电力削减预计将超过 XNUMX 年已经相当可观的数量。

尽管洪水已基本消退，但电力供应中断给南非经济带来了持续的问题。

Capital Economics 高级新兴市场经济学家 Jason Tuvey 指出，国有公用事业公司 Eskom 的电力可用性系数（衡量可用电力占可生产的最大电量的比例）最近几周一直处于历史低点附近。

公共企业部长 Pravin Gordhan 警告说，Eskom 可以采取第 8 阶段的减载，这将导致每天停电长达 12 小时，以避免该国电网的全面崩溃。

“洪水等一些冲击显然超出了政府的控制范围，但即使没有这些冲击，只要影响电力部门的问题仍未解决，复苏将继续受阻，”图维说。

国际货币基金组织预计，1.9 年南非经通胀调整后的实际 GDP 增长率为 2022%。

Eskom 周四宣布在当地时间下午 2 点至 5 点之间实施第 10 阶段减载。

“冬季来临，需求增加，这将导致整个期间的运力受限，尤其是在晚高峰和早高峰期间。 不幸的是，这通常需要在晚高峰期间实施减载，”它在一份声明中说。

Eskom 重申，减载是“保护国家电网的最后手段”，并敦促南非人继续“谨慎”用电，尤其是在清晨和傍晚。

可能的第二季度收缩

政府宣布进入灾难状态以应对洪水，并已开始努力修复损失。

摩根大通的 Nkalanga 和 Keller 在最新研究报告中表示：“然而，鉴于道路基础设施受损以及港口延误，我们预计 XNUMX 月下滑的逆转速度将比去年 XNUMX 月动乱后的迅速反弹更慢。” .

“与此同时，今年能源供应量大幅下降，增加了长期停电的风险，而由于购买力紧缩，可能导致第一季度 GDP 增长的消费者弹性在本季度应该会消退。”

在这种背景下，以及南非经济对外部市场条件变化的敏感性，包括全球供应链问题、中国潜在增长放缓和乌克兰战争，摩根大通认为“GDP增长放缓甚至收缩的风险增加”四分之一。”