标普 500 经济收益创纪录，但 WACC 是拖累

在截至 1 年第一季度的过去 22 个月 (TTM) 中，除一个行业外，所有行业的经济收益均同比增长。 [1]

这份报告是标准普尔 500 经济收益创下纪录的精简版，但 WACC 是拖累，是我关于基本市场和行业趋势的季度系列之一。

与 GAAP 收益相比，经济收益更准确地反映了企业的真实潜在现金流量。

1 年一季度经济收益再创新高

标准普尔 500 指数的经济收益从 537.5 年第一季度的 1 亿美元增至 21 年第一季度的 933.7 亿美元，而同期美国通用会计准则收益从 1 万亿美元增至 22 万亿美元。 经济和 GAAP 收益处于 1.2 年以来的最高水平，这是我最早的分析可用。

然而，标准普尔 500 指数飙升的经济收益可能会很快扭转趋势，正如我在标准普尔 500 指数和行业：ROIC 达到新高，但能否持续？

事实上，经济收益面临的主要不利因素是 WACC 的上升，第一季度的资本成本增加了 84.5 亿美元。 通货膨胀往往只会提高 GAAP 收益，投资者可以通过密切关注经济收益来保护自己免受此类错误信号的影响。 该指标考虑了预期通胀，如公司的 WACC 所反映的那样。

精选标准普尔 500 指数板块的关键细节

标准普尔 500 指数 XNUMX 个板块中有 XNUMX 个板块的经济收益同比增长。

能源部门的经济收益同比增幅最大，为 138.6 亿美元，从 93.1 年第一季度的 -1 亿美元增至 21 年第一季度的 45.6 亿美元。

科技行业是所有行业中经济收益最多的行业，31 年第一季度经济收益同比增长 1%。 另一方面，公用事业行业的经济收益最低，是唯一一个在 22 年第一季度经济收益同比下降的行业。

下面，我将重点介绍 54.2 年第一季度经济收入同比增长 1 亿美元的医疗保健行业。

样本行业分析：医疗保健

图 1 显示，173.9 年第一季度医疗保健行业的经济收益为 45 亿美元，同比增长 1%，而 GAAP 收益为 22 亿美元，同比增长 225.4%。

图 1：医疗保健经济收入对比公认会计原则：2004 年 – 1 年第一季度

我的经济收益分析基于每个测量期间行业成分的汇总 TTM 数据。

16 年 2022 月 1 日的计量期包含 22 年第 10 季度 1-Q 日历的财务数据，因为这是提供标准普尔 22 成分股的所有 10 年第 500 季度 XNUMX-Q 日历的最早日期。

披露：David Trainer，Kyle Guske II和Matt Shuler对于撰写任何特定的股票，样式或主题均不给予任何补偿。

附录：计算方法

我通过将过去 500 个月单个标准普尔 XNUMX 指数成分股在每个测量期间的经济收益和 GAAP 收益相加，得出上述经济收益和 GAAP 收益指标。 我将这种方法称为“聚合”方法。

无论采用哪种市值或指数权重，汇总方法都可以直接查看整个行业，并与标普全球（SPGI）如何计算标准普尔500指数的指标相匹配。

[1] 本报告基于最新的经审计财务数据，在大多数情况下为 1 年 22 季度 10-Q。 截至 5 年 16 月 22 日的价格数据。