日本央行让利差交易者喘不过气来，投机者大幅削减日元押注

（彭博社）——日元作为为所谓套利交易提供资金的首选货币似乎正在失去吸引力，在本周令人震惊的举动之后，投机者将其看跌押注削减至近四个月以来的最低水平日本银行。

从彭博社阅读最多

根据美国商品期货交易委员会截至周二的一周数据，杠杆基金将日元净空头头寸减少 8,274 份合约至 13,207 份合约，为 5 月底以来的最低水平。 当天日本央行决定放松其收益率控制政策的参数，令该货币在当天一度飙升近 XNUMX%。

此后日元有所回落，但周五尾盘仍较一周前上涨 2.8%。 一些分析师预测，随着央行最终放弃其近乎零借贷成本的政策，它可能会进一步走强。

尽管大多数主要央行今年都已采取积极行动提高借贷成本以抑制通胀，但日本央行一直落后，将其关键基准保持在零以下。

周二，政策制定者宣布他们将允许 0.5 年期债券收益率的水平提高一倍至 10%，因为它试图将该利率保持在零附近的区间内。 当然，这并不是放弃其超低利率政策，但许多人认为这是一个迹象，表明它需要朝那个方向转变。

直到本周，日本央行表现出的鸽派态度加剧了货币的疲软——套利交易是其中的一个关键机制——因此，转向鹰派的迹象有可能至少在一定程度上扭转这一局面。

故事继续

“交易绝对是套利交易，”Spectra FX Solutions 的 Brent Donnelly 说。 “令我震惊的是，市场仍然做空日元。”

套利交易的基本机制包括以利率较低的货币（例如日本货币）借入资金，然后以利率较高的货币（通常是在新兴市场）借出相同的资金。

只要利率差异持续存在并且货币的基本价值没有发生重大变化，这就可以盈利，如果变化足够大，可以抵消借贷成本差异带来的收益。 波动的市场是套利交易成功的大敌。

直到最近，日元一直是投资者青睐的为此类交易提供资金的货币之一，这对日元构成了压力。 今年早些时候，日元自 150 年以来首次跌破 1990 美元兑 XNUMX 日元的关键心理水平，日本政府对此非常担忧，因此通过抛售美元直接干预市场。

该货币现在与该水平相去甚远。 周二，它升至每美元 130.58，这是 132.91 月份的最高水平，本周收于 XNUMX 左右。

来自 CFTC 的数据被许多观察家用来帮助评估货币交易员的头寸，该数据表明投机基金明显减少了对日元的押注。 然而，净头寸仍然是空头。 与此同时，与美元相比收益率也相对较低的欧元仓位已经出现了做空欧元的情况。

Spectra 的唐纳利说：“人们现在正在使用欧元和英镑为东西提供资金，而不再使用日元。” “不过，越来越难找到好的资助者，因为每个人都在快速徒步旅行。”

来自彭博商业周刊的最多读物

©2022 Bloomberg LP