滞胀令预测者担忧。 投资者应该做什么。

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为滞胀灯做好准备。

关于滞胀的头条新闻无处不在，等式中的“通货紧缩”部分非常明显。 7.9 月份的消费者物价指数是在上周发布的，和预期的一样糟糕。 CPI 上涨 7.5%，高于 6.4 月份的 6%，而剔除食品和能源的核心 CPI 上涨 1981%，高于 XNUMX%。 密歇根大学消费者信心指数指出了自 XNUMX 年以来的最高通胀预期。

我们很难看到“雄鹿”部分，至少如果预期是像 1970 年代那样的萎靡不振的话。 那时，物价飞涨，增长乏力，工作岗位流失。 就目前而言，尽管通货膨胀率很高，但几乎没有迹象表明这一点。 过去一周只有 227,000 人失业，这一水平接近大流行后的低点，而且坦率地说，几乎在任何时期都保持沉默。 

增长肯定在放缓，但它的表现可能比看起来要好。 亚特兰大联储的 GDPNow 工具是陷入滞胀阵营的人的最爱。 目前，该公司预计第一季度国内生产总值增长率仅为 0.5%。 该数字是根据随每个新数据点更新的模型计算得出的。 它现在所处的位置并不能保证它最终的位置。

Ironsides Macroeconomics 的 Barry Knapp 解释说：“由于 4 年第 21 季度的强劲增长和不到一个月的 Omicron 受损的 1 年第 22 季度数据造成的基数效应，这些模型跟踪接近于零的增长。” “这不是什么东西。”

其他措施表明增长强劲的可能性。 摩根士丹利经济学家 Julian Richers 指出，该公司的 GDP 跟踪模型估计第一季度的增长率为 2.9%，而其 Nowcast 的增长率为 7%。 再一次，这些模型有自己的怪癖，它们不太可能实现 7% 的增长，但可能优于 0.5%。

这对股市来说可能是个好消息。 瑞银策略师尼古拉斯·勒鲁 (Nicolas LeRoux) 指出，当通胀居高不下且经济从高增长放缓至中增长时，美国股市的月回报率从 1.03% 下降至 1.22%，但当跌至历史区间的低端时，回报率变为负数。

寻求一些滞胀保险的投资者可以考虑

Global X 锂电池技术
ETF（股票代码：LIT）。 该基金，其仓位包括锂矿商

雅宝

(ALB) 和电动汽车制造商

特斯拉

Quant Insight 的分析主管休·罗伯茨 (Huw Roberts) 表示，当通胀预期上升而增长预期放缓时，特斯拉 (TSLA) 往往会受益。 随着消费者寻找替代品，ETF的公司也可能成为油价上涨的长期受益者。

“从历史上看，石油冲击为下一轮创新播下了种子，”他解释道。

写 Ben Levisohn在 [电子邮件保护]