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美国人正在以前所未有的速度放弃传统的有线电视和卫星电视服务，转而支持数字流媒体服务。 视频流服务允许用户随时随地观看电影和电视。 流媒体提供商的目录不断增长，其中有数千种可供选择。
59.14 年全球视频流媒体市场规模为 2021 亿美元，预计从 21.3 年到 2022 年将以 2030% 的复合年增长率 (CAGR) 扩大。区块链技术和人工智能 (AI) 等创新正在被用于提高视频质量，这有望帮助该行业发展。 此外，由于社交媒体平台和其他用于品牌和营销的数字媒体的日益普及，手机的迅速普及预计将推动市场增长。
此外，冠状病毒大流行对全球市场规模产生了积极影响。 仅在 2021 年，全球流媒体市场就增长了 25%。 根据美国电影协会 2020 年的一份报告，在线视频点播 (VoD) 用户数量跃升至 1.1 亿左右，预计到 2 年将达到 2023 亿。
需要 iPod 或 MP3 播放器在旅途中听音乐的时代已经一去不复返了。 智能手机和数字音乐流媒体的兴起让聆听您喜爱的歌曲变得前所未有的轻松。 最大的音乐流媒体服务 Spotify 和 Apple Music，每家都有超过 50 万首歌曲可供每月支付少量费用的订阅者使用。 其中许多平台还允许用户收听播客和有声读物。
音乐流媒体行业虽然估值仅为视频流媒体的一半左右，但正在加速发展，预计 14.7 年至 2022 年的复合年增长率为 2030%。5G 连接的使用不断增加已成为全球最受欢迎的趋势之一市场，使服务提供商能够提供极高质量的音频流。
总体而言，流媒体服务提供商近年来发展迅速，并且可能会以比大多数其他行业快得多的速度增长。 技术和智能设备的进步使用户能够消费比以往更多的数字和音频内容。 这与实惠的价格一起提供了从传统电视和广播服务提供商手中夺取控制权的机会，从而为流媒体服务提供商带来了光明的前景。
使用 AAII 的 A+ 股票等级对流媒体服务股票进行评级
在分析一家公司时，有一个客观的框架可以帮助您以相同的方式比较公司。 这就是 AAII 创建 A+ 股票等级的原因之一，该等级评估公司的五个因素，这些因素已被证明可以在长期内识别出优于市场的股票： 折扣值, 发展, 势头, 收益估算修订 （和惊喜）和质量。
下表使用 A+ 股票等级总结了三只流媒体服务股票——迪士尼、Netflix 和 Spotify——基于其基本面的吸引力。
AAII 对三支流媒体服务股票的 A+ 股票等级汇总
美国个人投资者协会
A +股票等级显示了什么
沃尔特·迪斯尼
更高质量的股票具有与上行潜力和降低下行风险相关的特征。 质量等级的回测表明，在 1998 年至 2019 年期间，平均而言，等级较高的股票表现优于等级较低的股票。
迪士尼的质量等级为 B，得分为 64。A+ 质量等级是资产回报率 (ROA)、投资资本回报率 (ROIC)、资产毛利润、回购的百分位等级平均值的百分位等级收益率、资产负债总额的变化、资产应计项目、Z 双质破产风险 (Z) 得分和 F 得分。 分数是可变的，这意味着它可以考虑所有八项措施，或者如果八项措施中的任何一项无效，则可以考虑剩余的有效措施。 但是，要获得质量分数，股票必须有一个有效的（非空）衡量标准和八项质量衡量标准中至少四项的相应排名。
该公司在资产负债总额和 F 分数的变化方面排名靠前。 迪士尼的总资产负债变化为 –1.4%，F 分数为 7。资产负债总额的行业平均变化为 2.2%，明显低于迪士尼。 F-Score 是一个介于 29 到 XNUMX 之间的数字，用于评估公司的财务状况。 它考虑了公司的盈利能力、杠杆率、流动性和运营效率。 然而，迪士尼的总收入与资产之比的排名很差，排在第 XNUMX 个百分位。
根据 32 分的动量得分，迪士尼的动量等级为 D。这意味着它在过去四个季度的加权相对强度方面排名很差。 该分数来自于最近第二个季度高于平均水平的 0.6% 和最近第四个季度的 –2.5%，被低于平均水平的 –22.2% 的相对价格强度和 –一季度和三季度前分别为 14.7%。 从最近一个季度开始，得分依次为 28、65、22 和 71。 加权四季度相对价格强度为 –12.2%，即得分为 32。加权四季度相对强度排名是过去四个季度中每个季度的相对价格变化，给出了最近的季度价格变化权重为 40%，前三个季度的权重为 20%。
该公司的价值等级为 F，基于其 82 的价值得分，这被认为是超昂贵的。 这是源于 72.6 的非常高的市盈率 (P/E) 和 126.7 的价格与自由现金流 (P/FCF) 比率，排名第 94 个百分位。 迪士尼的增长等级为 D，这是基于强劲的季度运营现金流同比增长 27.2%，被糟糕的五年每股收益 (EPS) 增长率 –28% 所抵消。
Netflix公司
收益估计修正表明分析师如何看待公司的短期前景。 Netflix 的收益估计修订等级为 B，被认为是正面的。 该评级基于其最近两个季度收益意外的统计显着性以及过去一个月和过去三个月对当前财年的共识估计的百分比变化。
Netflix 报告 2022 年第一季度的盈利意外为 22%，上一季度的盈利意外为 62%。 上个月，由于 2022 次向上和 3.007 次向下修正，对 2.966 年第二季度的普遍收益预期已从每股 12 美元降至 18 美元。 在过去三个月中，基于 2022 次向上和 0.1 次向下修正，对 10.890 年全年收益的普遍预期从每股 10.901 美元增长 17% 至 18 美元。
该公司的价值等级为 C，基于其 59 的价值得分，这被认为是平均水平。
Netflix 的价值得分排名基于几个传统的估值指标。 该公司的股东收益率为 44 分，企业价值与息税折旧摊销前利润 (Ebitda) 之比为 37 分，市盈率为 54 分（请记住，分数越低，价值越高）。 该公司的股东收益率为–0.2%，EV/Ebitda比率为8.5，市盈率为17.9。 较低的市盈率被认为是更好的价值，Netflix 的市盈率低于 21.1 的行业中值。 销售价格比和 市净率 是该公司唯一低于行业中值的估值指标。
价值等级是上述估值指标的百分位等级平均值的百分位等级以及价格与自由现金流的比率。
Netflix 的质量等级为 A，基于其 83 的质量得分，这被认为是非常强的。 这是基于 95.4% 的高投资资本回报率和 87 分的高资产回报率。资产回报率表明公司相对于其总资产的盈利能力。 资产回报率越高，公司管理资产负债表以产生利润的效率和生产力就越高。 该公司唯一低于行业中值的质量指标是资产的应计得分为 6。
Spotify 技术公司 (SPOT) 是一家总部位于卢森堡的公司，提供数字音乐流媒体服务。 该公司使用户能够发现新版本，其中包括最新的单曲和专辑； 播放列表，其中包括由音乐爱好者和专家整理的现成播放列表以及数百万首歌曲，以便用户可以播放自己喜欢的歌曲、发现新曲目并建立个性化收藏。 用户可以选择仅包含随机播放的 Spotify Free，或包含随机播放、无广告、无限制跳过、离线收听、播放任何曲目的能力和高质量音频等一系列功能的 Spotify Premium。 该公司通过包括 Spotify Ltd. 在内的多家子公司运营，业务遍及 20 多个国家/地区。
Spotify 的质量等级为 B，得分为 69。该公司在资产总收入和 F 分数方面排名靠前。 Spotify 的资产总收入为 38.6%，F 分数为 8。行业平均资产总收入为 26.9%，明显低于 Spotify。 Spotify 的 F 分数在所有股票中的第 95 个百分位，行业中位数为 3。然而，Spotify 的投资资本回报率排名第 28 个百分位。
Spotify 报告 2022 年第一季度的盈利意外为 187.9%，上一季度的盈利意外为 50.6%。 上个月，由于一次向上和 2022 次向下修正，对 0.015 年第二季度的普遍预期已从正收益 601 美元降至每股亏损 19 美元。 在过去三个月中，基于 2022 次向上和 18.5 次向下修正，对 0.542 年全年收益的普遍预期从每股亏损 0.642 美元下降 12% 至每股亏损 XNUMX 美元。
该公司的价值等级为 F，基于其 92 的价值得分，这被认为是超昂贵的。 这源于 278.4 的非常高的市盈率和 128 的企业价值与 EBITDA 比率，排在第 97 个百分位。 Spotify 的成长等级为 B，得分为 75。该公司五年经营现金流强劲增长 29%，季度每股收益同比增长 454.3%。 这被较差的季度运营现金流同比增长率（–43.1%）所抵消。
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资料来源：https://www.forbes.com/sites/investor/2022/05/18/nextflix-disney-spotify-step-into-the-future-with-these-three-streaming-service-stocks/