根据民主党的气候变化和医疗保健法案，股票回购税将签署成为法律

近年来，回购规模激增——预计到 1 年将达到 2022 万亿美元——因为公司从高额利润中获得了大量现金。

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包括养老金和退休基金在内的投资者都喜欢回购。 但像 Sens. Elizabeth Warren 和 Bernie Sanders 这样对大公司和华尔街的激烈批评者厌恶他们，称这种做法是“操纵票据”以致富高级管理人员和大股东。

中间派民主党人，如参议院多数党领袖查克舒默，长期以来一直批评回购。

民主党人表示，大公司不应将现金返还给股东，而应将这笔钱用于增加员工的工资或投资于企业。 他们希望消费税——预计将在 74 年内为政府带来 10 亿美元的额外收入——将导致企业行为发生重大转变。

但一些专家怀疑税收是否会按预期发挥作用。 他们指出，企业还有其他奖励股东的方法，从而提出了这样一种前景，即旨在停止一种公司股票实践的立法可能会促进另一种，从而对经济产生新的和不可预测的影响。

对于美国大公司、它们的员工和股东的未来前景，以及拜登和他在国会中的民主党多数席位的标志性立法倡议之一的政治持久力，这一切将如何发展可能具有重要意义。

随着民主党法案成为法律，股票回购的立场：

回购富矿

标准普尔 500 指数中的主要公司去年购买了创纪录的 882 亿美元自己的股票。 在截至 984 月的 12 个月中，他们的回购达到 XNUMX 亿美元，再创纪录。

最大的股票回购者包括苹果、Facebook 母公司 Meta 和谷歌母公司 Alphabet 等大型科技公司。

公司一直在将更多现金投入到购买自己的股票中，尽管它们一直在努力应对通胀上升、利率上升和经济增长受阻的可能性。 他们面临更高的原材料、运输和劳动力费用。 公司在很大程度上能够将这些成本转嫁给他们的客户，但食品、服装和其他一切的价格上涨可能会威胁到消费者的支出——从而导致许多公司的销售增长受到抑制。 最新的政府报告显示，美国人仍在消费，但消费更为缓慢。

回购可以增加公司的每股收益，因为股东普遍持有的股份较少。 回购还可以表明高管们对公司的财务前景充满信心。

税后会发生什么？

“我讨厌股票回购，”DN.Y. 的舒默在国会通过立法方案时告诉记者。 “我认为它们是美国公司所做的最自私的事情之一，而不是投资于工人、培训、研究和设备。”

这使得选举年的言论具有吸引力，但民主党的愿望是否会转化为不同的商业行为尚不清楚。

这是一个令人钦佩的政策目标，无党派城市布鲁金斯税收政策中心的高级研究员史蒂文·罗森塔尔说，他称新的回购消费税“高效、公平且易于管理”。

但目标会实现吗？ 罗森塔尔指出，在 2017 年共和党税法通过将公司税率从 35% 降至 21% 为公司带来现金意外之财之后，随之而来的是一波回购浪潮。 他建议，在新的消费税生效后，公司可能会使用他们本应花在回购上的部分资金来向股东支付更多股息。 新税收使回购更接近与股息同等的税收基础。

不过，罗森塔尔不排除公司决定将部分节省的资金用于提高工人工资或投资业务。

反驳：税收“不会转化为工人的更高工资，”哈佛法学院教授、公司治理专家杰西弗里德说。 他说，将资金重新投入业务可能不是一种选择，因为“投资已经处于非常高的水平，没有迹象表明公司因为缺乏现金而没有追求有价值的项目。”

最后，弗里德预计，大部分没有花在回购上的钱最终将被添加到美国公司所持有的约 8 万亿美元现金中。

一个适度的打击？

由于新的消费税将根据公司回购的较小净额计算——回购总额减去年内发行的股票——一些公司可能认为这是值得承受的适度打击并继续购买股票。

该税不适用于向退休账户、养老金和员工持股计划供款的股票。

RBC Capital Markets 在就税收对其分析师进行调查后表示，公司可能会对此表示不满，但“这不太可能影响规划。”

有一件事几乎是肯定的：随着新税计划于 1 月 XNUMX 日生效，公司有一个免税回购股票的最后期限。 这意味着未来几个月可能会出现一系列回购。