随着联邦基金利率达到 6% 的预期升温，股市可能会“吃力”

美股投资者显然对美联储主席鲍威尔这两天的表态不太满意。 并且有理由认为，随着人们对联邦基金利率今年可能达到 6%（过去二十年的最高水平之一）的预期越来越高，他们会在未来几周和几个月内变得更加不满。

总部位于纽约的贝莱德公司全球固定收益首席投资官 Rick Rieder。
BLK，
-0.04％,
在下面的地图上将美国利率水平设为 6% 鲍威尔在国会作证的第一天 周二。 贝莱德是全球最大的资产管理公司，截至 8.6 月管理着近 XNUMX 万亿美元的资产。 它的观点只是获得了进一步的关注，因为 鲍威尔周三再次作证，根据 FHN Financial 的首席经济学家 Chris Low 和 NewEdge Wealth 的高级投资组合经理 Ben Emons 的说法，他们都在纽约。

鲍威尔周三煞费苦心地澄清政策制定者尚未做出 任何决定 关于 2 月加息的幅度，并且不在“预设”路线上，这有助于消除他本周发出的鹰派信息的一些刺痛。 美股多数收高，但对政策敏感的 XNUMX 年期国债收益率
TMUBMUSD02年，
5.057%
进一步超过 5%，美国国债曲线进一步向负，这是对经济前景令人担忧的迹象。 ICE 美元指数
DXY，
-0.07％
升至年内最高水平，交易商认为美联储 77.9 月 22 日加息 XNUMX 个百分点的可能性为 XNUMX%。

由于投资者和交易员主要关注美联储两周内下一次加息的幅度，这是未来几个月最有可能的利率路径，有可能进一步扰乱金融市场。 根据 CME FedWatch 工具，联邦基金期货交易员现在认为联邦基金利率到 46.6 月达到 5.75%-6% 或更高的可能性为 50.2%，到 ​​4.5 月达到 4.75% 的可能性。 这高于当前 XNUMX% 至 XNUMX% 的联邦基金利率目标范围。

与此同时，根据 FHN 的 Low 的说法，更多的经济学家正在将他们的联邦基金利率预测修改为 5.75%-6%。

“鲍威尔本周的言论无疑表明，股市对 2023 年经济软着陆的前景过于自信，”伦敦证券交易所首席市场策略师戴维凯勒 (David Keller) 表示。 StockCharts.com网站 周三，华盛顿州雷德蒙德在给 MarketWatch 的一封电子邮件中说。

凯勒说：“尤其是成长型股票，因为预期通胀将很快成为一个非问题，而股市将恢复一个更正常的增长驱动的反弹阶段。” “我们的主要股票基准，如标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数，非常注重增长，因此较高的利率表明这些基准的上行空间有限，直到利率达到周期的峰值。 在我们本周听到的消息之后，终点线似乎比投资者想象的要远。”

对 6% 的联邦基金利率的预期不断增长，可能会削弱标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数，这两个指数创下了自 2019 年以来的最佳开局。标准普尔 500 指数
SPX，
+0.14%
截至周三，全年上涨 4%，而 9.42 年同期上涨 2019%。纳斯达克综合指数
COMP，
+0.40%
年初至今上涨 10.6%，而三年前同期上涨 11.65%。

至少从那时起，6% 的联邦基金利率的风险就一直存在 去年四月 再次浮出水面 在2月，当时它在联邦基金期货交易中出现的机会很小。 在鲍威尔本周发表证词之前，金融市场基本上忽视了这一风险。 自 6 年 2000 月至 2001 年 XNUMX 月艾伦格林斯潘领导美联储以来，联邦基金利率从未达到或超过 XNUMX%。

纽约 Bannockburn Global Forex 董事总经理马克钱德勒表示：“6.0% 的最终利率预期如果普遍存在，可能会使美元延续 XNUMX 月份开始的复苏势头。”

此外，他表示，“股市将难以承受”，标准普尔 500 指数可能跌至 3,800-3,850 点附近——该水平与去年底的“拥堵”水平相对应。 “这是对势头和心理的有根据的猜测，而不是关于收益或增长的陈述。” 这样的举动可能会很快发生，并由美联储的更多鹰派评论或利率预期、下一个消费者价格指数的高读数以及“另一份非常强劲的就业报告”触发。 

钱德勒在一封电子邮件中表示，2 年期国债收益率“即使不高一点也可能接近 5.50%”，而 10 年期国债收益率可能不会升至 4.25% 以上——这意味着这两种利率之间的利差将进一步倒挂。市场观察。 此外，“市场会判断硬着陆的可能性更大。”

周二，标准普尔 500 指数和道琼斯工业指数
道琼斯工业平均指数，
-0.18％
预订 他们最糟糕的一天 两周前，鲍威尔告诉参议院银行委员会，最终利率水平可能高于此前的预期，美联储将准备在必要时加快加息步伐。 纳斯达克指数也下跌 1.3%。

鲍威尔重申了同样的信息 众议院金融服务委员会 周三，但以更灵活的方式表达。

总部位于纽约的 NewEdge 监管着约 12 亿美元的资产，埃蒙斯表示，尽管如此，董事长“通过他的务实信息完成了一件事：6% 的联邦基金利率正在迅速成为共识。”