股市投资者在 3 年面临 2023 种衰退情景

一个空洞而短暂的衰退

许多分析师认为，经济有足够的惯性至少在 2023 年上半年缓慢增长。 

Laffer Tengler 首席执行官兼首席投资官 Nancy Tengler 表示：“可以肯定的是，严重的衰退将利空股市，但鉴于美国经济的韧性和劳动力市场的紧张，我们预计经济将放缓或出现轻微而短暂的衰退。”投资。 “这可能会让股市在 2023 年下半年（在经历了动荡的第一季度之后）反弹，因为它们正处于衰退的边缘。”

Tengler 表示，目前的市场共识过于悲观，因为消费者仍有带宽，在劳动力市场紧张的情况下，支出将比反对者预测的要好。 

美国雇主 XNUMX 月雇用的工人多于预期 并提高了工资，消除了对经济衰退的大部分担忧。 263,000 月就业报告显示，上月经济增加 3.7 个工作岗位，超出华尔街预期，失业率持稳于 XNUMX%，仍接近半个世纪低点。

然而，随着利率上升抑制投资以及更多行业完全恢复大流行前的人数，就业增长预计将在 2023 年放缓，但 ZipRecruiter 首席经济学家朱莉娅波拉克表示，劳动力市场状况的这种“大幅降温”将远离衰退。

美国国会预算办公室的估计显示，美国就业人数将从 158 年的 2022 亿增加到 174 年的 2052 亿。波拉克表示，经济应该“对随后几年的就业增长甚至更低感到满意”。 这些预测意味着，在没有美国人口增长的情况下，未来 45,000 年平均每月仅净增加 30 个工作岗位。

Janney Montgomery Scott 的首席投资策略师 Mark Luschini 认为，股市可能会在衰退真正开始之前触底，并预期“最终复苏”会在衰退的另一端出现。 

Luschini 通过电话告诉 MarketWatch：“我们预计未来几个月或一两个季度股市将挣扎并继续承受压力，然后最终可能在明年下半年实现更可持续的上涨。”

他将经济韧性归因于个人和家庭的“健康资产负债表”，这些资产在大流行期间积累了“大量储蓄”。

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作为经济衰退

尽管许多预测人士认为 2023 年的衰退将是温和而短暂的，随后经济将强劲复苏，但一位摩根大通策略师表示，经济可能难以摆脱困境。 

摩根大通资产管理首席全球策略师戴维凯利认为，这样的衰退与其说是坠入“经济悬崖”，不如说是滑入“经济沼泽”，这意味着经济很难反弹。它的。 

好消息是，长期的经济低迷应该会抑制通货膨胀，并迫使美联储扭转 2022 年货币紧缩政策的很大一部分，凯利在报告中写道 十一月的笔记. 

“然而，不利的一面是，温和的衰退可能不会创造更多被压抑的需求，假设我们看到失业率仅温和上升，失业率下降带来的就业和收入增长也将低于正常水平， “ 他说。 “也许最重要的是，与过去四次衰退中的每一次相比，不太可能有任何重大的财政刺激措施来重振经济。”

华尔街分析师警告股市投资者 他们不应期望明年出现任何形式的“美联储看跌期权”。

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没有衰退或小的技术性衰退

高盛(Goldman Sachs)的经济学家加倍认为美国经济可能会实现软着陆，这意味着央行可以在不阻碍经济增长的情况下抑制通胀。 他们还预计，随着通胀消退和失业率小幅上升，经济将勉强避免衰退。

“我们的经济学家表示，美国明年陷入衰退的可能性为 35%，这一估计远低于《华尔街日报》调查中预测者的中值 65%，”高盛的经济学家在他们的报告中表示。 2023 年展望。 “美国可能避免经济衰退，部分原因是经济活动数据远未接近衰退。”

后 国内生产总值（GDP）连续两个季度负增长 2022年初，美国经济 第三季度扩大, 以每年 2.9% 的速度增长，政府数据显示。 

连续几个季度的 GDP 收缩通常被描述为“技术性衰退”，尽管作为商业周期仲裁者的国家经济研究局对衰退的定义更为广泛。

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美国股市周五有望在距离 2022 年低点不远的地方结束今年，这将是自 2008 年以来最糟糕的一年。

标普500
SPX，
-0.25％
截至周四收盘，今年倒数第二个交易日，股价今年迄今下跌 19.2%。 与此同时，道琼斯工业平均指数
道琼斯工业平均指数，
-0.22％
下跌 8.6%，而纳斯达克综合指数
COMP，
-0.11％
今年迄今下跌了 33%。