七月热门就业报告后，股市投资者与“繁荣”作斗争

怎么称呼这样的场景？ Capitol Securities Management 首席经济策略师 Kent Engelke 表示，“繁荣通胀”指出，周五工资年增长率为 5.2%，这应该有助于推动经济增长。

然而，在更阴暗的一面，坐 通胀处于 41 年高位 从六月开始，这可能更难驯服 XNUMX 月有更多工人辍学 的劳动力。

“从更直接的角度来看，这直接挑战了美联储将在政策利率超过 3% 时完成加息的观点，”恩格尔克在电话中表示，并补充说他怀疑最终目标现在接近 4 %。

出人意料的强劲就业报告使下周三的 XNUMX 月份消费者价格指数更新成为焦点，华尔街的许多人希望有迹象表明通胀最终可能达到顶峰。

“从消费者的角度来看，这很好，”BMO Wealth Management 首席投资策略师 Yung-Yu Ma 在就业报告中表示，并补充说许多家庭一直在苦苦挣扎。 “即使工资增长强劲，平均通胀率也更高，”他说。

“挑战在于它使美联储降低通胀的任务变得更加困难。”

60/40 工作，再次

美国经济并未完全触底，但资产，从股票到债券再到加密货币，都没有受到任何影响贝壳a盛泰 在今年上半年。 接下来发生什么？

SLC Management 投资策略和资产配置董事总经理 Dec Mullarkey 表示：“对滞胀的担忧正在逐渐消退。”

他还认为，对经济衰退的担忧有些言过其实，尤其是在第二季度企业盈利相对强劲的情况下。 “股市已经看到了这一点，并且一直坚持到底，”他说。 “每个人都称这是熊市反弹。 我没进过那个营地。”

相反，穆拉基表示，他看好股票和债券，尤其是当你可以在美国投资级公司债券市场获得相对低风险的敞口时 产量约为 4.3%.

虽然短期国债利率一直在“左右波动”，但他也喜欢 30 年期国债收益率的稳定性增强
TMUBMUSD30年，
3.072%
周五接近 3.065%。

“我们确实喜欢一种平衡的方法，”BMO 的 Ma 说。 “在股市可能面临更多挑战的情况下，固定收益提供了比上半年更多的支持。”

但马云也表示，周三的 CPI 数据将成为“巨大的焦点”，以寻找顽固的通胀迹象。 “特别是考虑到就业报告，如果两者都指向更具粘性的通胀，那么叙述可能会改变，美联储最终将不得不提高利率。”

美联储自 2.25 月以来的激进加息已经将联邦基金利率推高至 2.5% 至 XNUMX% 的区间，现在可能会进一步加息。

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3%的“中性”利率

更高的工资可能会挤压企业利润，尽管家庭收入更多以抵消汽油、杂货、汽车和住房价格飙升的影响。 更强劲的劳动力市场缓解了对经济衰退的担忧。 但美联储的通胀斗争变得更加艰难。

考虑到政府在大流行期间为防止家庭失去家园和防止经济陷入深度、长期衰退而采取的所有措施，如果它归结为一定程度的繁荣通胀在美国是可以容忍的怎么办？

“这真的回到了，世界能否以 5% 的工资增长为生，”穆拉基说，并补充说，很多工资增长都是针对收入水平较低的工人的。 “这可能是值得的健康追赶。”

关于工人短缺，他还表示，责怪已经退休的年长工人是不准确的。 “我们短缺 2 万从海外进来的工人，”穆拉基说，他指的是上届政府推出的移民限制。 “这给我们的劳动力带来了一个漏洞。”

另一种方法可能是美联储考虑放弃其认为 2% 的年通胀率是“中性”目标的想法。

“听起来美联储承诺将通胀率提高到 2%，这是一个很难实现的数字，”BMO 的马云表示，并补充说，这也有央行“过度紧缩的风险，因为除了放缓之外没有简单的方法来降低通胀率。”经济可能比人们更愿意看到它放缓。”

另一方面，从经济和市场的角度来看，“由于通胀的关键点和劳动力市场的紧张，将 2% 到 3% 的利率区间稍微高一点是可以的，”他说。 “2% 没有什么神奇之处。”

不过，他认为美联储的思维定势尚不存在。

未来一周的其他经济数据是纽约联储的 3 年通胀预期，其次是周二的 NFIB 小企业指数。 然后是周三重要的 XNUMX 月 CPI 指标，以及周五的消费者信心指数。

美国股市周五收盘涨跌互现，道琼斯工业平均指数
道琼斯工业平均指数，
+0.23%
根据道琼斯市场数据，上涨 0.2%，但每周下跌 0.1%。 标准普尔 500 指数
SPX，
-0.16％
和纳斯达克综合指数
COMP，
-0.50％
分别录得 0.4% 和 2.2% 的周涨幅，均连续第三周上涨，是自 1 月 XNUMX 日以来的最佳涨幅。

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