股市刚刚“再次犯同样的错误”——这就是为什么专家们担心最近的反弹

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随着股市在关键的通胀数据之前卷土重来，摩根士丹利的投资主管警告说，市场最近的上涨开始类似于去年夏天的熊市反弹，最终导致主要股指创下新低——尤其是在复苏的科技行业盈利之后在很大程度上令人失望。

关键解说

在周一早上给客户的报告中，摩根士丹利策略师迈克尔威尔逊回顾了去年夏天标准普尔 500 指数如何上涨超过 15%，因为人们希望美联储将很快转向其旨在抑制通胀的激进政策——官员们仍然 坚持 将近一年后不会很快发生。

由于官员们对转向的希望破灭，标准普尔指数最终在 16 月份暴跌逾 XNUMX% 至多年低点，威尔逊周一警告称，股市似乎“可能再次犯了同样的错误”，并指出科技再次引领增长，因为它去年夏天确实如此，尽管对美联储改变政策的希望似乎仍然“为时过早”。

更糟糕的是，现在的盈利预测比去年“差得多”，而且每年都变成负数，尤其是科技行业的盈利“大失所望”，本季度下降了 13%——这是最糟糕的年度增长率分析师指出，自金融危机以来。

威尔逊说，随着对美联储转向政策的希望越来越小，收益进一步恶化，市场“与熊市期间一样脱离现实”，预计标准普尔指数将下跌 5%，年底将达到 3,900 点，但如果情况变得更糟，可能会下跌 14% 至 3,500。

需要注意什么

劳工部将于周二上午报告 6.2 月份的通货膨胀率。 平均而言，经济学家预计消费者价格指数年增长率为 6.5%，比前一个月的 XNUMX% 有所下降。 任何比这都可能表明美联储可能比专家认为的更难抑制通胀——这一事态发展可能会进一步扰乱市场。

关键背景

去年，由于美联储加息开始放缓经济，股市暴跌，有效扭转了大流行期间政府刺激措施推动的大量股票上涨。 在 22 年飙升 2021% 之后，以科技股为主的纳斯达克指数在 33 年暴跌 2022%，标准普尔指数暴跌 9%。 随着通货膨胀 落下 从今年的 40 年高点来看，纳斯达克指数和标准普尔指数分别上涨了 14% 和 8%； 然而，威尔逊和其他专家担心这次反弹可能是假的，特别是如果通胀停止降温——或者更糟的是，再次上升。

魂斗罗

“持续的经济担忧和动荡继续困扰着市场，并有可能连续第二年下滑，”信安资产管理公司首席全球策略师 Seema Shah 表示。 “然而，虽然经济低迷确实很艰难，但历史表明，它们的寿命往往比牛市短。” 沙阿指出，二战以来的熊市平均持续 14 个月，导致市场下跌 36%。 相比之下，牛市平均持续近六年，回报率为192%。

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