股市的决定性时刻随着 CPI 和美联储的决定而到来

（彭博社）——这是每个人都在等待的一周。 随着通胀的关键指标、美联储利率决定以及主席杰罗姆·鲍威尔随后发表的评论的发布，投资者希望最终能够清楚地了解 2023 年遭受重创的股市和经济的前景。

从彭博社阅读最多

但在经历了标准普尔 500 指数创下 2008 年以来最大年度跌幅的动荡的一年之后，股票交易员为未来几个交易日确定无疑的事情做好了准备：波动加剧。

通货膨胀报告全年都在影响股市，让市场在价格不断飙升的情况下衡量央行可能的政策路径。 本周的消费者价格指数读数至关重要，因为通胀放缓的迹象可能会降低对美联储进一步加息的预期，从而在年底前提振股市。

根据彭博汇编的数据，在过去六个月中，标准普尔 500 指数在 CPI 发布之日的任一方向平均波动约 3%。 这是自 2009 年以来的最高水平。标准普尔 500 指数在今年 11 个 CPI 报告日中有 XNUMX 个下跌。

市场普遍预计美联储将在 14 月 XNUMX 日会议结束时加息半个基点。因此，股票投资者更关注鲍威尔在其后的新闻发布会上所说的话，寻找路径上的任何暗示远期利率。 美联储对美国经济的前景以及央行利率预测的任何变化也将成为焦点。

阅读更多：美联储的峰值利率令华尔街对 2023 年降息的希望破灭

当然，在标准普尔 2022 指数在 500 月和 500 月连续两个月上涨，这是一年多以来的首次上涨后，全球基金经理们希望 2018 年能够高调结束。 但是，在标普 XNUMX 指数自 XNUMX 年以来首次出现下跌之际，押注未来几个月的走势尤其具有挑战性。

故事继续

Russell Investments 首席投资策略师 Erik Ristuben 表示：“目前，对投资者来说，获得正确的位置非常困难。” “在华尔街确信央行即将完成加息之前，美联储的政策确实抑制了股市的狂欢。”

进入这个关键的一周，投资者缺乏信心在期权市场上显而易见。 在截至 80 月 10 日的过去 2 周内，芝加哥期权交易所波动率指数 (VIX) 有 XNUMX% 的交易日下跌。自华尔街所谓的恐慌指标（由 Bespoke Investment 编制的数据）问世以来，这种情况仅发生过三次群展。

分析服务公司 SpotGamma 的创始人 Brent Kochuba 表示：“考虑到 CPI 数据和下周的利率决定等重大事件，VIX 跌幅太大了。” “人们开始意识到，也许事情变得有点过于自满了。”

与此同时，对冲单一股票损失的需求推动 Cboe 股票认沽期权比率周三升至 1.5——自 2001 年以来的最高水平，是今年平均水平的两倍多。

期货市场的定价显示，美联储的政策利率将在 4.9 年上半年达到 2023% 左右的峰值。这意味着美联储在抑制顽固的高物价的同时仍有加息空间。 根据 Carson Investment Research 的数据，在过去的八个加息周期中，美联储继续提高借贷成本，直到高于 CPI。

14 月 4.25 日加息半个基点将使联邦基金利率保持在 4.5%-7.3% 的范围内。 同时，预计周二的 CPI 报告将显示该指数 7.7 月份的年增长率从前一个月的 XNUMX% 放缓至 XNUMX%。 但没有什么是确定的。 在生产者价格报告好于预期后，周五股市震荡。

Homrich Berg 的首席投资官斯蒂芬妮·朗 (Stephanie Lang) 表示：“对于投资者来说，这绝对是一个棘手的时期。”她的公司建议采取防御性定位，支持消费必需品和医疗保健公司。 “如果历史有任何迹象表明美联储有超调的记录，那会让我们对股市持谨慎态度。”

来自彭博商业周刊的最多读物

©2022 Bloomberg LP